Що таке Virtual Protocol?

Що таке віртуальний протокол?

Віртуальний протокол — це ончейн-система, що моделює ринкову поведінку за допомогою математичних моделей і зовнішніх цінових сигналів. Вона забезпечує ціноутворення, підбір та розрахунки без фактичного володіння базовими активами чи великими пулами ліквідності.

У криптовалютному контексті "протокол" означає набір автоматично виконуваних правил. "Віртуальний" означає використання формул або зовнішніх цін для імітації цін активів і ліквідності. Типові форми — формульні віртуальні автоматизовані маркетмейкери (vAMM) та синтетичні активи, що відстежуються через оракули. Такі протоколи використовують заставу як буфер ризику і здійснюють розрахунок прибутків і збитків із заставлених активів.

Чому виникли віртуальні протоколи?

Головна причина появи віртуальних протоколів — підвищення ефективності капіталу та створення ринків навіть за відсутності глибокої ліквідності, що розширює спектр торгованих активів.

Традиційні AMM потребують значного капіталу у пулах ліквідності для забезпечення глибини. Віртуальні протоколи замінюють "реальні пули" моделями, покладаючись на заставу та системи ризик-менеджменту для абсорбування ризику, зменшуючи початкові вимоги до капіталу. Вони також дозволяють ончейн-торгівлю офчейн-активами, такими як золото чи індекси акцій, розширюючи доступ користувачів до різних ризикових експозицій.

Як працюють віртуальні протоколи?

Віртуальні протоколи складаються з механізмів ціноутворення, систем застави та ліквідації, балансуючих механізмів і процесів обліку та розрахунків.

1. Ціноутворення: Зазвичай оракули передають офчейн-ціни ончейн, або використовуються формульні vAMM. Оракули виступають "транспортерами цін", передаючи ціни бірж чи джерел даних у смартконтракти; vAMM моделюють глибину через формули, не володіючи реальними активами.

2. Застава і ліквідація: Користувачі надають токени як маржу для відкриття позицій; протокол оцінює ризик на основі цієї маржі. Якщо збитки позиції перевищують доступну маржу, спрацьовує ліквідація, примусово закриваючи позицію для захисту системи.

3. Балансуючий механізм: Фандінгові ставки перерозподіляють комісії між лонгами і шортами, підтримуючи ціни контрактів близько до референтних. При відхиленні цін сторона, що спричинила відхилення, сплачує іншій, стимулюючи повернення ринку до базової вартості.

4. Облік і розрахунки: Прибутки й збитки вимірюються щодо "віртуальних активів", але остаточно розраховуються у заставленому активі користувача. Наприклад, відкриття лонгу BTC з маржею 100 USDC: протокол не купує BTC; ціни надходять із оракула; PnL розраховується в USDC.

Схожу логіку використовують і централізовані системи. Наприклад, контрактна торгівля Gate застосовує фандінгові ставки для узгодження цін контрактів із маркованими цінами — цей балансуючий підхід подібний до віртуальних протоколів, хоча реалізація й зберігання активів різняться.

Чим віртуальні протоколи відрізняються від AMM?

Основні відмінності між віртуальними протоколами та AMM — у необхідності реальних пулів ліквідності, джерелах ціноутворення та способах перенесення ризику.

AMM, наприклад маркетмейкери спотового ринку, потребують пулів із двох реальних активів, а ціни визначаються співвідношенням активів у пулі; постачальники ліквідності несуть ризик непостійних втрат. Віртуальні протоколи — зокрема vAMM — не володіють реальними активами; вони покладаються на формули або оракули для ціноутворення, передаючи ризики через маржу та ліквідаційні механізми трейдерам, що відкривають позиції.

Щодо сліпеджу та глибини, AMM залежать від розміру пулу; глибина віртуальних протоколів визначається параметрами та контролем ризиків. AMM практично не потребують офчейн-даних, а віртуальні протоколи зазвичай залежать від оракулів та моделей управління ризиками.

Сфери застосування віртуальних протоколів

Типові застосування: торгівля перпетуальними контрактами, синтетичними активами, індексними та леверидж-продуктами, міжактивне хеджування.

Для перпетуальних контрактів віртуальний маркетмейкінг із фандінговими ставками забезпечує леверидж-експозицію без строку дії. Протоколи синтетичних активів дозволяють заставляти токени для отримання експозиції на ціни золота, акцій чи форекс. Деякі протоколи випускають індексні чи леверидж-токени для мультиактивної чи підсиленої експозиції однією угодою.

Користувачі часто застосовують віртуальні протоколи для управління ризиками: володіючи спотовими активами, відкривають компенсуючі позиції у віртуальному протоколі для хеджування волатильності. Хоча централізовані платформи, такі як Gate, пропонують схожу логіку контрактної торгівлі, розрахунок і зберігання у віртуальних протоколах повністю ончейн і прозорі.

Як взяти участь у віртуальних протоколах

Щоб розпочати роботу з віртуальними протоколами, використовуйте невеликі суми, ознайомтеся з правилами та ставте безпеку на перше місце.

1. Виберіть віртуальний протокол і перевірте підтримувані активи та блокчейн. Переконайтеся у наявності мультиджерельних оракулів, страхових фондів і аудиторських звітів.
2. Вивчіть вимоги до маржі, левериджу та пороги ліквідації. Оцініть потенційні збитки за різних сценаріїв для визначення власної толерантності до ризику.
3. Починайте з малого, поступово нарощуючи позиції. Використовуйте нижчий леверидж і невеликі угоди для ознайомлення з фандінговими ставками та сліпеджем.
4. Налаштуйте ризик-контроль. Використовуйте ордери стоп-лосс/тейк-профіт; контролюйте напрямок і розмір фандінгової ставки, щоб уникати високих комісій у довгостроковій перспективі.
5. Керуйте коштами та ончейн-операціями. Купуйте необхідні заставні активи на Gate; переказуйте їх у власний гаманець для взаємодії з ончейн-протоколами; слідкуйте за мережевими комісіями, витратами на міст, фішинговими сайтами та ризиками авторизації.

Ризики, пов’язані з віртуальними протоколами

Основні ризики — надійність цінових даних, недоліки моделі та вразливості смартконтрактів.

Щодо цінових даних, збої чи маніпуляції оракулів можуть спричинити аномальні ціни та зайві ліквідації. Модельні ризики пов’язані з некоректними параметрами, що веде до надмірного сліпеджу чи несправедливого ціноутворення. На рівні контракту баги в коді чи неправильні дозволи загрожують безпеці коштів.

Інші ризики — каскадні ліквідації під час екстремальних ринкових рухів через недостатню маржу, високі довгострокові витрати на фандінгові ставки для позицій проти тренду, а також перевантаження блокчейну, що унеможливлює своєчасне скасування ордеру чи поповнення маржі — це підсилює збитки. Серед заходів пом’якшення — мультиджерельні та толерантні до затримок оракули, автоматичні обмежувачі/ліміти ризику, страхові фонди та компенсаційні механізми; втім, жоден підхід не усуває всі ризики — інвестуйте лише ті кошти, які готові втратити.

Майбутні тенденції для віртуальних протоколів

Станом на кінець 2025 року (див. DeFiLlama Q4 2025) сектори децентралізованих деривативів і синтетичних активів залишаються активними. Багато протоколів застосовують віртуальну ліквідність із ціноутворенням на основі оракулів і інтегрують мультичейн та Layer 2 мережі для зниження витрат.

Ключові тенденції:

• Гібридна ліквідність: поєднання реальних пулів активів із віртуальною глибиною для ефективності й стійкості
• Розвинуте управління ризиками: багатовимірна маржа, динамічні фандінгові ставки, автоматичні обмежувачі, ризик-двигуни
• Інфраструктурні оновлення: Layer 2 рішення та паралельні EVM зменшують перевантаження та покращують користувацький досвід
• Розширення активів: синтетична експозиція на RWA (реальні активи), удосконалене зберігання та розкриття в межах регуляторних вимог

Ключові висновки

Віртуальні протоколи використовують моделі та цінові сигнали для "імітації ринків" ончейн — управляючи ризиком через заставу і ліквідацію — щоб підвищити ефективність капіталу і розширити спектр торгованих активів. На відміну від традиційних AMM, вони не залежать від реальних пулів ліквідності, а покладаються на оракули та розвинуті механізми контролю ризиків. Застосування охоплює перпетуальні контракти та синтетичні активи, але супроводжується ризиками, пов’язаними з ціновими даними, моделями та безпекою контрактів. Завжди починайте з малого, вивчайте механізми маржі та фандінгових ставок (див. фандінговий збір), використовуйте платформи на кшталт Gate для управління активами й ризиками та ставте безпеку на перше місце.

FAQ

Що робить Virtuals Protocol?

Virtuals Protocol — це блокчейн-платформа для торгівлі та надання ліквідності для віртуальних активів, таких як цифрові персонажі чи товари. Протокол автоматизує ціноутворення та транзакції через смартконтракти, знижуючи поріг входу. Користувачі можуть створювати, торгувати та управляти різними віртуальними активами, отримуючи прозорий і ефективний торговий досвід.

Чим віртуальні протоколи відрізняються від традиційних ринків?

Віртуальні протоколи децентралізовані за своєю суттю; транзакції виконуються автоматично через смартконтракти, без посередників. У порівнянні з традиційними ринками, вони забезпечують доступ до торгівлі 24/7, нижчі комісії, більшу прозорість і автономію користувачів. Будь-хто може приєднатися, підключивши свій гаманець — без потреби у традиційних каналах.

Які вимоги для торгівлі на віртуальних протоколах?

Потрібен лише криптогаманець (наприклад, MetaMask) із відповідними цифровими активами. Увійдіть на Gate або іншу платформу, що підтримує віртуальні протоколи; підключіть гаманець і розпочніть торгівлю. Новачкам варто починати з невеликих сум, щоб ознайомитися з процесом перед збільшенням експозиції.

Що означає "slippage" у віртуальних протоколах?

Slippage — це різниця між очікуваною ціною угоди та фактично виконаною ціною. У віртуальних протоколах затримки підтвердження блокчейну та цінова волатильність можуть призвести до зміни бажаної ціни до розрахунку. Встановлення відповідної толерантності до сліпеджу (зазвичай 1–5%) підвищує ймовірність виконання, але надмірна толерантність збільшує витрати.

Чи є токени з віртуальних протоколів гарною інвестицією?

Вартість токенів залежить від перспектив впровадження протоколу, зростання користувачів і розвитку екосистеми. Деякі протоколи мають довгостроковий потенціал, але криптоактиви несуть високі ризики волатильності; це не є інвестиційною порадою. Завжди ретельно досліджуйте фундаментальні характеристики проєкту перед інвестуванням — і вкладайте лише ті кошти, які готові втратити.