ліквідіті майнінг

Що таке ліквідність-майнінг?

Ліквідність-майнінг — це спосіб отримання винагороди за розміщення криптоактивів у пулі ліквідності.

Це означає, що ви додаєте цифрові активи до торгового або кредитного пулу ліквідності. Ви отримуєте пропорційну частку торгових комісій і токенів, які видає платформа. Найчастіше ліквідність-майнінг використовується на децентралізованих біржах (DEX), що працюють на базі Automated Market Maker (AMM). Ви надаєте два типи токенів у спільний пул, а алгоритм виконує угоди за ціновою кривою.

Після внесення депозиту ви отримуєте LP-токени. Це розписка, яка підтверджує вашу частку в пулі. Ви можете обміняти LP-токени й вивести початковий депозит разом із заробленими коштами. Ваш дохід формується з частки торгових комісій і додаткових стимулюючих токенів. Основні ризики — це тимчасові втрати через цінові коливання й потенційні вразливості смартконтрактів.

Чому ліквідність-майнінг має значення?

Ліквідність-майнінг — один із найбільш доступних і популярних способів отримання доходу в DeFi. Він має низький поріг входу й дозволяє криптоактивам генерувати грошовий потік.

Для довгострокових власників це спосіб перетворити пасивне зберігання активів на активне отримання доходу. Для проєктів і торгових платформ ліквідність-майнінг залучає капітал, поглиблює ліквідність ордербука й стабілізує ціни.

Ліквідність-майнінг — базовий елемент для розуміння екосистеми DeFi. Продукти, як маркетмейкінг, кредитування, леверидж і деривативи, будуються навколо пулів ліквідності. Опанування ліквідність-майнінгу дозволяє обирати пули стейблкоїнів для меншої волатильності чи пули волатильних активів для потенційно вищого доходу від комісій.

Як працює ліквідність-майнінг?

Основний цикл: “внести кошти → отримати LP-токени → отримати торгові комісії → отримати винагороду → вивести”.

1. Внести кошти: Більшість пулів AMM вимагають еквівалентні суми двох активів (наприклад, USDT і ETH). Деякі протоколи підтримують односторонні депозити, але вони можуть мати додаткові комісії чи механізми ребалансування.

2. Отримати LP-токени: LP-токени підтверджують вашу частку в пулі. Платформа фіксує вашу частку торгових комісій і винагород за розміром пулу й вашим внеском.

3. Отримати торгові комісії й винагороди: Кожна угода генерує комісію, яку розподіляють між власниками LP-токенів. Деякі протоколи також пропонують додаткові стимулюючі токени для підвищення річної дохідності.

4. Вивести й розрахувати: Обміняйте LP-токени, щоб повернути активи й отримати винагороди. Якщо ціни двох активів змінилися, вартість або пропорція кожного активу при виведенні може змінитися. Це призводить до тимчасових втрат — ваша позиція може коштувати менше, ніж якби ви просто тримали обидва активи окремо.

AMM використовують алгоритмічні криві (“автоматизовані цінові пули”) для зіставлення капіталу з ордерами на різних цінових рівнях. Концентрована ліквідність дозволяє розміщувати кошти в межах певних цінових діапазонів для підвищення ефективності капіталу. Вибір відповідного діапазону важливий для зниження ризику втрати прив’язки.

Які типові застосування ліквідність-майнінгу у крипто?

Ліквідність-майнінг застосовується на DEX, у біржових кампаніях, кредитних протоколах і механізмах стейблкоїнів.

На сторінці ліквідність-майнінгу Gate можна обрати пари, наприклад USDT-ETH, внести активи за інструкцією й отримати LP-токени. Ви отримуєте торгові комісії та додаткові платформи винагороди пропорційно. Вищий торговий обсяг або комісійні ставки дають більше доходу провайдерам ліквідності.

На DEX, як Uniswap чи Curve, LP отримують не лише торгові комісії, а й додаткові стимулюючі токени. Пули стейблкоїнів (USDT-USDC) зазвичай дають стабільний дохід із низькою волатильністю. Волатильні пули (ETH-ALT) можуть приносити вищі комісії, але мають більший ціновий ризик і вимагають складнішого управління ризиками.

У кредитних і рестейкінг-сценаріях LP-токени можна використовувати як заставу для отримання стейблкоїнів або для складних стратегій. Накопичення стратегій підвищує як прибутковість, так і ризики, тому важливо оцінювати пороги ліквідації й складність руху капіталу.

Як управляти ризиками в ліквідність-майнінгу?

Завдання — розуміти пул, оптимізувати розміщення й виходити вчасно. Плануйте всі етапи — від вибору пулу до виведення.

1. Обирайте корельовані або стейблкоїн-пули: Пари USDT-USDC мають мінімальні цінові коливання, і тимчасові втрати тут контрольовані. Поєднання ETH і його ліквідних стейкінг-дериватів також знижує ризик у порівнянні з дуже волатильними пулами.

2. Диверсифікуйте розміщення: Розподіляйте кошти між стабільними та волатильними пулами, щоб уникнути концентраційного ризику. Початківцям варто починати з невеликих сум для ознайомлення зі структурою комісій і винагород.

3. Встановлюйте розумні діапазони для концентрованої ліквідності: Уникайте надто вузьких цінових діапазонів. Якщо ціна вийде за межі, капітал може стати неактивним або понести витрати на коригування. Ширші діапазони дають стабільніше використання капіталу.

4. Оцінюйте ризики смартконтрактів і платформи: Перевіряйте аудиторські звіти, програми пошуку багів і історію безпеки перед внесенням коштів. Платформи на кшталт Gate пропонують чіткі правила й обмежені за часом кампанії — це зручно для новачків. Протоколи на блокчейні вимагають уважного керування дозволами й своєчасного їх скасування.

5. Плануйте виведення й враховуйте комісії: Встановіть цілі поступового виведення прибутку після досягнення певних порогів. Завжди враховуйте мережеві gas-комісії й потенційний slippage. Для концентрованої ліквідності виводьте кошти в межах встановленого діапазону, щоб мінімізувати ціновий вплив.

6. Розумійте тимчасові втрати: Наприклад, якщо ви надаєте рівні суми ETH і USDT у пул, а ETH зростає в ціні, ви отримаєте менше ETH, ніж якби просто тримали його. Це може зменшити дохід. Поєднання корельованих активів або коригування діапазону знижує цей ризик.

Які сучасні тенденції й ключові показники ліквідність-майнінгу?

У 2025 році прибутковість пулів стала різноманітнішою: пули стейблкоїнів зазвичай дають низьку або помірну річну дохідність, а волатильні пули показують високі APY під час активної торгівлі.

Станом на IV квартал 2025 року дані (DefiLlama, Dune) свідчать, що провідні DEX щодня обробляють обсяги торгів на мільярди доларів. APY від комісій для LP зазвичай становить 5%–12% для пулів стейблкоїнів і 10%–30% для волатильних пулів. Платформи можуть додатково підвищувати дохідність завдяки стимулюючим винагородам залежно від строку дії програм.

За останні півроку зросло використання Layer 2, що знижує транзакційні витрати й дозволяє дрібним LP частіше коригувати позиції. Це підвищує ефективність капіталу в концентрованих пулах. Інституційні маркетмейкери поглиблюють ліквідність у великих пулах, а довгохвості пули більше залежать від короткострокових стимулюючих програм.

У 2025 році пули обміну стейблкоїнів (USDT-USDC) підтримували високі обсяги завдяки низькій волатильності й можливості комбінувати стратегії. Нові layer-1 чи appchains часто пропонують високі початкові винагороди, але потребують додаткової уваги до безпеки смартконтрактів і достатньої ліквідності.

Три ключові показники: TVL (total value locked) і динаміка (визначає розмір пулу й тиск на вихід), обсяг торгів і комісійні ставки (визначають потенціал доходу), графіки видачі винагород (впливають на APY). У кампаніях Gate переглядайте сторінку кампанії для інформації про діапазон APY, токени винагород, періоди проведення й оновлення правил, щоб уникнути купівлі на піку чи пропуску розподілу винагород.

Ключові терміни

• Ліквідність-майнінг: Механізм, за яким користувачі надають ліквідність протоколам DeFi в обмін на токени-винагороди платформи.
• Automated Market Maker (AMM): Протокол DeFi, що використовує математичні формули замість ордербуків для торгівлі.
• Gas Fees: Транзакційні комісії за виконання угод чи контрактів у блокчейні.
• Смартконтракти: Самовиконувані програми блокчейну, які працюють за заданих умов без посередників.
• Slippage: Різниця між очікуваною ціною угоди й фактичною ціною виконання.

FAQ

Скільки вкладати в ліквідність-майнінг?

Розмір розміщення має відповідати вашому рівню ризику й наявним вільним коштам. Почніть із невеликої суми, щоб ознайомитися з платформою, перш ніж збільшувати вкладення. Завжди тримайте резервний фонд — не вкладайте всі кошти в один проєкт ліквідність-майнінгу.

Звідки береться дохідність ліквідність-майнінгу?

Дохідність формується з двох джерел: частки торгових комісій, які генерують угоди в пулі, й стимулюючих токенів, які протокол видає для залучення ліквідності. Реальний дохід розраховується з урахуванням втрат від slippage.

Що таке тимчасові втрати?

Тимчасові втрати — це зменшення вартості активів у порівнянні з простим зберіганням через цінові коливання після надання ліквідності. Наприклад, якщо ви надали рівні суми токена A й токена B, а ціна токена A значно зросла, протокол автоматично перебалансує пул, і ви отримаєте більше токена B за нижчою ціною, втрачаючи потенційний прибуток. Чим більша волатильність у парі, тим більші тимчасові втрати.

Що потрібно для участі в ліквідність-майнінгу на Gate?

Вам потрібен акаунт Gate і обидва типи криптоактивів для обраної пари. Gate пропонує різні пули ліквідність-майнінгу з різними рівнями ризику — початківцям краще починати з пар стейблкоїнів.

Чи ліквідність-майнінг вигідніший за просте зберігання монет?

Це залежить від ринку й стимулів проєкту. У періоди зростання ринку просте зберігання може бути вигіднішим через зростання цін; у періоди спаду або бокового ринку дохід від торгових комісій і винагород ліквідність-майнінгу може бути стабільнішим. Порівнюйте APY проєкту, очікувані тимчасові втрати й власний ризик перед вибором — універсально “кращого” варіанту не існує.

Джерела та додаткова інформація

• https://coinmarketcap.com/academy/glossary/liquidity-mining
• https://www.blockchain-council.org/defi/staking-vs-yield-farming-vs-liquidity-mining/
• https://www.ic3.gov/PSA/2022/PSA220721
• https://www.fool.com/terms/l/liquidity-mining/