Що таке M2 та з якої причини інвестори ретельно контролюють цей ключовий індикатор ліквідності?

M2 — це один із найважливіших показників ліквідності у макроекономічному аналізі та дослідженнях фінансових ринків. Під час оцінки економічного зростання, інфляції чи фінансового середовища на ринках активів M2 виконує роль «термометра» монетарної системи, забезпечуючи основні дані про стан ліквідності.

Що таке M2?

M2, яке ще називають «широкою грошовою масою», — це показник загального обсягу грошей в економіці, доступного для споживання, інвестування чи обігу.

За структурою M2 займає проміжне місце між найбільш ліквідною M1 (готівка та поточні депозити) і довгостроковими фінансовими інструментами. У порівнянні з M1, M2 дає більш повну картину реальної грошової маси.

Що входить до M2?

У більшості країн M2 охоплює такі категорії активів:

• Готівка
  Банкноти та монети для щоденних розрахунків.
• Поточні депозити
  Кошти, які можна вільно знімати для платежів і витрат.
• Заощаджувальні депозити
  Менш ліквідні, ніж поточні, але залишаються швидкодоступними.
• Термінові депозити
  Депозити з фіксованим строком, які легко конвертуються у готівку.
• Фонди грошового ринку
  Низькоризикові фінансові інструменти з можливістю швидкої ліквідації.

У сукупності ці складові визначають поточний рівень ліквідності економіки.

M2 і економічний цикл: чому це важливо?

M2 відіграє кілька ключових ролей у макроекономічному циклі:

1. Барометр економічного зростання

Зі зростанням M2 на ринку з’являється більше капіталу. Це спрощує фінансування для бізнесу та стимулює витрати домогосподарств, що зазвичай сприяє економічному підйому.

2. Провідний індикатор інфляції

Якщо M2 збільшується надто швидко, а пропозиція товарів і послуг не встигає за ним, ціни зростають. Тому зміни M2 часто розглядають як ранній сигнал інфляційного тиску.

3. Основний орієнтир для монетарної політики

Центральні банки відстежують динаміку M2, щоб вирішити, чи коригувати процентні ставки або змінювати розмір балансу.

Швидке зростання M2 → можливе посилення політики

Повільне зростання M2 → може знадобитися стимулювання економіки

M2 і фінансові ринки: чому ціни активів змінюються разом із ним?

M2 визначає обсяг капіталу, тому безпосередньо впливає на ціни фінансових активів.

1. Ринок акцій

Зі зростанням M2 ліквідність ринку покращується, і більше коштів надходить у акції — особливо в сектори, чутливі до ліквідності, як-от технології та компанії з високим потенціалом росту.

2. Ринок облігацій

Високий рівень M2 разом із низькими ставками зазвичай підтримує високі ціни на облігації. Навпаки, якщо зростання M2 сповільнюється, а очікування щодо ставок підвищуються, ціни на облігації часто знижуються.

3. Криптоактиви

Криптоактиви як високоризикові інвестиції особливо чутливі до ліквідності.

Зростання M2 → інвестори схильні до ризику → криптоактиви отримують перевагу

Зниження M2 → ринки переходять до захисних активів → волатильність криптоактивів зростає

Зміни M2 безпосередньо впливають на переміщення капіталу між ризиковими та захисними активами.

Що означають зміни M2 для інвесторів?

Інвесторам слід аналізувати M2 з різних позицій:

• Швидке зростання M2: це сигнал про надлишкову ліквідність, що зазвичай сприяє акціям, криптоактивам, сировинним товарам та іншим ризиковим активам.
• Сповільнення або негативне зростання M2: свідчить про можливе посилення ринку — інвестори можуть обирати більш стабільні активи або збільшувати частку готівки.
• M2 і процентні ставки: між ними зазвичай існує обернений зв’язок; низькі ставки стимулюють зростання M2, а високі — стримують його.

Розуміння ролі M2 дозволяє інвесторам точніше оцінювати ліквідність ринку та прогнозувати динаміку цін активів.