Gate Research: Kalshi та Polymarket зафіксували рекордний місячний обсяг | Зміни політики створюють середньострокові можливості зростання для BTC

Підсумки

• Покращення регулювання з боку SEC та оновлені очікування зниження ставок спричинили V-подібне відновлення ринку. ETH очолив рух. Очікується, що капітал перетече в екосистеми, пов’язані з Ethereum, зокрема DeFi та Layer 2.
• Оновлення Fusaka для Ethereum відбулося безперебійно. Кількість реєстрацій Web3-проєктів на Кайманових островах різко зросла. Стейблкоїн PayPal PYUSD продемонстрував значне зростання.
• Kalshi та Polymarket зафіксували майже $10 млрд обсягу торгів у листопаді, встановивши рекорд місяця.
• На ринку не спостерігається фундаментального погіршення. Очікувана інструкція щодо пенсійного плану 401(k) наступного року може дозволити розміщення криптовалют у пенсійному сегменті.
• ENA, LINEA і BB протягом наступних 7 днів розблокують відповідно близько $50,92 млн, $12,75 млн і $2,51 млн у токенах.

Огляд ринку

Ринковий коментар

• BTC — Остання динаміка BTC сформувала структуру «глибокого V-подібного відновлення та консолідації на максимумах». Після падіння до $83 828 2 грудня ціна швидко розвернулася під впливом покращення очікувань щодо регулювання SEC і зниження ставки FED, досягнувши $94 189,8. Три ковзні середні MA5, MA10 та MA30 сформували стандартне бичаче вирівнювання, тренд зберігає силу. Поточна ціна консолідується біля $94 000. Якщо підтримка над MA30 утримається, структура залишиться бичачою, і ціна знову може протестувати діапазон $94–95 тис. із перспективою пробою.
• ETH — ETH швидко розвернувся після падіння до $2 719,28 2 грудня, сформувавши чітке V-подібне дно й оновлюючи локальні максимуми. MA5, MA10 та MA30 утворили класичну бичачу дивергенцію, а короткострокові середні демонструють стрімке зростання. Від початку відновлення ціна слідує за MA5 і MA10, відкатів мало, що свідчить про потужну підтримку з боку покупців. Покращення макроочікувань і запуск оновлення Fusaka для Ethereum підтримують подальший апсайд ETH. Очікується тест $3 300 у короткостроковій перспективі. Якщо імпульс сповільниться, можливий швидкий відкат, але при утриманні MA10 або MA30 корекція залишатиметься здоровою консолідацією, а висхідна структура збережеться.
• Альткоїни — Ринок реалізував V-подібне відновлення. За лідерства ETH очікується перетік капіталу в DeFi та Layer 2 екосистеми Ethereum, що свідчить про зростання ризикового апетиту.
• Стейблкоїни — Загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів становить $307 801 млн, зростання за тиждень — $2 613 млн (+0,86%).
• Gas — Комісія Gas у мережі Ethereum переважно залишалася нижче 1 Gwei, максимальний показник за годину — 2,63 Gwei. Станом на 4 грудня середня денна комісія Gas — 0,013 Gwei.

Трендові токени

За останні 24 години ринкові настрої криптовалют суттєво відновилися. Індекс страху та жадібності піднявся до 26, вийшовши із зони «Extreme Fear» (екстремального страху), що сигналізує про зростання апетиту до ризику. Під впливом покращення регуляторних очікувань і очікуваної ліквідності FED ринок здійснив V-подібне відновлення, при цьому ETH лідирує серед основних активів. У міру збереження сили ETH капітал почав перетікати в пов’язані DeFi та Layer 2 екосистеми, що стимулює зростання ряду трендових токенів середньої та малої капіталізації, зокрема Tradoor (деривативи), BOB (масштабування Bitcoin) і SAPIEN (AI), які всі зафіксували значні прибутки. Далі — аналіз причин зростання кожного токена окремо.

TRADOOR Tradoor (+176,85%, ринкова капіталізація: $19,83 млн)

За даними Gate, TRADOOR наразі торгується по $1,3843, зростання за 24 години перевищує 170%. Tradoor — децентралізована платформа торгівлі деривативами на TON, орієнтована на зручний досвід маржинальної торгівлі. Ключові інновації: використання машинного навчання для оптимізації цінової моделі (нульове прослизання, справедливі угоди); підтримка низького порогу входу (маржинальна торгівля з малими сумами); інтеграція AI-механізму безпеки для фільтрації шкідливих ордерів.

Зростання TRADOOR переважно спричинене лістингом на Gate. Gate нещодавно запустив спотові та безстрокові ф’ючерсні пари TRADOOR, а також винагороди за перші угоди, чисті депозити й торгові конкурси, що викликало ефект FOMO і залучило новий капітал.

BOB BOB (+111,55%, ринкова капіталізація: $60,76 млн)

За даними Gate, BOB наразі торгується по $0,0268, зростання за 24 години перевищує 110%. BOB — гібридна Layer 2 мережа, що поєднує безпеку й ліквідність Bitcoin із смарт-контрактами Ethereum, створена як шлюз до BTCFi.

Зростання BOB зумовлене насамперед лістингом на корейській біржі та «short squeeze» (примусове закриття коротких позицій). Учора BOB лістинговано на корейській біржі з відкриттям KRW-пари — це спричинило масовий короткостроковий попит з боку корейських інвесторів. Далі швидке зростання ціни викликало примусове закриття коротких маржинальних позицій, сформувавши самопосилюючий тренд. За даними Coinglass, відкритий інтерес BOB зріс понад 700% до $30 млн, а обсяг торгів контрактами — понад 3 200% до $1,26 млрд. BOB тримав максимальну негативну ставку фінансування, досягши річної негативної ставки 1 600% на Gate.

SAPIEN Sapien (+51,46%, ринкова капіталізація: $45,76 млн)

За даними Gate, SAPIEN торгується по $0,18, зростання за 24 години понад 50%. Sapien — децентралізована AI-мережа даних, створена для вирішення проблеми ненадійності й непрозорості тренувальних даних для AI. Використовується механізм «Knowledge Minting», керований спільнотою: користувачі додають, перевіряють і монетизують знання для тренування AI-моделей.

Стрибок SAPIEN пов’язаний із відновленням наративу AI і робототехніки разом із концентрованою спекуляцією капіталу. Прискорення індустріалізації сектору людиноподібних роботів/AI підвищило попит на якісні тренувальні дані для AI. Як сервіс upstream-даних Sapien привернув увагу ринку. Екосистема включає понад 30 корпоративних клієнтів, серед яких Lenovo і Midjourney, що забезпечує сильні фундаментальні показники й низьку ринкову капіталізацію токена. Це дозволяє навіть середнім обсягам капіталу впливати на ціну у короткостроковій перспективі. Крім того, річна негативна ставка фінансування SAPIEN на різних біржах перевищила 600%, створивши ефект «short squeeze» (примусового закриття коротких позицій), що підсилює зростання.

Ключові ринкові дані

Ethereum успішно завершив оновлення Fusaka, відкривши простір для Layer 2 та ончейн-екосистеми

Оновлення Fusaka — другий великий апгрейд Ethereum у 2025 році після Pectra в травні. Активовано 3 грудня 2025 року о 21:49:11 UTC. Оновлення одночасно оптимізує виконувальний і консенсусний рівні Ethereum, спрямоване на вирішення зростання Layer 2 мереж і підвищення TPS (транзакцій за секунду).

Fusaka — це не лише зміна параметрів, а ціла серія структурних змін із фокусом на масштабованість, доступність даних і структуру комісій. Ключові елементи:

• Peer-to-Peer Data Availability Sampling: валідатори більше не завантажують повний blob чи весь набір даних, а лише вибірково перевіряють частину. Це суттєво знижує вимоги до зберігання та пропускної здатності вузлів.
• Розширення місткості blob: Fusaka значно збільшує місткість блоку та ліміт gas, кожен блок містить більше транзакцій і даних. Це сприяє пакетним відправленням і підтримці rollup для Layer 2 мереж.
• Інші оптимізації: Cell Proofs (оновлений формат доказів blob) і перевірка підпису passkey (автентифікація FaceID/TouchID без мосту), що підвищує зручність користування й сумісність смарт-контрактів.

Fusaka створює умови для Layer 2 мереж і масштабних застосунків, дозволяє Ethereum зберігати безпеку й децентралізацію та обробляти майбутні великомасштабні ончейн-активності.

Кайманові острови — центр для Web3-проєктів: реєстрації зросли на 70% рік до року

Кількість реєстрацій foundation-компаній на Кайманових островах зросла на 70% за рік, перевищивши 1 300 на кінець 2024 року, а понад 400 нових реєстрацій вже у 2025 році. Такі структури дедалі частіше використовують як юридичну оболонку для децентралізованих автономних організацій (DAO) і для управління екосистемами великих Web3-проєктів, 17 із яких мають скарбниці понад $100 млн. Це свідчить про перехід Web3-проєктів від анонімної діяльності до пошуку юридично врегульованих структур.

Рішення у справі Samuels проти Lido DAO у 2024 році стало сигналом для DAO: DAO без юрособи можуть вважатися партнерством, а це означає необмежену особисту та солідарну відповідальність учасників і навіть власників токенів, які голосують. Це змусило багато проєктів шукати юрособи для ізоляції відповідальності членів спільноти. Кайманові острови впроваджують Crypto-Asset Reporting Framework (CARF) від OECD з 1 січня 2026 року — це обов’язки з належної перевірки та звітності для криптосервіс-провайдерів. Пасивні фонди чи скарбниці, які лише володіють активами, звільнені від обов’язкової звітності. Форма foundation-компанії на Кайманах відповідає структурним потребам DAO: може існувати без акціонерів, діяти як окрема юрособа, укладати контракти, володіти активами (скарбницею, інтелектуальною власністю), наймати персонал, а статут можна адаптувати під голосування токенами.

Отже, бум foundation-компаній Web3 на Кайманах — це результат активного вибору юридичної оболонки для децентралізованого управління, реакція на юридичні ризики у ключових юрисдикціях і адаптація до нових глобальних регуляторних правил для довгострокового розвитку.

Стейблкоїн PayPal PYUSD зростає всупереч тренду: +36% за 30 днів

PYUSD нещодавно продемонстрував різке зростання пропозиції всупереч ринку. Його ринкова капіталізація зросла з $1,2 млрд до $3,8 млрд за два місяці (вересень — листопад 2025), у листопаді пропозиція зросла на понад $1 млрд. PYUSD обігнав USD1 і став шостим за величиною стейблкоїном у світі, що стало результатом стратегічних дій PayPal.

У вересні 2025 року PayPal уклав партнерство зі Spark (DeFi-ліквідність від команди MakerDAO). PYUSD інтегровано у кредитні ринки Spark, створивши інституційну ончейн-ліквідність. PYUSD став дохідним активом у DeFi, залучаючи капітал, що шукає стабільної дохідності. Одночасно PYUSD активно розширювався на мульти-ланцюгові мережі для платіжних і переказних кейсів, додано до Solana, Sei, інтегровано у комерційну екосистему через Mastercard і Fiserv. Головна перевага PYUSD — використання PayPal своєї великої традиційної бази користувачів і чіткої бізнес-стратегії. Користувачі можуть купувати, зберігати й надсилати PYUSD у додатках PayPal і Venmo без складних гаманців і приватних ключів, що мінімізує бар’єр входу. PayPal також запровадив програму винагород за зберігання PYUSD із річною ставкою близько 3,7%, фактично передаючи відсотки від резервних активів користувачам і підвищуючи лояльність.

Фокус тижня

Kalshi та Polymarket зафіксували майже $10 млрд обсягу торгів у листопаді — рекордний місяць

У листопаді місячний обсяг торгів Kalshi зріс із $4,4 млрд у жовтні до $5,8 млрд (+32%). Polymarket — із $3,02–3,04 млрд до понад $3,74 млрд (+23,8%). Разом обсяг торгів двох платформ наблизився до $10 млрд — це найсильніший місяць в історії ринку криптопрогнозів.

Kalshi та Polymarket домінують у глобальній ліквідності та обсягах прогнозних ринків, сформувавши «дуополію». Зростання обсягів торгів зумовлене поверненням роздрібних інвесторів, високою частотою макроекономічних подій і розширенням продуктової лінійки та інфраструктури ліквідності. Це свідчить, що ринки прогнозів стають наступним поколінням майданчиків для високочастотної макроторгівлі, а їхні дані й ліквідність дедалі більше нагадують «криптовалютну версію CME», потенційно впливаючи на ціноутворення й настрої майбутнього ринку.

Circle емітувала $13 млрд USDC у мережі Solana з жовтня

За даними Onchain Lens, цього тижня Circle емітувала $750 млн USDC у мережі Solana, а з моменту «1011 Crash» — $13 млрд USDC у цій мережі. Протягом 2025 року емітовано $49 млрд USDC.

Масштабна емісія USDC від Circle суттєво збільшила пропозицію стейблкоїнів у мережі Solana, забезпечивши ліквідність для DeFi і крос-ланцюгових операцій. За останні два місяці обсяги торгів, meme-торгівлі та DeFi-арбітражу в Solana різко зросли, а попит на обіг стейблкоїнів відповідно підвищився. У періоди волатильності чи спаду ринку капітал переходить у стейблкоїни, тож короткострокова емісія може відображати попит на захист від ризиків. Загалом масштабна емісія свідчить про сильний попит на стабільні активи та ротацію активів інституцій/трейдерів із волатильних криптовалют у стейблкоїни для зниження ризиків.

Побоювання щодо ринку Bitcoin перебільшені; політичні зміни відкривають простір для середньострокового зростання

Vetle Lunde, керівник досліджень K33, у грудневому огляді ринку зазначив: більшість найбільших ризиків для Bitcoin — це віддалені, гіпотетичні питання, а не загрози найближчого часу, як-от квантовий ризик чи можливий продаж BTC компанією Strategy. Хоча Bitcoin зараз переживає найглибшу корекцію з часів ведмежого ринку 2022–23 років, нинішня паніка спричинена перебільшеними довгостроковими ризиками, а не негайними структурними загрозами. Надлишок деривативів, концентровані продажі довгострокових власників і широка дистрибуція пропозиції стали каталізаторами падіння ринку. Водночас серія середньострокових політичних і структурних змін може суттєво покращити перспективи Bitcoin. Наприклад, у лютому 2026 року очікується інструкція щодо пенсійного плану 401(k), яка може дозволити розміщення криптоактивів у пенсійному ринку обсягом $9 трлн.

Майбутня інструкція щодо пенсійного плану 401(k) може суттєво змінити структуру крипторинку. Якщо план дозволить розміщення криптоактивів, це залучить великий обсяг довгострокового капіталу з пенсійних фондів у крипторинок, суттєво розширивши базу попиту. На відміну від минулого, коли ринок спирався переважно на ризиковий і спекулятивний капітал, прихід пенсійних фондів сприятиме інституціоналізації, відповідності та стабільності криптоактивів, підвищуючи впевненість і стабільність ціноутворення.

Огляд фінансування за тиждень

За даними RootData, з 28 листопада по 4 грудня 2025 року сім крипто- та суміжних проєктів оголосили про успішне фінансування або злиття/поглинання, охоплюючи різні сектори: Bitcoin-ощадні рахунки, DePIN, AI, інфраструктура. Нижче — короткий огляд топових проєктів за обсягом фінансування цього тижня:

Ostium

3 грудня Ostium оголосив про завершення раунду фінансування на $20 млн під керівництвом General Catalyst.

Ostium — протокол синтетичних активів, що дозволяє інституційним і роздрібним трейдерам, а також хеджерам отримувати доступ до товарних активів через ончейн-торгівлю.

BitStack

BitStack оголосив про завершення раунду фінансування на $15 млн 2 грудня під керівництвом 13books Capital.

BitStack — застосунок для Bitcoin-ощадних рахунків, що робить заощадження в Bitcoin простими, зручними й автоматичними. Автоматично округлює суму банківських транзакцій до найближчого євро, накопичує «дрібницю» за тиждень і автоматично конвертує її в Bitcoin у наступний понеділок.

Gonka

Gonka оголосила про завершення раунду фінансування на $12 млн 29 листопада під керівництвом BitFury.

Gonka — децентралізована обчислювальна мережа для AI-інференсу та тренування. Учасники заробляють токени GNK, надаючи GPU-потужності; розробники можуть запускати AI-застосунки без обмежень хмари чи закритих моделей; користувачі формують попит через інференс.

Наступний тиждень: на що звернути увагу

Розблокування токенів

За даними Tokenomist, протягом наступних 7 днів (5–11 грудня 2025 року) ринок очікують великі розблокування низки важливих токенів. Топ-3:

• ENA розблокує токени на $50,92 млн, що становить 2,3% обігу.
• LINEA розблокує токени на $12,75 млн, що становить 8,4% обігу.
• BB розблокує токени на $2,51 млн, що становить 7,4% обігу.

Джерела:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Coingecoko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• TheBlock, https://www.theblock.co/post/380909/kalshi-and-polymarket-post-strongest-months-yet-with-nearly-10-billion-in-combined-november-volume
• K33, https://k33.com/research/articles/zooming-in-rather-than-out
• X, https://x.com/OnchainLens/status/1995530252576248303
• Coinglass, https://www.coinglass.com/FundingRate
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/tech/2025/12/03/ethereum-activates-fusaka-upgrade-aiming-to-cut-node-costs-speed-layer-2-settlements
• Cointelegraph, https://cointelegraph.com/news/cayman-islands-web3-foundation-companies
• DeFiLlama, https://defillama.com/stablecoin/paypal-usd

Gate Research — це комплексна платформа з досліджень у сфері блокчейну та криптовалют, яка надає глибокий контент: технічний аналіз, ринкові інсайти, галузеві дослідження, прогнозування трендів і аналіз макроекономічної політики.

Відмова від відповідальності
Інвестування у криптовалютні ринки пов’язане з високим ризиком. Користувачам слід самостійно досліджувати й повністю розуміти характер активів і продуктів перед прийняттям інвестиційних рішень. Gate не несе відповідальності за будь-які збитки чи шкоду, що виникають у результаті таких рішень.