Удосконалено; Недочитано

Спочатку давайте коротко введемо поняття "Фінансовий нігілізм": Вартість життя душить більшість американців; соціальна мобільність вгору стає все більше недосяжною для більшої кількості людей; Американська мрія в основному стала реччю минулого; і співвідношення між медіанними цінами на житло та медіанними доходами домогосподарств перебуває на абсолютно неприпустимому рівні.

Через значну дискусію та відгук, спричинений концепцією "Фінансового нігілізму", ми розглянемо його докладніше. Важливо зауважити, що це не є оригінальним терміном; ведучий Кофінас вперше представив його щонайменше два з половиною роки тому.

"Фінансовий нігілізм" паралельно відбувається з популізмом, який є політичною тактикою, спрямованою на привернення звичайних людей, які відчувають себе знехтуваними встановленими елітними класами. Популізм - це тема, про яку я говорив багато разів раніше, найгостріше, можливо, у моєму щомісячному звіті за лютий 2021 року, де обговорювалася ситуація з Gamestop. Основні фактори, які лежать в основі обговорення фінансового нігілізму та популізму, однакові: відчуття незадоволення системою та бажання спробувати щось дуже відмінне (наприклад, купувати SHIB або голосувати за Трампа).

Давайте проаналізуємо фактори, що підштовхують “Фінансовий нігілізм.” Як вже зазначалося, співвідношення медіанних цін на житло до медіанного доходу домогосподарств є найбільш символічною діаграмою цього настрою. Нижче наведено діаграму разом з деякими поясненнями для посилання:

Покоління бебі-бумерів (разом з поколінням X) купувало будинки за близько 4,5 рази свого щорічного доходу, за якими наступило підприємницьке кредитування, що підкріпило бульбашку на ринку нерухомості, яка врешті-решт спалахнула. Незабаром після цього покоління мілленіалів увійшло на ринок праці і почало купувати будинки за цінами приблизно в 5,5 рази більше їхнього щорічного доходу. Потім стався Covid-19, ФРС надрукувала 6 трильйонів доларів, що призвело до теперішніх цін на житло, що досягли 7,5 разів щорічного доходу, навіть вище, ніж на піку бульбашки на ринку нерухомості. Для мільйонів американців до 40 років купівля будинку є просто недосяжним сном.

Ми можем далі дослідити ситуацію на ринку нерухомості. Наступна діаграма показує частку від загальної вартості нерухомості, утримувану різними поколіннями в Сполучених Штатах.

З 1989 по 2023 рік загальна вартість нерухомості, яку утримували домогосподарства Америки, зросла з 7 трлн доларів до 45 трлн доларів, майже у сім разів. У 2020 році, коли наймолодші мілленіали виповнили 25 років, мілленіали утримували 13% від загальної вартості нерухомості. У 2005 році, коли наймолодші представники покоління Ікс виповнили 25 років, їхня частка вартості житла складала 17%. У 1989 році, коли наймолодші представники покоління бебі-бумерів виповнили 25 років, вони вже володіли 33% від загальної вартості нерухомості.

Так, це трохи несправедливо для сучасної молоді, чи не так?

Але давайте продовжимо. Це розподіл багатства між поколіннями, поділений за поколіннями, схожий на тип діаграми вище, але з фокусом на загальну чисту вартість, а не лише на вартість нерухомості:

З 1989 по 2023 рік загальне багатство американських домогосподарств збільшилося з 20 трільйонів доларів до 143 трільйонів доларів, у сім разів. Однак у 2020 році, коли наймолодшим мілленіалам виповнилося 25 років, мілленіали володіли лише 5% від загального багатства домогосподарств. Тому, поглибивши ці цифри, не дивно знайти зростання фінансового нігілізму серед молодих людей.

Навпаки, у 2005 році, коли наймолодшому поколінню X виповнилося 25 років, їхнє покоління вже накопичило 8% від усього домогосподарства. Якщо порівняти ці дані з поколінням Бебі-Бумерів - у 1989 році, коли наймолодші Бебі-Бумери виповнили 25 років, вони накопичили 20% від загального домогосподарства!

Дивлячись на ці статистичні дані з точки зору процентилей багатства, а не поколінь, так само вразливо:

Протягом цього періоду загальне багатство зросло в сім разів, з 20 трлн. доларів до 143 трлн. Однак розподіл багатства став дуже нерівним. Пропорції багатства, утриманого топ-10%, 1% та 0,1% найбагатших осіб, значно збільшилися, тоді як частка багатства, утриманого нижчою 50% населення, фактично зменшилася. Це означає, що розрив у багатстві поширюється, і досягнення американської мрії про підйомну соціальну мобільність стає все більш складним для більшості людей. Це дійсно прикру ситуація.

Проведення того ж аналізу вартості нерухомості дало б трохи інші графіки, але результати були б такі ж:

Протягом останнього періоду, коли загальне багатство зросло на 38 трильйонів доларів, багаті ставали багатшими, тоді як нижча 50% людей фактично помітили зменшення своєї частки багатства.

Дозвольте проілюструвати свою думку ще однією діаграмою. Наступна діаграма показує "Співвідношення медіанного рівня доходів домогосподарств до індексу S&P 500", яке можна розуміти як "скільки акцій фондового індексу S&P 500 можна купити за дохід за рік".

Це знову малює мрачну картину: на початку 1960-х років люди могли купити 94 акції S&P 500 на медіанний дохід домогосподарства. Цей показник досяг піку на рівні 219 акцій під час краху в 1982 році, а потім стався структурний розрив, що робить фондовий ринок все більш „дорогим“ для середнього американця.

Суть у тому, що покоління бебі-бумерів володіє більшістю багатства, багаті стають ще багатшими, а бідні стають ще біднішими, що робить Американську мрію про підйомну соціальну мобільність все більш недосяжною для все більшої кількості людей. Чому ви думаєте, Олівер Ентоні раптово став популярним? Це те, що називається фінансовим нігілізмом.

Так отже, якщо ви опинилися в такій невигідній ситуації, як більшість американців, що робити?

Ви схильні до більших ризиків. Щоб спробувати вийти з поточної фінансової ситуації (більшість людей розраховують на заробітну плату для забезпечення життя; купівля будинку здається недосяжною; обтяжені студентськими позиками; зростання заробітної плати не встигає за інфляцією), ви відчуваєте тиск. Вам доведеться приймати більші ризики в надії на досягнення більш стабільного, комфортного життя.

В результаті люди можуть звернутися до високоризикових поведінок, терміново шукаючи можливості отримання високих доходів, таких як доходи від 5:1, 10:1, 50:1, сподіваючись покращити свою фінансову ситуацію. Це також пояснює, чому процвітає галузь азартних ігор:

У великому арені азартних ігор люди зазвичай нахиляються до більш доступних форм, таких як спортивні ставки, які можна робити безпосередньо на мобільних телефонах. Темпи зростання цієї форми азартних ігор неймовірні.

До речі, цього року Супербоул побив рекорди ставок.

Ще одним прикладом подальшого поглиблення фінансового нігілізму є шалений попит на парлей-ставки в азартних іграх. Ця форма ставок передбачає, що гравець повинен виграти всі ставки в серії, щоб отримати високий виграш (виграти кілька разів більше початкової ставки).

Хоча я не зміг знайти джерел, що відображають дані про комбіновані ставки, накопичені протягом років (за межами Іллінойсу), експоненційна крива зростання, показана на графіку, достатньо для ілюстрації вибухової популярності комбінованих ставок в цілому. Варто зауважити, що, порівняно зі звичайними ставками, коефіцієнти для закладу в комбінованих ставках фактично вищі, незважаючи на потенційно більші викиди.

Іншими словами, навіть якщо ймовірність перемоги невелика, можливість високих прибутків все ще спокушає людей ризикувати.

Накопичувальна ставка нагадує фінансовий інструмент - 0DTE-опції, що означає контракти з нульовим строком дії, також відомі як опції "в кінці дня". Подібно до накопичувальних ставок, 0DTE-опції несуть в собі вищу ймовірність втрат, але вони також пропонують потенціал для помножених прибутків. Важливо зауважити, що незалежно від перемоги чи поразки, розрахунки за 0DTE-опціями відбуваються у день, коли ви робите ставку (або, точніше, здійснюєте "інвестицію").

Чи ви знаєте, наскільки популярними були останнім часом торги 0DTE опціонами?

Торгівля опціонами 0DTE подвоїлася з моменту початку пандемії COVID-19. Чи вам знайомий цей темп зростання? Зрозуміло, між 2016 та 2023 роками частка торгівлі опціонами 0DTE відносно загального обсягу опціонів SPX збільшилася з 5% до 43%.

Докази зростання фінансового нігілізму є очевидними. Наприклад, місцем зібрання роздрібних інвесторів у соціальних мережах є спільнота WallStreetBets, відомий роздрібний інвестор DeepFukingValue та торговельна лихоманка минулого року навколо акцій компаній, таких як GameStop, AMC, Bed, Bath & Beyond, Blockbuster і т. д., що навіть призвели до швидкого випуску фільмів на цю тему (наприклад, фільм з участю Сета Рогена про роздрібних інвесторів, які стискають Волл-стріт). Це служить доказом зростаючої популярності концепції фінансового нігілізму.

Після короткого додатку я обговорю криптовалюти - ті, хто вибирає практику фінансового нігілізму, по суті, безпосередньо реагують на та імітують грошову та фіскальну політику Федерального резерву та уряду США. Оскільки ці політики є одними з основних чинників, які сприяють нерівності у розподілі багатства між поколіннями та соціальними класами, загалом дії уряду США є надзвичайно невідповідальними, до такого рівня, що навіть професійні гравці в покер відчувають себе недостатніми.

Я обговорював це питання тут протягом багатьох років, але я хочу дати вам кілька нагадувань:

Останні дії уряду США викликали обурення щодо швидкості депреціації долара США. Можна сказати, що шанувальники Біткойну були серед перших, хто усвідомив це, що коли дії уряду стають заплутаними, люди можуть бути змушені вдастися до незвичайних контрзаходів—чи то кумулятивна ставка, варіанти з одноденним терміном виконання на Tesla (TSLA) чи ставки на криптовалюту—тому що принтер працював і продовжуватиме працювати на лихоманочний темп. Це призведе до спотворень у цінах активів та вподобаннях щодо ризику, і відмова від цього була б мудрістю.

Це знову приводить нас на ринок криптовалют, римський Колізей спотворених цін на активи та вибір ризику, де волатильність вища, ніж на високоризикові інвестиції, такі як опціони на Tesla з одноденним терміном придатності. Токенізовані виграші тут навіть затінюють раніше обговорювані високолітаючі акції соціальних медіа з минулого року.

Варто зазначити, що криптовалюта має популістський відтінок; вона представляє контркультурний тренд і є рухом, що належить молоді. Покоління бебі-бумерів (бумери) не розуміє цього; це наш власний домен, і це щось, над чим ми можемо превалювати над нашими попередниками — принаймні наразі. Чи приєднається покоління бебі-бумерів до хвилі криптовалюти зараз, у наступні роки чи ніколи, вони врешті-решт залишать цей світ.

Надзвичайне багатство, накопичене поколінням бебі-бумерів, буде спадковане наступному поколінню. Де будуть використані ці активи? Відповідь може бути більше спекуляцій, більше високоризикованих інвестицій та більше торгівлі криптовалютою. Будь ласка, запитайте себе, яким буде ландшафт, якщо цей тренд триватиме ще 20-30 років? Це може нагадувати поєднання Дейва Портноя та роману “Готовий гравець один”.

Даний матеріал в основному досліджує концепцію "фінансового нігілізму." Причина вибору цієї теми двояка: по-перше, тому що я вважаю, що вона глибоко впливає на цінові рухи криптовалют, і по-друге, тому що ця концепція вразила людей минулого місяця. Сподіваюся, що через цю дискусію ви зможете отримати глибше розуміння цього явища, ніж раніше.

Пишучи цю статтю, я також отримав глибше розуміння «фінансового нігілізму». Моє відчуття полягає в тому, що цей тренд стає все більш поширеним і глибоко зарізаним в американському суспільстві (і глобально). «Фінансовий нігілізм» є одним із основних факторів, що впливають на волатильність цін криптовалют, і він може подальше посилитися. Протягом найближчого періоду він продовжить відігравати значну роль.

Ви можете очікувати, що ринок криптовалют стане більш раціональним, обережним, здатним вирішувати реальні проблеми та матиме розумні методи оцінки, щоб уникнути пузирів. Однак я вважаю, що принаймні в цьому циклі ці очікування можуть бути важко досягнути.

Є підстави вважати, що ринок криптовалют в цьому циклі може бути більш спекулятивним, ніж будь-коли раніше, навіть більше токенів без будь-якого практичного застосування. Може бути надута більша бульбашка, за якою слідує більш суворий злет. Фактори, що підштовхують до "фінансового нігілізму" та його стимулюючі механізми, просто занадто потужні. Тому приймайте відповідні заходи для пом'якшення ризиків.

Disclaimer：

1. Ця стаття перепублікована з [theblockbeats], Усі авторські права належать оригінальному автору [Тревіс Клінг, засновник Ikigai]. Якщо є заперечення щодо цієї перепублікації, будь ласка, зв'яжіться з Gate Learnкоманда, і вони швидко займуться цим.
2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору і не становлять жодної інвестиційної поради.
3. Переклади статті на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, поширення або плагіат перекладених статей заборонені.