Віра у ринки капіталу: природа і ключова цінність криптовалют

Рік тому я приєднався до дискусії у Twitter Spaces: «Чи зумовлений ріст Bitcoin вірою чи маніпуляцією капіталом?» Я вважав цю суперечку зайвою. Після неї я довго перебував у стані пригніченості.

Я завжди був переконаний, що справжня основа криптоіндустрії — це консенсус і культура, тобто віра. Коли чотири роки тому я залишив традиційну роботу, щоб повністю присвятити себе цій сфері, це було свідоме рішення. Ринки провели мене крізь численні емоційні підйоми й падіння, але мої переконання залишаються незмінними.

Для учасників крипторинку 2025 рік став роком розчарування. На його завершення ми досі не вирішили головну проблему ринку: зруйнований наратив і втрату віри.

Я звичайний професіонал галузі, моя робота рутинна, але за останні чотири роки я багато спостерігав і аналізував. Я завжди відчував, що одного дня оформлю ці думки у статтю. Цей момент настав.

Bitcoin: сучасна релігія

У християнстві — Ісус, у буддизмі — Будда, в ісламі — Мухаммед, а у Bitcoin — Satoshi Nakamoto.

Християнство має Біблію, буддизм — Сутри, іслам — Коран, а Bitcoin — «Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System».

Якщо розглянути глибше, Bitcoin має багато спільного з традиційними релігіями. У нього є власна доктрина (віра в крах сучасного фінансового порядку і роль Bitcoin як «Ноєвого ковчега» наприкінці цієї епохи), власні ритуали (майнінг і HODLing), він пережив розколи, і його навіть використовували уряди для певних цілей — як і усталені вірування.

Та якщо називати Bitcoin «сучасною релігією», слід спитати: чим він відрізняється від традиційних вірувань?

По-перше, децентралізація. В сучасному криптосвіті це поняття іноді має іронічний відтінок, але залишається ключовою рисою Bitcoin. Я маю на увазі не рівень децентралізації роботи блокчейн-мережі, а сам процес досягнення консенсусу.

Satoshi Nakamoto, творець Bitcoin, обрав самовідсторонення, відмовився від влади і створив новий світ. У Bitcoin немає центральної влади — немає фігури, яка володіє «божественною» силою. На відміну від традиційних релігій, він формувався знизу догори. Whitepaper Bitcoin і повідомлення в генезис-блоці — «The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks» — залишаються незмінними. Кожен може трактувати їх як забажає.

Satoshi — найбільш «людяний» творець, але водночас і найменш людяний, продемонструвавши надлюдські моральні стандарти й ідеалізм. Satoshi не лише контролював Bitcoin на мільярди, а й мав силу знищити систему — наче тримав кнопку, яка могла зупинити світ, — але просто зник. Через роки віруючі Bitcoin досі довіряють Satoshi захищати створений ним світ. Сьогодні навіть уряди визнають це. Це вражає.

По-друге, Інтернет. На відміну від традиційних релігій, які поширювалися через проповіді, завоювання чи міграцію, Інтернет дозволяє Bitcoin долати географічні межі й рости нелінійно. Культура мемів надає Bitcoin сучасної привабливості, особливо для молоді.

Є також «внесок і винагорода», а також «розкол і розширення». Обидва критичні — вони визначають сучасну релігію як «ринок капіталу віри».

Ринок капіталу віри

Якщо ви вірите у Bitcoin, не потрібно постити чи практикувати аскетизм. Просто запустіть повний вузол Bitcoin або тримайте Bitcoin.

Коли вашу віру випробовують — війнами розміру блоку чи платформами смарт-контрактів на кшталт Ethereum чи Solana — немає «священної війни». Ви все одно просто запускаєте вузол або тримаєте Bitcoin.

Запуск вузла або володіння Bitcoin — це ритуал цієї віри. Ритуали не обіцяють кращого життя чи блаженства після смерті. Вони дають реальні матеріальні й духовні винагороди через зростання ціни.

Так само війни розміру блоку і поява нових ланцюгів, таких як Ethereum і Solana, зрештою підняли загальну капіталізацію крипторинку. У крипті конфлікти вірувань не ведуть до насильства чи духовного завоювання. Вони стимулюють зростання — на відміну від традиційних релігій, які розділили світ через конфлікти, криптовійни породжують створення і розширення, як Всесвіт після Великого вибуху.

Всесвіт величезний, у ньому є місце для безлічі Земель. Ринки капіталу величезні, у них є місце для безлічі токенізованих вірувань.

Bitcoin — це сучасна релігія. Але створивши «ринок капіталу віри», він набув значення, що виходить далеко за межі будь-якої окремої віри. Я називаю це «релігією без релігії». Як і традиційні вірування, Bitcoin пережив секуляризацію — ритуали трансформувалися від запуску вузлів до HODLing, і нині мало хто з учасників зосереджений на їх первісному сенсі. Bitcoin спокійно сидить на вершині ринку як тотем. Як і Різдво, що вже не є лише християнським святом, люди святкують цю пору незалежно від віри.

Можна сказати, що Bitcoin — це сама криптовалюта: якщо Bitcoin впаде, крипторинок зникне. Уся цінність крипти базується на Bitcoin. Та я вагаюся визначати Bitcoin так. У чому його основна цінність? Цифрове золото? Токенізована енергія? Вбивця фіату? Для мене справжня цінність Bitcoin — у створенні сучасного «ринку капіталу віри».

Секуляризація

Для традиційних релігій і для Bitcoin секуляризація — це двосічний меч.

Візьмімо Різдво: світова комерційна активність навколо Різдва — роздріб, подарунки, подорожі, декорації — нині значно перевищує економічний вихід традиційних християнських інституцій. За даними Statista і NRF, роздрібні святкові продажі у США у 2024 році досягнуть 973 мільярди доларів, а у 2025 році вперше перевищать 1 трильйон. США становлять 40–50% глобальних витрат на Різдво.

Для порівняння, «традиційний» комерційний вихід християнства — пожертви, плата за відвідування церков, продаж книг і сувенірів — складає близько 1,304 трильйона доларів у світі, за даними Gordon-Conwell Theological Seminary «Status of Global Christianity 2024».

Якщо виключити не-християнський внесок у релігійний туризм і сувеніри, реальна сума ще менша.

Секуляризація перетворила Різдво з релігійного свята на глобальну культурну подію. Це розширило вплив християнства, але розмило його суть.

Те саме стосується Bitcoin і ринку капіталу віри. Як і багато хто нині сприймає Різдво як день радості, все більше людей заходить на крипторинок лише для спекуляцій.

Це не добре і не погано — це неминуче. Справжнє питання: радість від Різдва не похитнула віру християн, а чи хвиля спекуляцій підірвала переконання віруючих Bitcoin?

Секуляризація не змушує християн сумніватися у вірі під час свят, але спекулятивна лихоманка у крипті залишила частину віруючих розгубленими й пригніченими. Вірусний пост у Twitter «Я змарнував 8 років життя у крипті» — доказ цього.

То у чому справжня проблема?

Міф

Я обережний у висновках. З погляду інсайдера криптоіндустрії, можливо, тут є частка правди, але ймовірніше, що ріст Bitcoin просто випередив розширення бази справжніх віруючих.

Ще важливіше — індустрія крипти захопилася «технологічним міфом». І будівельники, і спекулянти постійно питають: «Що ще може зробити блокчейн?» Підприємці шукають нові напрями, спекулянти — нові ставки. Коли всі женуться за швидшими, ефективнішими, «кориснішими» блокчейнами, це певною мірою самознищення.

Якщо крипта — це просто ще один Nasdaq, то це марна трата грошей за старим сценарієм. Але справжня шкода — це руйнування суті ринку капіталу віри і виснаження самої віри.

Без християнства не було б поп-культурного Різдва. Без ринку капіталу, заснованого на вірі, не було б раю для будівельників і спекулянтів. Якщо ми це ігноруємо, будемо знову питати: «Який новий наратив залучить більше людей у крипту?»

І традиційні релігії, і крипта мають постійно питати: «Як залучити молодь з різними культурними смаками?» Bitcoin вже дав відповідь, шокувавши традиційні вірування менш ніж за 20 років. Тепер Bitcoin і вся криптоіндустрія мають знову зустріти цей виклик.

Спаситель

Meme-коіни — це спаситель криптоіндустрії.

Ринок капіталу віри побудований на Bitcoin, але це не означає, що потрібно відроджувати біткоїн-максималізм. Найфундаментальніші, фанатичні релігійні елементи завжди залишаються нішевими. Ідеали cypherpunk і апокаліптичні пророцтва щодо традиційних фінансів не захоплюють молоде покоління — і стають дедалі менш зрозумілими.

Інакше кажучи, відроджувати Bitcoin як релігію — це недооцінювати його. Нам потрібно відродити «релігію без релігії» — ідею, що через Інтернет будь-яка віра може консолідуватися на крипторинку, генеруючи багатство і владу.

Основна цінність Bitcoin — «ми обидва віримо, що це цінно». Це звучить очевидно, але це революційна децентралізація самої цінності. Кожен може написати «один грам золота» на папері, але переконати інших — зовсім інше. Bitcoin почався з нічого — без влади, без забезпечення — але подолав мовні, культурні та географічні бар’єри і здобув визнання інституцій і урядів. Це досягнення недооцінене.

Історично індивідуальна свідомість була крихкою і легко відкидалася. Більшість ресурсів світу витрачається на «війни розуму» — політику, рекламу, освіту — все, щоб формувати наші уявлення про добро і зло.

Інтернет — це щось надзвичайне: він дозволяє ідеям долати всі кордони цілодобово. Крипта — це щось надзвичайне: вона показує, чого ми можемо досягти, коли віра зростає експоненціально і набуває масштабу.

Велич крипти не лише недооцінена — її часто неправильно розуміють. Будувати будинки — це досягнення, але справжня цінність — у притулку. «Peer-to-peer electronic cash system» — це геніально, але справжня цінність у тому, що люди погоджуються: Bitcoin має цінність і може бути грошима. За ці роки ми створили безліч «кращих» блокчейнів, сподіваючись, що це залучить більше людей.

Це як вірити, що Різдво можна масово виробляти без релігії. Ми думаємо, що меч у руках робить нас майстром, але насправді у нас немає меча ні в руці, ні в серці.

По-друге, meme-коіни ще не пережили повний, зрілий бичачий цикл. Багато хто досі вважає їх чистою спекуляцією. Зростання pump.fun і запуск токена Trump минулого року ще більше розмило визначення, перетворивши meme-коіни на прості «токени уваги».

То що таке справжній meme-коін? Відверто, мені не подобається цей термін. Він виник, бо ранні $DOGE і $SHIB досягли успіху, хоча вважалися непотрібними. Ми завжди шукаємо причини заднім числом, але ігноруємо силу віри. Тому їхній успіх приписують усміхненому псу, і ми називаємо їх «meme-коінами». Потім нескінченно тиражуємо інтернет-меми — Pepe, Wojak, Joe…

Я визнаю заслугу Murad — він першим системно визначив «meme-коін», запропонував кількісні стандарти і представив свою теорію на великій арені. Його теза про «supercycle meme-коінів» справді вплинула на крипту.

Він влучив у суть: meme — це лише «синтаксичний цукор» для активів віри. Справжні активи віри, як Bitcoin, мають чітко виражати свою доктрину, мету, те, що вони прагнуть змінити, і як хочуть перетворити світ.

Ось чому $SPX привабливий — він відкрито висміює традиційні фінанси, прагнучи перевершити S&P 500. Ось чому $NEET резонує — він називає офісну рутину шахрайством і прагне пробудити людей від «зарплатного рабства».

Як і віруючі Bitcoin, що витримують труднощі через дикі коливання ціни, створення справжніх активів віри — це завжди нелегко. Нові «релігії» поза Bitcoin повинні знайти власну ідентичність, об’єднати великі спільноти і розширити вплив. Це довгий шлях, і не кожен крок відображається у русі ціни.

Meme-коіни — це спаситель крипти, бо коли люди зрозуміють, що «meme-коін» — це хибна назва, а «активи віри» знову засяють, вони вигукнуть: «Meme-коіни повернулись!» Насправді активи віри — це суть ринку. Я не скажу, що вони незамінні — вони існують за своєю природою.

Висновок

Світ постійно змінює фокус — рік за роком, місяць за місяцем, день за днем, навіть щогодини. Крипта не може завжди бути головною темою. Якщо ми втратимо віру, ця індустрія приречена.

Велич не піддається плануванню. Ніхто не знає, що зробить крипту наступним глобальним феноменом. Це довгий і складний шлях. Bitcoin — це соціологічна модель, кібер-релігія, нова форма вірування. Якщо ми це забудемо, вся криптоіндустрія стане просто «бізнесом», побудованим на консенсусі Bitcoin. Бізнесмени дбають не про консенсус, а про зростання доходів.

Я не зміню нічого і не маю такої мети. Але я продовжуватиму вірити у ринок капіталу віри.

Заява:

1. Стаття передрукована з [BlockBeats], авторське право належить оригінальному автору [Cookie]. З усіх питань щодо цього передруку звертайтеся до команди Gate Learn, яка оперативно розгляне запити згідно з встановленими процедурами.
2. Відмова від відповідальності: Думки і погляди, висловлені у цій статті, належать виключно автору і не є інвестиційною порадою.
3. Інші мовні версії цієї статті перекладені командою Gate Learn. Без згадки Gate заборонено відтворювати, поширювати чи плагіатити перекладену статтю.