كل ما تحتاج معرفته عن Velodrome（VELO）
مقدمة
في مراجعة تطوير التبادلات اللامركزية (DEX) ، ظلت نسبياً خاملة قبل عام 2020. ومع ذلك ، انفجرت من يونيو 2020 زيادة كبيرة في أحجام التداول داخل قطاع DEX ، إلى درجة الانفجار. في الوقت الحالي ، أصبحت DEXs البنية التحتية الأكثر أهمية في مجال DeFi ، مع حجم تداول يومي يصل إلى 2 مليار دولار أمريكي.
في البداية ، كان نموذج معاملات DEXs هو دفتر الطلبات ، لكنه اكتسب القليل من الجاذبية بسبب السيولة المحدودة. لم يكن حتى صعود صناع السوق الآلي (AMMs) أن حجم التداول وأعداد المستخدمين بدأت في الارتفاع بشكل كبير. الآن ، تم بناء DEXs السائدة على السلسلة بشكل أساسي على آلية AMM.
تمثل إدخال AMMs ابتكاراً يغير اللعبة بالنسبة لتبادل العملات الرقمية، لكنه يأتي بمخاطر مثل الخسارة الزائلة وانخفاض كفاءة رأس المال. غالبًا ما يواجه مزودو السيولة عوائد سلبية بسبب هذه المخاطر. لتعويض الخسائر التي قد يواجهها صانعو السوق، تختار البروتوكولات عادة التعدين على السيولة، عبر تقديم مكافآت رمزية كبيرة كحوافز لمزودي السيولة (LPs).
بينما يجذب هذا الآلية، مع مكافآت الرموز الوفيرة التي تجذب صانعي السوق وتحل مشكلة بداية المشاريع الأولية، فإنها أيضًا تخلق تحديات. حيث تتم إصدار الرموز بشكل مستمر، فإن ضغط البيع يزداد تدريجياً، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الرموز. ونتيجة لذلك، يبدأ صانعو السوق في الخروج، مما يؤدي إلى فقدان السيولة المقفلة في البروتوكول. وهذا في نهاية المطاف يدفع المشروع إلى دوامة هبوطية في التطور.
في تصميم آليتها، يجمع Velodrome بين نموذج veToken لشركة Curve ونظرية الألعاب (3،3) لـ Olympus DAO، ليصبح أكبر بورصة للعملات الرقمية الأصلية على Optimism من حيث القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، متجاوزًا مشاريع DeFi متعددة السلاسل على Optimism الأخرى من الطبقة الأولى، مثل Uniswap و Curve. سيقدم هذا المقال شرحًا مفصلًا لمنطق منتج Velodrome والنموذج الاقتصادي والحالي للتطوير.
نظرة عامة على سرعة الدراجات
فيلودروم هو بورصة AMM الأصلية المميزة التي تم إنشاؤها على منصة Optimism، التي أطلقها الفريق الذي يقف وراء veDAO. تم تكييفها من Solidly، مشروع بدأه أندريه كرونيه، مع تصميم رمزها الذي يجمع بين نموذج veToken وآلية Solidly (3،3).
يتكون فريق التطوير من أعضاء من شركات تكنولوجيا سلسلة الكتل مثل Optimism و ConsenSys. في يناير 2022، قام فريق أندري كرونجي بإطلاق مشروع Solidly Exchange بناءً على سلسلة Fantom العامة. جمع هذا المشروع بين نموذج الاقتصاد الخاص بـ veToken من Curve ومفهوم نظرية اللعب (3،3) من Olympus. يتيح آلية العمل الأساسية للمستخدمين رهن عملات Solidly، والتصويت على مجمعات السيولة للمنصة، وكلما حصلت مجموعة على تصويتات أعلى، زادت مكافآت التعدين (عملات SOLID). بالإضافة إلى ذلك، يتم تعويض المستخدمين الذين يرهنون عملاتهم لمخاطر التضخم. يسمح رهن عملات SOLID للمستخدمين بتلقي نسبة من العملات الجديدة الصادرة بناءً على الدورة الكلية، وبالتالي منع تخفيف حقوق الإقتراع بسبب إصدار مستمر للعملات. على الجانب الآخر، يواجه المستخدمون الذين لا يقومون بالرهن خطر انخفاض السعر بسبب استمرار إصدار العملات.
أثار إطلاق Solidly ضجة في صناعة DeFi، حيث جذبت ما يقرب من 2.6 مليار دولار أمريكي في قيمة الإقراض الإجمالية في مرحلتها المبكرة. ومع ذلك، تسببت القضايا اللاحقة مثل الشوائب في واجهة البرنامج، وثغرات الأمان، والازدحام على سلسلة فانتوم، بالإضافة إلى إعلان أندري كرونج عن مغادرته لصناعة DeFi، في تدمير بيئة Solidly بشكل خطير، مما أدى إلى خروجها من السوق. فيما بعد، قام فريق veDAO بتحويل تركيزه إلى بيئة Optimism وطوّر نسخة محسنة من Solidly - Velodrome.
تمت إعادة تسمية مشروع VELO وإطلاقه رسميًا في أبريل من العام الماضي، برفقة توزيع جوائز رمزية. في نوفمبر من العام الماضي، أعلنوا عن بدء خطة تحفيزية بقيمة 4 ملايين OP، مخصصة للمدة من 6 إلى 8 أشهر، بهدف تحفيز السيولة ومُحامي الـ VELO. الفريق يقوم بترقية تكنولوجيا النواة الخاصة به وعلى وشك إطلاق الإصدار 2.0.
منطق المنتج
في جوهره، Velodrome هو DEX بنمط AMM، ويوفر للمستخدمين وظيفة تبادل الأصول دون تصميم آليات إضافية. تقدم المنصة نوعين من حمامات السيولة: حمامات Stable وحمامات Variable. تم تصميم حمامات Stable خصيصًا للأصول ذات القلة أو عدم التقلب، باستخدام صيغة السيولة x³y + y³x = k. على النقيض من ذلك، تخدم حمامات Variable الأصول ذات التقلبات السعرية الكبيرة، وتستخدم صيغة AMM الشائعة x × y = k. رسوم المعاملات لكلا أنواع حمامات الأصول هي 0.02%، مع تعديل أقصى يصل إلى 0.05%.
تخلق صيغة المنتج الثابتة ل Uniswap v2 ، x * y = k ، منحنى سيولة حيث يتم توزيع السيولة بشكل موحد ، مما يؤدي إلى خسارة كبيرة غير دائمة لصناع السوق وانخفاض كفاءة رأس المال. يقوم Uniswap v3 بمراجعة نموذج AMM من خلال تقديم مفهوم صنع السوق النشط. يسمح ل LPs aggreGate.io الأصول ضمن نطاق سعري قابل للتخصيص ، وبالتالي زيادة قابلية تخصيص مراكز السيولة. تكسب LPs إيرادات رسوم المعاملات فقط عندما يقع سعر زوج التداول ضمن نطاق ثابت. بمجرد أن يتجاوز السعر النطاق المختار ، لا يمكن تحقيق أي أرباح. هذا التصميم يعزز كفاءة رأس المال.
مصدر الصورة:https://app.velodrome.finance/swap
بالإضافة إلى إجراء تداول الأصول والصرف، يمكن للمستخدمين أيضًا المشاركة في آلية الرشاوى الخارجية للمنصة. ويشمل ذلك تقديم حوافز مالية إضافية لأزواج التداول المحددة، مما يجذب مزيدًا من حاملي رمز veVELO للتصويت، وبالتالي كسب مزيد من مكافآت إطلاق الرمز.
مصدر الصورة:https://app.velodrome.finance/liquidity
مصدر الصورة:https://app.velodrome.finance/bribe/create
نموذج الرمز
اقترحت منحنى نموذج الاقتصاد الخاص برمز veToken لمعالجة المشاكل في آلية AMM، مشجعًا مقدمي السيولة على قفل رموز CRV لكسب veCRV، مما يعزز مكافآت التعدين الخاصة بهم. يحدد عدد veCRV وزن التصويت الممتلك، موجهًا المزيد من مكافآت LP إلى بركة السيولة المفضلة لديهم. على هذا الأساس، لكسب المزيد من مكافآت LP بشكل مستمر، سيقوم مقدمو السيولة بالتعهد برموز CRV التي اكتسبوها مرة أخرى لزيادة حقوق التصويت الخاصة بهم. يوجه آلية veCRV مصالح مقدمي السيولة على المدى الطويل مع المنصة مع تخفيف الضغط على بيع رموز CRV. ومع ذلك، أدت العيوب في هذه الآلية - مثل عدم قابلية نقل veCRV، وجود مزايا الفائدة الأولى الواضحة في منافسة veCRV، والتكاليف العالية للمشاريع الجديدة للحصول على كمية كبيرة من CRV المقدمة لزيادة حقوق التصويت - إلى دفع مشاريع DEX أخرى لتحسين هذه المشاكل.
اقترح أوليمبوس DAO نظرية اللعبة (3,3) ، حيث يبيع المسؤول OHM للمستخدمين بأقل من سعر السوق في شكل سندات. يتلقى المسؤول الأصول التي يدفعها المستخدمون مثل USDC و ETH ، مما يسمح للخزانة بأن تكون مدعومة بأصول قيمة ، وإنشاء OHM لتوزيعها على مخزني OHM من خلال آلية Rebase. إذا دخل المزيد من المستخدمين إلى السوق لشراء رموز OHM ، فستصدر الخزانة المزيد من رموز OHM من خلال توزيعها على المخزنين ، مما يخلق حلقة تغذية مرتدة إيجابية من معدل الفائدة السنوية المرتفع للمخزنين عندما يستمر سعر OHM في الارتفاع. ومع ذلك ، يعتمد هذا على فرضية أن مستخدمي السوق لا يبيعون OHM ، ولكنهم يختارون التعهد باستمرار بالرموز المميزة ، والمعروفة أيضا باسم "Stake ، Stake" ، مما يشجع المستخدمين على المشاركة باستمرار في Staking للاستمتاع بحق الإصدار المستمر لرموز OHM ، وتقليل مخاطر تخفيف الرمز المميز.
ومع ذلك، لا يمكن الحفاظ على هذا الآلية على المدى الطويل لأن نسبة العائد السنوي الكبيرة - وهي إنتاج كمية كبيرة من رموز OHM - تعني أن ضغط البيع في السوق التالي هائل. عندما يقرر مستخدمو الحيتان سحب أموالهم، سيتم بيع كمية كبيرة من رموز OHM، وسينخفض السعر بسرعة، وسيقل جاذبية الحصول على رموز OHM عن طريق شراء السندات من خلال القناة الرسمية، وسيفقد الخزينة نمو رأسمالها. في هذا الوقت، سيدخل مفهوم (3،3) مرحلة دوامة هابطة.
كما يمكننا رؤية، من التعدين الأساسي للسيولة إلى إدخال نموذج veToken وآلية (3،3) المبتكرة ل OHM، فإن بروتوكولات DEX تتحسن باستمرار وتبتكر نماذجها الاقتصادية لتحسين السيولة على السلسلة وكفاءة الإدارة، بمزج احتياجات المتداولين وأطراف المشروع ثنائية. ولكن الأساس لا يزال هو إطلاق الحوافز من خلال الرموز.
يجمع Velodrome بين نموذج veToken من Curve ونظرية اللعبة (3،3) من Olympus DAO في تصميم آليته. يشمل نظامه البيئي نوعين من الرموز المميزة، VELO وveVELO. يعد VELO رمز حوكمة بروتوكول ERC-20، ويمنح لمقدمي السيولة. بعد قفل VELO، سيحصل المستخدم على veVELO، وهو رمز حوكمة بروتوكول ERC-721 بصيغة NFT، المعروف أيضًا باسم veNFT. يمكن أن يصل فترة القفل (المعروفة أيضًا بفترة الحضانة الانتخابية) لرمز VELO إلى 4 سنوات. كلما زادت فترة القفل، زادت حقوق التصويت والمكافآت التي يحصل عليها veVELO.
في Velodrome ، يتلقى LPs مكافآت إصدار رمز VELO الأسبوعية ، بينما يتلقى حاملو veVELO رسوم معالجة البروتوكول والرشاوى وحقوق الحوكمة. يمكن ل LPs توجيه حاملي veVELO للتصويت في مجمع السيولة المقابل عبر آلية الرشاوى للحصول على المزيد من رموز VELO. من ناحية أخرى ، لا يمكن ل VeVELO الحصول إلا على دخل الرسوم من مجمع السيولة حيث يصوت ، مما يجعل veVELO أكثر ميلا للتصويت لمجمعات السيولة ذات الأداء الأفضل لحجم التداول ، مما يشكل دورة إيجابية للمنصة.
مصدر الصورة:https://docs.velodrome.finance/tokenomics
إجمالي عرض الإمدادات من رموز VELO هو 400 مليون، منها تم تخصيص 60٪ للمجتمع؛ تم توزيع 18٪ للبروتوكول؛ تم منح 10٪ للفريق؛ تم تخصيص 6٪ للشركاء؛ تم تخصيص 5٪ لـ Optimism official؛ وتم تخصيص 1٪ لبركة السيولة الأصلية.
مصدر الصورة:https://docs.velodrome.finance/tokenomics
الكمية الأسبوعية الحالية المخصصة لمكافآت مقدمي السيولة (LP) في تناقص، ابتداءً من 15 مليون VELO (3.75% من الإمداد الأولي)، وتتحلل بمعدل 1% أسبوعيًا (حقبة)، حيث تقلص تقريبًا إلى النصف بنسبة 50% كل عام. وفي الوقت نفسه، سيتلقى حاملو veVELO إعادة تشكيل veVELO كل أسبوع، بنسبة متناسبة مع مكافآت LP ونسبة الإمداد، مما يقلل بذلك من تخفيف حقوق التصويت.
جدول إصدار الرمز، مصدر الصورة:https://docs.velodrome.finance/tokenomics
يوجد حاليًا أربعة أنواع من المكافآت على VELO:
- مكافآت مقدمي السيولة (الانبعاثات): يتم توزيع VELO على مقدمي السيولة. يتم تخصيص VELO لكل بركة بنسبة متناسبة مع القوة الاقتراعية المحصلة من الناخبين في كل فترة.
- رسوم المعاملات: يتم تخصيصها للناخبين في بركة السيولة، حيث تكون نسبة الرسوم التي تم تلقيها نسبية لحقوق التصويت.
- الرشاوى: بالإضافة إلى رسوم المعاملات، تسمح حمامات السيولة أيضًا بتقديم مكافآت خارجية من أي شخص (المشار إليها بالرشاوى). يمكن الحصول على هذه المكافآت بعد انقلاب الحقبة (بعد 23:59 بتوقيت عالمي من يوم الأربعاء)، وتكون متناسبة مع حقوق التصويت للناخب (veVELO).
- يتم إصدار وتوزيع veVELO إضافية لحاملي veVELO لتخفيف تخفيف حقوق التصويت الخاصة بهم.
وقت جمع الجوائز، مصدر الصورة:https://docs.velodrome.finance/tokenomics
حالة التطوير
حالياً، يبلغ القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في Velodrome حوالي 21.79 مليون دولار، مما يولد إجمالي حجم تداول بقيمة 5.8 مليار دولار. إجمالي العرض الدائري لرمزها، VELO، هو 949،249،557، مع 716،944،915 رمز VELO (veVELO) مرهون، والذي يبلغ حوالي 75.52٪ من الإجمالي.
يقوم الفريق بتعيين مكافآت الرهان أسبوعيًا، حيث يشكل كل أسبوع حقبة. تبدأ كل حقبة الساعة 8:00 صباحًا بتوقيت بكين يوم الخميس، ونحن حاليًا في الحقبة 52. بينما يتم إصدار إمدادات VELO بشكل مستمر، يُستخدم VELO الجديد الذي يتم ضربه أساساً للرهان. لذلك، بشكل عام، إدارة الوضع الحالي فيما يتعلق بإصدار الرموز والرهان مُدارة بشكل جيد، دون تدفق كبير من مكافآت رمز LP الداخلية مباشرة إلى السوق، مما قد يخلق ضغطًا كبيرًا على بيع الرمز.
مصدر الصورة:https://dune.com/Marcov/VELOdrome-finance
بالنظر إلى توزيع veVELO ، فإن معظم المشاريع والبروتوكولات في نظام Optimism البيئي ، مثل Lyra و Synthetix و Beefy ، تحتوي على كميات كبيرة من رموز veVELO. من بينها ، تمتلك Beefy Finance أكبر عدد من veVELO ، حوالي 23.38 مليون ، وقد تراكمت veVELO منذ الحقبة 20. Beefy هو قبو غلة متعدد السلاسل. يساعد beVELO Vault المستخدمين على كسب مكافآت VELO تلقائيا وإعادة الاستثمار لتحقيق الأرباح أثناء فرض رسوم معينة. بعد Beefy Finance هو مسؤول Optimism ، مع ما يقرب من 22 مليون veVELO ، وهو ما يمثل ما يقرب من 20 ٪ من حقوق التصويت.
مصدر الصورة:https://dune.com/0xkhmer/velodrome-vevelo-leaderboard
استنتاج
فيلودروم هو بروتوكول DEX ضمن نظام Optimism. إنه يدمج نموذج veToken ومفهوم (3.3)، مع تحسينات تحيط بـ "مشكلة حافز السيولة". تظهر تصميم المشروع من حيث النماذج الاقتصادية بعض الابتكار، والإصدار الإجمالي وحالة قفل الرموز تسير بشكل جيد، دون أي ضغط شديد لبيع الرموز. حاليًا، يتم تراكم معظم المشاريع والبروتوكولات في نظام Optimism veVELO، بما في ذلك Beefy ومسؤولو Optimism وSynthetix وLyra Finance، وغيرها. ومع ذلك، على المدى الطويل، من الصعب على البروتوكول الحفاظ على إجمالي قيمة التأمين الخاص بالمنصة يعتمد فقط على مكافآت تعدين السيولة، ويحتاج إلى البحث عن اختراقات جديدة. الفريق مكرس لتطوير الإصدار 2.0، الذي سيخضع لتحديثات في تجربة المستخدم وتحسين العقد الأساسي.
Статті на тему
كل ما تريد معرفته عن Blockchain
ما هو DYDx؟ كل ما تريد معرفته عن DYDX
ما هو يونيسواب؟
كل ما تحتاج معرفته عن Velodrome（VELO）
مقدمة
في مراجعة تطوير التبادلات اللامركزية (DEX) ، ظلت نسبياً خاملة قبل عام 2020. ومع ذلك ، انفجرت من يونيو 2020 زيادة كبيرة في أحجام التداول داخل قطاع DEX ، إلى درجة الانفجار. في الوقت الحالي ، أصبحت DEXs البنية التحتية الأكثر أهمية في مجال DeFi ، مع حجم تداول يومي يصل إلى 2 مليار دولار أمريكي.
في البداية ، كان نموذج معاملات DEXs هو دفتر الطلبات ، لكنه اكتسب القليل من الجاذبية بسبب السيولة المحدودة. لم يكن حتى صعود صناع السوق الآلي (AMMs) أن حجم التداول وأعداد المستخدمين بدأت في الارتفاع بشكل كبير. الآن ، تم بناء DEXs السائدة على السلسلة بشكل أساسي على آلية AMM.
تمثل إدخال AMMs ابتكاراً يغير اللعبة بالنسبة لتبادل العملات الرقمية، لكنه يأتي بمخاطر مثل الخسارة الزائلة وانخفاض كفاءة رأس المال. غالبًا ما يواجه مزودو السيولة عوائد سلبية بسبب هذه المخاطر. لتعويض الخسائر التي قد يواجهها صانعو السوق، تختار البروتوكولات عادة التعدين على السيولة، عبر تقديم مكافآت رمزية كبيرة كحوافز لمزودي السيولة (LPs).
بينما يجذب هذا الآلية، مع مكافآت الرموز الوفيرة التي تجذب صانعي السوق وتحل مشكلة بداية المشاريع الأولية، فإنها أيضًا تخلق تحديات. حيث تتم إصدار الرموز بشكل مستمر، فإن ضغط البيع يزداد تدريجياً، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الرموز. ونتيجة لذلك، يبدأ صانعو السوق في الخروج، مما يؤدي إلى فقدان السيولة المقفلة في البروتوكول. وهذا في نهاية المطاف يدفع المشروع إلى دوامة هبوطية في التطور.
في تصميم آليتها، يجمع Velodrome بين نموذج veToken لشركة Curve ونظرية الألعاب (3،3) لـ Olympus DAO، ليصبح أكبر بورصة للعملات الرقمية الأصلية على Optimism من حيث القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، متجاوزًا مشاريع DeFi متعددة السلاسل على Optimism الأخرى من الطبقة الأولى، مثل Uniswap و Curve. سيقدم هذا المقال شرحًا مفصلًا لمنطق منتج Velodrome والنموذج الاقتصادي والحالي للتطوير.
نظرة عامة على سرعة الدراجات
فيلودروم هو بورصة AMM الأصلية المميزة التي تم إنشاؤها على منصة Optimism، التي أطلقها الفريق الذي يقف وراء veDAO. تم تكييفها من Solidly، مشروع بدأه أندريه كرونيه، مع تصميم رمزها الذي يجمع بين نموذج veToken وآلية Solidly (3،3).
يتكون فريق التطوير من أعضاء من شركات تكنولوجيا سلسلة الكتل مثل Optimism و ConsenSys. في يناير 2022، قام فريق أندري كرونجي بإطلاق مشروع Solidly Exchange بناءً على سلسلة Fantom العامة. جمع هذا المشروع بين نموذج الاقتصاد الخاص بـ veToken من Curve ومفهوم نظرية اللعب (3،3) من Olympus. يتيح آلية العمل الأساسية للمستخدمين رهن عملات Solidly، والتصويت على مجمعات السيولة للمنصة، وكلما حصلت مجموعة على تصويتات أعلى، زادت مكافآت التعدين (عملات SOLID). بالإضافة إلى ذلك، يتم تعويض المستخدمين الذين يرهنون عملاتهم لمخاطر التضخم. يسمح رهن عملات SOLID للمستخدمين بتلقي نسبة من العملات الجديدة الصادرة بناءً على الدورة الكلية، وبالتالي منع تخفيف حقوق الإقتراع بسبب إصدار مستمر للعملات. على الجانب الآخر، يواجه المستخدمون الذين لا يقومون بالرهن خطر انخفاض السعر بسبب استمرار إصدار العملات.
أثار إطلاق Solidly ضجة في صناعة DeFi، حيث جذبت ما يقرب من 2.6 مليار دولار أمريكي في قيمة الإقراض الإجمالية في مرحلتها المبكرة. ومع ذلك، تسببت القضايا اللاحقة مثل الشوائب في واجهة البرنامج، وثغرات الأمان، والازدحام على سلسلة فانتوم، بالإضافة إلى إعلان أندري كرونج عن مغادرته لصناعة DeFi، في تدمير بيئة Solidly بشكل خطير، مما أدى إلى خروجها من السوق. فيما بعد، قام فريق veDAO بتحويل تركيزه إلى بيئة Optimism وطوّر نسخة محسنة من Solidly - Velodrome.
تمت إعادة تسمية مشروع VELO وإطلاقه رسميًا في أبريل من العام الماضي، برفقة توزيع جوائز رمزية. في نوفمبر من العام الماضي، أعلنوا عن بدء خطة تحفيزية بقيمة 4 ملايين OP، مخصصة للمدة من 6 إلى 8 أشهر، بهدف تحفيز السيولة ومُحامي الـ VELO. الفريق يقوم بترقية تكنولوجيا النواة الخاصة به وعلى وشك إطلاق الإصدار 2.0.
منطق المنتج
في جوهره، Velodrome هو DEX بنمط AMM، ويوفر للمستخدمين وظيفة تبادل الأصول دون تصميم آليات إضافية. تقدم المنصة نوعين من حمامات السيولة: حمامات Stable وحمامات Variable. تم تصميم حمامات Stable خصيصًا للأصول ذات القلة أو عدم التقلب، باستخدام صيغة السيولة x³y + y³x = k. على النقيض من ذلك، تخدم حمامات Variable الأصول ذات التقلبات السعرية الكبيرة، وتستخدم صيغة AMM الشائعة x × y = k. رسوم المعاملات لكلا أنواع حمامات الأصول هي 0.02%، مع تعديل أقصى يصل إلى 0.05%.
تخلق صيغة المنتج الثابتة ل Uniswap v2 ، x * y = k ، منحنى سيولة حيث يتم توزيع السيولة بشكل موحد ، مما يؤدي إلى خسارة كبيرة غير دائمة لصناع السوق وانخفاض كفاءة رأس المال. يقوم Uniswap v3 بمراجعة نموذج AMM من خلال تقديم مفهوم صنع السوق النشط. يسمح ل LPs aggreGate.io الأصول ضمن نطاق سعري قابل للتخصيص ، وبالتالي زيادة قابلية تخصيص مراكز السيولة. تكسب LPs إيرادات رسوم المعاملات فقط عندما يقع سعر زوج التداول ضمن نطاق ثابت. بمجرد أن يتجاوز السعر النطاق المختار ، لا يمكن تحقيق أي أرباح. هذا التصميم يعزز كفاءة رأس المال.
مصدر الصورة:https://app.velodrome.finance/swap
بالإضافة إلى إجراء تداول الأصول والصرف، يمكن للمستخدمين أيضًا المشاركة في آلية الرشاوى الخارجية للمنصة. ويشمل ذلك تقديم حوافز مالية إضافية لأزواج التداول المحددة، مما يجذب مزيدًا من حاملي رمز veVELO للتصويت، وبالتالي كسب مزيد من مكافآت إطلاق الرمز.
مصدر الصورة:https://app.velodrome.finance/liquidity
مصدر الصورة:https://app.velodrome.finance/bribe/create
نموذج الرمز
اقترحت منحنى نموذج الاقتصاد الخاص برمز veToken لمعالجة المشاكل في آلية AMM، مشجعًا مقدمي السيولة على قفل رموز CRV لكسب veCRV، مما يعزز مكافآت التعدين الخاصة بهم. يحدد عدد veCRV وزن التصويت الممتلك، موجهًا المزيد من مكافآت LP إلى بركة السيولة المفضلة لديهم. على هذا الأساس، لكسب المزيد من مكافآت LP بشكل مستمر، سيقوم مقدمو السيولة بالتعهد برموز CRV التي اكتسبوها مرة أخرى لزيادة حقوق التصويت الخاصة بهم. يوجه آلية veCRV مصالح مقدمي السيولة على المدى الطويل مع المنصة مع تخفيف الضغط على بيع رموز CRV. ومع ذلك، أدت العيوب في هذه الآلية - مثل عدم قابلية نقل veCRV، وجود مزايا الفائدة الأولى الواضحة في منافسة veCRV، والتكاليف العالية للمشاريع الجديدة للحصول على كمية كبيرة من CRV المقدمة لزيادة حقوق التصويت - إلى دفع مشاريع DEX أخرى لتحسين هذه المشاكل.
اقترح أوليمبوس DAO نظرية اللعبة (3,3) ، حيث يبيع المسؤول OHM للمستخدمين بأقل من سعر السوق في شكل سندات. يتلقى المسؤول الأصول التي يدفعها المستخدمون مثل USDC و ETH ، مما يسمح للخزانة بأن تكون مدعومة بأصول قيمة ، وإنشاء OHM لتوزيعها على مخزني OHM من خلال آلية Rebase. إذا دخل المزيد من المستخدمين إلى السوق لشراء رموز OHM ، فستصدر الخزانة المزيد من رموز OHM من خلال توزيعها على المخزنين ، مما يخلق حلقة تغذية مرتدة إيجابية من معدل الفائدة السنوية المرتفع للمخزنين عندما يستمر سعر OHM في الارتفاع. ومع ذلك ، يعتمد هذا على فرضية أن مستخدمي السوق لا يبيعون OHM ، ولكنهم يختارون التعهد باستمرار بالرموز المميزة ، والمعروفة أيضا باسم "Stake ، Stake" ، مما يشجع المستخدمين على المشاركة باستمرار في Staking للاستمتاع بحق الإصدار المستمر لرموز OHM ، وتقليل مخاطر تخفيف الرمز المميز.
ومع ذلك، لا يمكن الحفاظ على هذا الآلية على المدى الطويل لأن نسبة العائد السنوي الكبيرة - وهي إنتاج كمية كبيرة من رموز OHM - تعني أن ضغط البيع في السوق التالي هائل. عندما يقرر مستخدمو الحيتان سحب أموالهم، سيتم بيع كمية كبيرة من رموز OHM، وسينخفض السعر بسرعة، وسيقل جاذبية الحصول على رموز OHM عن طريق شراء السندات من خلال القناة الرسمية، وسيفقد الخزينة نمو رأسمالها. في هذا الوقت، سيدخل مفهوم (3،3) مرحلة دوامة هابطة.
كما يمكننا رؤية، من التعدين الأساسي للسيولة إلى إدخال نموذج veToken وآلية (3،3) المبتكرة ل OHM، فإن بروتوكولات DEX تتحسن باستمرار وتبتكر نماذجها الاقتصادية لتحسين السيولة على السلسلة وكفاءة الإدارة، بمزج احتياجات المتداولين وأطراف المشروع ثنائية. ولكن الأساس لا يزال هو إطلاق الحوافز من خلال الرموز.
يجمع Velodrome بين نموذج veToken من Curve ونظرية اللعبة (3،3) من Olympus DAO في تصميم آليته. يشمل نظامه البيئي نوعين من الرموز المميزة، VELO وveVELO. يعد VELO رمز حوكمة بروتوكول ERC-20، ويمنح لمقدمي السيولة. بعد قفل VELO، سيحصل المستخدم على veVELO، وهو رمز حوكمة بروتوكول ERC-721 بصيغة NFT، المعروف أيضًا باسم veNFT. يمكن أن يصل فترة القفل (المعروفة أيضًا بفترة الحضانة الانتخابية) لرمز VELO إلى 4 سنوات. كلما زادت فترة القفل، زادت حقوق التصويت والمكافآت التي يحصل عليها veVELO.
في Velodrome ، يتلقى LPs مكافآت إصدار رمز VELO الأسبوعية ، بينما يتلقى حاملو veVELO رسوم معالجة البروتوكول والرشاوى وحقوق الحوكمة. يمكن ل LPs توجيه حاملي veVELO للتصويت في مجمع السيولة المقابل عبر آلية الرشاوى للحصول على المزيد من رموز VELO. من ناحية أخرى ، لا يمكن ل VeVELO الحصول إلا على دخل الرسوم من مجمع السيولة حيث يصوت ، مما يجعل veVELO أكثر ميلا للتصويت لمجمعات السيولة ذات الأداء الأفضل لحجم التداول ، مما يشكل دورة إيجابية للمنصة.
مصدر الصورة:https://docs.velodrome.finance/tokenomics
إجمالي عرض الإمدادات من رموز VELO هو 400 مليون، منها تم تخصيص 60٪ للمجتمع؛ تم توزيع 18٪ للبروتوكول؛ تم منح 10٪ للفريق؛ تم تخصيص 6٪ للشركاء؛ تم تخصيص 5٪ لـ Optimism official؛ وتم تخصيص 1٪ لبركة السيولة الأصلية.
مصدر الصورة:https://docs.velodrome.finance/tokenomics
الكمية الأسبوعية الحالية المخصصة لمكافآت مقدمي السيولة (LP) في تناقص، ابتداءً من 15 مليون VELO (3.75% من الإمداد الأولي)، وتتحلل بمعدل 1% أسبوعيًا (حقبة)، حيث تقلص تقريبًا إلى النصف بنسبة 50% كل عام. وفي الوقت نفسه، سيتلقى حاملو veVELO إعادة تشكيل veVELO كل أسبوع، بنسبة متناسبة مع مكافآت LP ونسبة الإمداد، مما يقلل بذلك من تخفيف حقوق التصويت.
جدول إصدار الرمز، مصدر الصورة:https://docs.velodrome.finance/tokenomics
يوجد حاليًا أربعة أنواع من المكافآت على VELO:
- مكافآت مقدمي السيولة (الانبعاثات): يتم توزيع VELO على مقدمي السيولة. يتم تخصيص VELO لكل بركة بنسبة متناسبة مع القوة الاقتراعية المحصلة من الناخبين في كل فترة.
- رسوم المعاملات: يتم تخصيصها للناخبين في بركة السيولة، حيث تكون نسبة الرسوم التي تم تلقيها نسبية لحقوق التصويت.
- الرشاوى: بالإضافة إلى رسوم المعاملات، تسمح حمامات السيولة أيضًا بتقديم مكافآت خارجية من أي شخص (المشار إليها بالرشاوى). يمكن الحصول على هذه المكافآت بعد انقلاب الحقبة (بعد 23:59 بتوقيت عالمي من يوم الأربعاء)، وتكون متناسبة مع حقوق التصويت للناخب (veVELO).
- يتم إصدار وتوزيع veVELO إضافية لحاملي veVELO لتخفيف تخفيف حقوق التصويت الخاصة بهم.
وقت جمع الجوائز، مصدر الصورة:https://docs.velodrome.finance/tokenomics
حالة التطوير
حالياً، يبلغ القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في Velodrome حوالي 21.79 مليون دولار، مما يولد إجمالي حجم تداول بقيمة 5.8 مليار دولار. إجمالي العرض الدائري لرمزها، VELO، هو 949،249،557، مع 716،944،915 رمز VELO (veVELO) مرهون، والذي يبلغ حوالي 75.52٪ من الإجمالي.
يقوم الفريق بتعيين مكافآت الرهان أسبوعيًا، حيث يشكل كل أسبوع حقبة. تبدأ كل حقبة الساعة 8:00 صباحًا بتوقيت بكين يوم الخميس، ونحن حاليًا في الحقبة 52. بينما يتم إصدار إمدادات VELO بشكل مستمر، يُستخدم VELO الجديد الذي يتم ضربه أساساً للرهان. لذلك، بشكل عام، إدارة الوضع الحالي فيما يتعلق بإصدار الرموز والرهان مُدارة بشكل جيد، دون تدفق كبير من مكافآت رمز LP الداخلية مباشرة إلى السوق، مما قد يخلق ضغطًا كبيرًا على بيع الرمز.
مصدر الصورة:https://dune.com/Marcov/VELOdrome-finance
بالنظر إلى توزيع veVELO ، فإن معظم المشاريع والبروتوكولات في نظام Optimism البيئي ، مثل Lyra و Synthetix و Beefy ، تحتوي على كميات كبيرة من رموز veVELO. من بينها ، تمتلك Beefy Finance أكبر عدد من veVELO ، حوالي 23.38 مليون ، وقد تراكمت veVELO منذ الحقبة 20. Beefy هو قبو غلة متعدد السلاسل. يساعد beVELO Vault المستخدمين على كسب مكافآت VELO تلقائيا وإعادة الاستثمار لتحقيق الأرباح أثناء فرض رسوم معينة. بعد Beefy Finance هو مسؤول Optimism ، مع ما يقرب من 22 مليون veVELO ، وهو ما يمثل ما يقرب من 20 ٪ من حقوق التصويت.
مصدر الصورة:https://dune.com/0xkhmer/velodrome-vevelo-leaderboard
استنتاج
فيلودروم هو بروتوكول DEX ضمن نظام Optimism. إنه يدمج نموذج veToken ومفهوم (3.3)، مع تحسينات تحيط بـ "مشكلة حافز السيولة". تظهر تصميم المشروع من حيث النماذج الاقتصادية بعض الابتكار، والإصدار الإجمالي وحالة قفل الرموز تسير بشكل جيد، دون أي ضغط شديد لبيع الرموز. حاليًا، يتم تراكم معظم المشاريع والبروتوكولات في نظام Optimism veVELO، بما في ذلك Beefy ومسؤولو Optimism وSynthetix وLyra Finance، وغيرها. ومع ذلك، على المدى الطويل، من الصعب على البروتوكول الحفاظ على إجمالي قيمة التأمين الخاص بالمنصة يعتمد فقط على مكافآت تعدين السيولة، ويحتاج إلى البحث عن اختراقات جديدة. الفريق مكرس لتطوير الإصدار 2.0، الذي سيخضع لتحديثات في تجربة المستخدم وتحسين العقد الأساسي.
Статті на тему
كل ما تريد معرفته عن Blockchain
ما هو DYDx؟ كل ما تريد معرفته عن DYDX