Чи порушилися основні метрики для визначення піку Bitcoin?

Більшість найпопулярніших індикаторів для визначення піку Bitcoin не спрацювали під час останнього бичачого циклу. Це викликало сумніви щодо достовірності вихідних даних. У цьому аналізі розглядаються найпоширеніші інструменти, аналізується причина їх недостатньої ефективності в поточному циклі та визначаються способи адаптації до зміненої ринкової структури Bitcoin.

Інструменти прогнозування ціни

За індикатором Price Forecast Tools на Bitcoin Magazine Pro Price Forecast Tools, під час останнього бичачого ринку ціна не досягла декількох історично надійних моделей піку: Delta Top, Terminal Price та Top Cap. Остання модель не була досягнута навіть у попередньому циклі. Bitcoin Investor Tool, який використовує 2-річне ковзне середнє, помножене на 5, також залишився неперевіреним. Pi Cycle Top Indicator не дав точних сигналів часу чи ціни, хоча його уважно відстежували багато трейдерів. Це призвело до питання, чи перестали ці моделі працювати, чи поведінка Bitcoin вийшла за їх межі.

Рисунок 1: Історично надійні моделі піку, такі як Top Cap, Delta Top та Terminal Price, не були досягнуті під час цього бичачого циклу.

Переглянути живий графік

Bitcoin — це актив, що постійно змінюється. Його ринкова структура, ліквідність та склад учасників також трансформуються. Замість припущення про недостовірність даних, доцільніше адаптувати метрики до іншого підходу та часових рамок. Мета — не відмовитися від інструментів, а зробити їх більш стійкими та чутливими до ринку, який більше не демонструє ті самі експоненціальні підйоми та різкі піки, як раніше.

Black Friday Sale: 40% Off Annual Plans!

Найбільша економія року вже доступна. Отримайте знижку 40% на всі річні плани.

Відкрийте доступ до понад 100 графіків Bitcoin.

• Отримуйте сповіщення індикаторів — не пропустіть жодної події.
• Приватні TradingView-індикатори ваших улюблених графіків Bitcoin.
• Звіти та аналітика лише для учасників.
• Незабаром — нові графіки та функції.

Все це лише за $17/місяць за умовами Black Friday. Це найбільший розпродаж року!

ОТРИМАЙТЕ ЗНИЖКУ 40%

Fixed To Dynamic

Метрика MVRV Z-Score 2-Year Rolling була основним інструментом для ідентифікації перегрітих умов, але цього циклу вона не змогла точно визначити пік бичачого ринку. Вона зафіксувала значний сплеск, коли Bitcoin вперше подолав зону $73 000–$74 000, але не дала чіткого сигналу на вихід у пізніші стадії росту. Зараз метрика демонструє найнижчі значення за всю історію.

Рисунок 2: Зазвичай надійна метрика MVRV Z-Score 2YR Rolling не подала сигналів на вихід у пізніх стадіях циклу.

Переглянути живий графік

Щоб вирішити цю проблему, MVRV Z-Score можна переналаштувати на 6-місячний період замість двох років. Це підвищить чутливість до поточних умов, зберігаючи зв’язок із динамікою реалізованої вартості. Разом із коротшим періодом доцільно відмовитися від фіксованих порогів та використовувати динамічні діапазони на основі розподілу. Відстежуючи відсоток днів вище або нижче різних рівнів Z-Score, можна позначити зони топ-5% і низ-5%. У цьому циклі Bitcoin подав сигнали у верхніх діапазонах, коли вперше подолав $100 000, і історично вихід у топ-5% співпадав із піками циклів, навіть якщо вони не точно фіксували найвищу ціну.

Рисунок 3: Переналаштований 6-місячний MVRV Z-Score із цільовими верхніми й нижніми процентилями дає більш своєчасні сигнали купівлі/продажу.

Faster Reaction

Окрім інструментів оцінки вартості, можна підвищити ефективність індикаторів активності, таких як Coin Days Destroyed, скорочуючи період огляду. 90-денне ковзне середнє Coin Days Destroyed історично відстежувало великі хвилі розподілу довгострокових власників, але нинішній цикл більш стриманий і нерівномірний, тому 30-денне ковзне середнє часто є інформативнішим. Оскільки Bitcoin більше не демонструє параболічних рухів, метрики мають реагувати швидше, щоб відображати сучасні менш різкі, але важливі хвилі фіксації прибутку та ротації інвесторів.

Рисунок 4: 30DMA Coin Days Destroyed швидше реагує на динаміку блокчейну.

Переглянути живий графік

Виключаючи останні показники та фокусуючись на зростанні до історичного максимуму цього циклу, метрика 30-денного Coin Days Destroyed майже точно співпала з піком циклу. Вона також спрацювала раніше, коли Bitcoin вперше перетнув приблизно $73 000–$74 000, і знову, коли ціна подолала $100 000, чітко позначивши всі ключові хвилі розподілу. Хоча це легко побачити ретроспективно, це підкреслює актуальність ончейн-сигналів пропозиції та попиту. Завдання — налаштувати їх під поточні режими волатильності та глибину ринку.

Spent Output Profit Ratio

Spent Output Profit Ratio (SOPR) дає ще один погляд на реалізацію прибутку, але необроблена серія може бути шумною: різкі сплески, часті повернення до середнього й великі рухи як під час зростання, так і при капітуляціях усередині бичачого циклу. Для отримання більш корисної інформації можна використовувати 28-денну (місячну) зміну SOPR. Такий згладжений варіант показує, коли темпи реалізації прибутку різко зростають у короткому періоді, відсікаючи зайвий "noise" (шум) волатильності циклу.

Рисунок 5: Застосування 28DMA до метрики SOPR згладжує дані, зменшує зайвий "noise" (шум) і точно визначає локальні піки.

Застосовуючи це до поточного циклу, місячна зміна SOPR зафіксувала чіткі піки, коли Bitcoin вперше подолав зону $73 000–$74 000, потім вище $100 000 і ще раз — близько $120 000. Жоден із них не відобразив фінальний максимум, але кожен позначив фази інтенсивного тиску на фіксацію прибутку, що відповідає виснаженню циклу. Використання місячних змін замість необробленої метрики робить сигнал більш зрозумілим, особливо у поєднанні з крос-активним аналізом купівельної спроможності Bitcoin щодо акцій та золота.

Висновок

Ретроспективно багато популярних індикаторів для визначення піку працювали протягом цього бичачого ринку, якщо аналізувати їх під правильним кутом і на відповідних таймфреймах. Основний принцип — реагувати на дані, а не намагатися передбачити. Замість очікування ідеального сигналу від одного індикатора, кошик адаптованих метрик, інтерпретований крізь призму купівельної спроможності та змін ринкової динаміки, підвищує ймовірність визначення перегрітого стану Bitcoin та переходу в більш сприятливу фазу накопичення. Наступні місяці будуть присвячені вдосконаленню цих моделей, щоб вони залишалися актуальними не лише історично, а й у майбутньому.

Для детального розбору цієї теми перегляньте наше останнє відео на YouTube: Чому індикатори визначення піку Bitcoin не спрацювали?

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття передрукована з [Bitcoin Magazine Pro]. Всі авторські права належать оригінальному автору [Bitcoin Magazine Pro]. Якщо у вас є заперечення щодо передруку, звертайтеся до команди Gate Learn, і вони оперативно вирішать питання.
2. Відмова від відповідальності: Погляди та думки, висловлені у цій статті, належать виключно автору й не є інвестиційною порадою.
3. Переклади статті іншими мовами виконані командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, розповсюдження чи плагіат перекладених статей заборонено.