Çin Tüccarları Makrosu: Mart ve Nisan aylarının mali ve altyapı yatırımları dönemine dönüşmesi bekleniyor

11 Mart’ta Çin Tüccarları Makro Araştırma Raporu, Mart ayında ÜFE’nin yıllık büyüme oranının baskı altında olmasının beklendiğine dikkat çekti. Ocak-Şubat ayları arasında ÜFE’nin kümülatif büyüme oranı, geçen yılın Aralık ayındaki -2,2’den değişmeyerek -%2,2 oldu. Mart ayındaki ÜFE büyüme oranı, Trump’ın tarife politikasının testini de karşılayacak ve tarihsel veriler açısından bakıldığında, ihracat artışındaki düşüş genellikle ÜFE büyümesi üzerinde baskıya neden oluyor. Şubat ayının sonundan bu yana uluslararası ham petrol fiyatlarındaki sürekli düşüşün ÜFE üzerinde göz ardı edilemeyecek bir aktarım etkisi olmuştur. Daha önce yaptığımız araştırmalar, ÜFE fiyatlama gücünün dış talepten ziyade iç talebe bağlı olduğunu ve bu kapsamda yatırım politikasının artmasının beklendiğini göstermiştir. 2025 yılında hazine bonosu, yeni özel tahvil ve ultra uzun vadeli özel hazine bonosu kotası geçen yıla göre önemli ölçüde artırılmış, Mart ve Nisan aylarının mali ve altyapı yatırımları dönemine girmesi beklenmektedir. Arz yönlü politikaların da dış talepteki daralmanın yol açtığı kapasite baskısıyla başa çıkabilmek için daha da düzenlenmesi beklenmektedir.