Zhongxin Jiantou: Federal Rezerv (FED) indirim döngüsünün devam etmesi bekleniyor, bu da altın fiyatlarında bir yükseliş için yeni bir ivme kazandıracak.

Altın fiyatlandırmasında marjinal talebin etkisi arttı. Geleneksel arz-talep mantığına geri dönüldüğünde, altın arzı nispeten istikrarlı olduğu için yıllık üretim miktarı yaklaşık 3600 ton civarında sabit kalmaktadır. Bu nedenle, altının gerçek fiyatlandırma değişkeni talep, özellikle marjinal talep olmaktadır. Altın talebi esasen 3 bölümden oluşmaktadır: özel sektör tüketim talebi, özel sektör yatırım talebi ve resmi altın alım talebi. Geçmişte altının marjinal talebi esas olarak Avrupa ve ABD ETF talebi (Avrupa ve ABD özel sektör yatırım talebi, esas olarak yurt dışındaki kurumsal yatırımcılar) tarafından karşılanmıştır ve bu talep veya yatırım çerçevesi esas olarak ABD Hazine tahvilleri reel faiz oranına bağlıdır. Avrupa ve ABD özel sektör yatırım talebi (ETF talepleri gibi) hala ABD Hazine tahvilleri reel faiz oranı ile güçlü bir korelasyona sahiptir. ABD enflasyonundaki düşüş ve işgücü piyasasındaki dayanıklılığın azalması ile birlikte, Federal Rezerv'in ikinci yarıda faiz indirimine gitme beklentileri artmakta, faiz indirimlerinin getirdiği nominal faiz oranı ve reel faiz oranındaki düşüş, altındaki yükselişe yeni bir ivme kazandıracaktır. (Jin10)