Bireysel yatırımcılar Amerikan hisse senetlerine QDII ile akın ediyor! Başlıca kamu satışı kuruluşları, prim riskinin %7'ye ulaştığına dair uyarıda bulunuyor.

17 Kasım'da, Efund, GF Fund, Invesco Great Wall Fund, Da Cheng Fund, Hua Xia Fund, Huitianfu Fund, Cathay Fund gibi birçok önde gelen kamu satışı kuruluşu bir duyuru yayınlayarak, ABD hisse senedi QDII ürünlerinin prim riski taşıdığını bildirdi. ABD hisse senedi piyasasında tek taraflı güç gösterimi arka planında, bireysel yatırımcılar ve spekülatif fonlar ABD hisse senedi temalı QDII'lere yönelerek, bu tür QDII'lerin ikincil piyasa fiyatları ile fon net değeri arasında büyük bir prim farkı oluşmasına neden oldular.

Kamu Satışı Başvuru Tarihinde Eşi Benzeri Görülmemiştir

Bireysel yatırımcıların ABD hisse senetlerine QDII ile yönelmesi durumunda, önde gelen kamu satışı şirketleri topluca seslerini yükseltti. 17 Kasım'da, Yi Fangda Fon, Guangfa Fon, Invesco Great Wall Fon, Da Cheng Fon, Hua Xia Fon, Huitianfu Fon, Guotai Fon gibi birçok fon şirketi, ilgili fon şirketlerinin QDII ürünlerinde prim riski bulunduğunu ve bu QDII ürünlerinin hepsinin ABD hisse senedi temalı QDII olduğunu açıkladı.

EasyFunds, 17. gününde, son zamanlarda EasyFunds'ın EasyFunds Nasdaq 100 ETF'sinin (QDII) İkincil Piyasa işlem fiyatının, fon payı referans net değerinin üzerinde olduğunu belirtti. En son açıklanan net değer verilerine göre, 14 Kasım 2025'te, bu fonun İkincil Piyasa kapanış fiyatı 1.767 TL olup, o günkü fon payı referans net değerine göre prim oranı %7.47'ye ulaşmaktadır. EasyFunds, yatırımcıları İkincil Piyasa işlem fiyatındaki prim riskine dikkat etmeleri konusunda uyarmaktadır; yüksek primle alım yapan yatırımcılar büyük kayıplarla karşılaşabilir.

Belirtmek gerekir ki, Efund fonu, Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'na başvurarak işlem sırasında geçici olarak durdurma, durdurma süresini uzatma gibi yollarla piyasalara risk konusunda uyarıda bulunabileceğini belirtmektedir. Şu ana kadar, ilgili fonlar normal şekilde işlem görmekte ve açıklanması gereken başka önemli bilgiler bulunmamaktadır. Ayrıca, Invesco Great Wall S&P Tüketim Seçkisi QDII, Cathay S&P 500 Endeksi QDII, GF Nasdaq 100,招商 Nasdaq 100, ve Da Cheng Nasdaq 100 gibi QDII fonları da benzer duyurular yapmıştır.

Bunlar arasında, S&P Tüketici Seçimi QDII fonu, eğer 17 Kasım 2025 tarihinde, bu QDII fonunun ikincil piyasa işlem fiyatı prim oranı etkili bir şekilde geri düşmezse, fon şirketinin Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'na ara dönem geçici durdurma başvurusu yapma, durdurma süresini uzatma gibi önlemler alma hakkına sahip olduğunu vurgulamaktadır. Bu tür kolektif seslenme olgusu kamu satışı fonlarının tarihinde son derece nadirdir ve düzenleyici otorite ile fon şirketinin mevcut ABD hisse senedi QDII prim riski konusundaki yüksek önemini göstermektedir.

Yeni anlatım likidite çekiyor, ABD hisseleri QDII teknoloji hisseleri geçiş yolu

Yapay zeka, çipler, yenilikçi ilaçlar, kuantum hesaplama, AI tıbbı gibi yeni alanların yeni anlatıları dünya genelinde yayılmaya devam ederken, ABD borsa temalı QDII, kamu satışı QDII arasında eşsiz bir varlık haline geldi ve sürekli olarak büyük miktarda fon çekiyor. Bu yıl birçok ABD borsa QDII fonu, görece daha temkinli bir artış gösterse de, fon çekme kabiliyeti Hong Kong borsa QDII'den çok daha yüksek.

Örneğin, 17 Kasım itibarıyla, E Fund Nasdaq 100 QDII fonunun yıllık getiri oranı yaklaşık %17'dir, ancak bu QDII'nin varlık büyüklüğü bu yılın başındaki 1.4 milyar yuan'dan bu yıl Eylül ayı sonundaki 3.7 milyar yuan'a hızlı bir şekilde yükselmiştir. Buna karşın, birçok Hong Kong hisse senedi QDII fonu bu yıl %50, %60 hatta %90'ın üzerinde iyi getiriler elde etmiş olmasına rağmen, bireysel yatırımcıların yatırım çekme kabiliyeti yetersiz kalmıştır. Bu yıl iyi performans gösteren birçok Hong Kong hisse senedi QDII fonunun, beğenilmesine rağmen yeterince ilgi görmediği bir durum yaşanmıştır.

Ya da belki de ABD hisse senetleri QDII'nin yıl içindeki göreceli olarak temkinli artışından dolayı, ABD hisse senetleri QDII'nin gelecekte daha iyi getiri oranları olacağı beklentisi ile, İkincil Piyasa'da birçok spekülatif yatırımcı ve bireysel yatırımcı bu tür QDII'nin işlem fiyatlarını manipüle etmeye başladı ve bu da işlem fiyatı ile net değer arasında kayda değer bir prim oluşmasına neden oldu.

Sektör uzmanları, son dönemde Hong Kong hisse senedi pazarının sürekli olarak ayarlamalar yaşadığını, özellikle Hong Kong'daki internet şirketleri, teknoloji şirketleri ve yapay zeka alanındaki hisselerin düşüş riskinin arttığını düşünüyor. Birçok Hong Kong teknoloji fonu kısa süreli olarak büyük bir performans geri çekilmesi yaşadı. Aynı dönemde, birçok ABD teknoloji şirketi yakın zamanda üçüncü çeyrek raporlarını açıkladı ve bu durum piyasa güvenini önemli ölçüde artırdı. ABD teknoloji temalı fonlarının son dönemdeki hareketleri oldukça güçlü oldu ve bu güçlü-zayıf ayrışma durumu, ABD hisse senedi QDII'nin daha fazla benzersizliğe sahip olmasına neden oldu.

ABD Hisse Senetleri QDII'nin Tercih Edilmesinin Üç Temel Nedeni

Küresel Teknoloji Devleri Yoğunlaşma Etkisi: Google, Apple, Microsoft, Nvidia, Tesla gibi dünya çapında önde gelen teknoloji şirketleri ABD borsasında işlem görmekte, ABD QDII yatırımcılara dünya genelindeki ana teknoloji devlerini kapsayan tek tıklama ile kolay bir geçiş sağlamaktadır.

AI Hikaye Sürekli Fermente Oluyor: Yapay zeka, kuantum hesaplama, yenilikçi ilaçlar gibi yeni alanlardaki yatırım fırsatları ağırlıklı olarak ABD hisse senedi piyasasında yoğunlaşmakta, Hong Kong hisse senedi ile ilgili varlıklar ise nispeten sınırlıdır.

Daha yüksek performans kesinliği: ABD borsa teknoloji devlerinin üçüncü çeyrek raporları güçlü olurken, Hong Kong borsa teknoloji hisseleri düzenleyici ve makro çevre baskılarıyla karşı karşıya, yatırımcılar daha yüksek kesinlikteki ABD borsa varlıklarına yöneliyor.

Fon yöneticisi Hong Kong hisselerini satıyor, yüksek esneklik için Amerikan hisselerine yatırım yapıyor

Aslında, ister bireysel yatırımcılar ister fon yöneticileri olsun, Amerikan hisse senedi varlıklarını artırıyorlar. Bireysel yatırımcılar Amerikan hisse senedi QDII fonlarına yöneldiğinde, QDII ürünlerini yöneten fon yöneticileri de aynı şekilde Amerikan hisse senedi pozisyonlarını artırıyor. Bu yılın üçüncü çeyreğinde, fon yöneticisi Mao Dingding, daha önce yoğun olarak yatırım yaptığı Hong Kong hisselerini neredeyse tasfiye etti ve daha önce düşük pozisyona sahip olduğu Amerikan hisselerini en büyük yatırım pozisyonu olarak listeledi.

Kreatif Gold ve Güven Global İlaç Biyoteknoloji Fonu QDII tarafından açıklanan bilgilere göre, daha önceki pozisyonun yaklaşık %60'ını oluşturan Hong Kong hisse senetleri, bu QDII ürününde neredeyse yok olmuştur. 2023 yılı Eylül ayı sonu itibarıyla, Hong Kong hisse senetlerinin bu QDII içindeki payı %0'dır. Bu durumun temel mantığı, ABD hisse senedi pozisyonlarının hızlı bir şekilde büyümesi ve birinci büyük pozisyon haline gelmesi, %71'e kadar yükselmesidir.

Özellikle, yukarıda bahsedilen Hong Kong hisse senedi pozisyonlarının neredeyse tamamen Amerikan hisselerine yatırılması, Chuangjin Hexin Küresel İlaç Biyoteknoloji Fonunun performansının hızlı bir şekilde yükselmesini sağladı. Bu yılın ilk yarısında, bu QDII fonu geride kalmışken, şimdi QDII fonları arasında performans sıralamasında şehir genelinde ön sıralarda yer alıyor. Great Wall Fund Uluslararası İşler Departmanı Genel Müdür Yardımcısı Qu Shaojie de Amerikan hisse senedi pazarına büyük yatırımlar yapıyor. Great Wall Küresel Yeni Enerji Araçları QDII tarafından açıklanan dönem raporuna göre, bu yıl Eylül ayı sonu itibarıyla, bu QDII fonunun sahip olduğu Amerikan hisse senedi pozisyonu yaklaşık %72 iken, aynı dönemde sahip olduğu Hong Kong hisse senedi pozisyonu yalnızca yaklaşık %5.

Qu Şaojie, ABD borsa pazarını benimseme mantığını açıkladı, ABD'nin şu anda bir teknoloji yenilikleri güçlü döngüsünde olduğunu değerlendiriyor. AI teknolojisi bu yıl önemli ilerlemeler kaydetmeye devam etti, özellikle büyük modeller, akıllı robotlar, akıllı sürüş gibi alanlarda. Bu teknolojilerin uygulama alanı sürekli genişliyor ve internet hizmetleri, eğitim, sağlık gibi birçok sektörde kendini gösteriyor. Yapay zekanın hızlı gelişimi, AI hesaplama gücüne olan talebi artırmaya devam ediyor ve yüksek performanslı işlemci gereksinimini teşvik ediyor, örneğin GPU, ASIC gibi. Bu nedenle, ABD'nin teknoloji lideri şirketlerinin gelişim perspektifine olumlu bakmayı sürdürecektir.

易方達基金經理人林偉斌 de, piyasanın odak noktasının hâlâ ABD enflasyonu, istihdam verileri ve Fed’in para politikası yönelimi olduğunu düşünüyor. Orta-uzun vadede, ABD hisse senedi piyasası, küresel sermaye piyasalarının önemli bir bileşeni ve ABD hanelerinin varlık yönetimi ile yurtdışındaki yatırımcıların küresel varlık dağılımı için önemli bir modülüdür. Nasdaq 100 endeksi, ABD hisse senedi teknoloji büyüme şirketlerinin temsilci endeksidir, bileşen şirketlerin çoğu, bulundukları sektörlerde küresel lider şirketlerdir. Orta-uzun vadede, Nasdaq 100 endeksi performansı, ABD nominal GSYİH büyüme hızını sürekli ve belirgin bir şekilde aşmaktadır ve ayrıca ABD hisse senedi diğer geniş piyasa endekslerinden de belirgin bir şekilde daha iyi performans göstermiştir.