Bitwise CIO: Bitcoin şu anda "IPO anını" yaşıyor, kurumların %1'lik tahsisat dönemi sona erdi

Bitwise Baş Yatırım Sorumlusu Matt Hougan, Bitcoin’in teknoloji hisselerinin “IPO sonrası konsolidasyon dönemi”ne benzer kritik bir aşamaya girdiğini belirtti. Kurumsal fonların sürekli giriş yapması ve volatilitenin azalmasıyla birlikte, “%1’lik dağılım dönemi” sona eriyor ve önümüzdeki dönemde ana akım kurumların Bitcoin dağılım oranını %5’e çıkarabileceği öngörülüyor.

Bitcoin “Sessiz IPO” aşamasına girdi

Bitwise CIO’su Matt Hougan, müşterilere yönelik raporunda Wall Street deneyimli yatırımcı Jordi Visser’in görüşlerine atıfta bulunarak, Bitcoin’in söz konusu “Sessiz IPO (Silent IPO)” aşamasını yaşadığını belirtti — yani “agresif fikir”den “ana akım varlık”a geçiş süreci. Hougan, bu aşamadaki yatay hareketin zayıflık sinyali değil, piyasa yapısındaki dönüşümün göstergesi olduğunu söyledi. Erken yatırımcılar büyük kar realizasyonu yaparken, kurumsal yatırımcılar, şirket finans departmanları ve egemen fonlar yavaş yavaş devreye giriyor. “Bitcoin, risk iştahı yüksek olanlardan uzun vadeli kurumsal sahipliğe geçiyor; bu, olgunlaşmış bir varlığın işareti.” dedi.

Kurumsal alımlar ve piyasa sağlıklı bir konsolidasyon dönemine giriyor

Visser, şu anki Bitcoin hareketlerini Facebook ve Google’ın halka arz sonrası ilk dönem hareketlerine benzetti — kurucular ve erken çalışanlar kar realizasyonu yaparken fiyatlar yatay seyrediyor, ancak sonunda uzun vadeli yükseliş geliyor. Hougan, bu yatay hareketin piyasanın sağlıklı evriminde doğal bir aşama olduğunu belirtti. ETF’ler, şirket rezervleri ve egemen fonların katılımıyla Bitcoin piyasası büyük satışları absorbe edebilecek hale geldi; bu da onun küresel finansal varlık olarak olgunlaşmasının işareti. “Erken yatırımcıların satışları hikayenin sonu değil, yeni bir başlangıçtır.” dedi.

Yatay seyir fırsat değil, risk değil

Şu anda, Bitcoin 2025’e kadar yaklaşık %9 artarken, S&P 500 %15, Nasdaq %20 ve altın %51 yükseldi. Buna rağmen Hougan, mevcut aşamanın “son derece yükselişli” olduğunu düşünüyor. Ona göre, Bitcoin’in gelirleri artırması veya yeni ürünler geliştirmesi gerekmez; daha geniş benimsenmesi yeterlidir. Dağılım stabil hale geldiğinde, Bitcoin’in 2.5 trilyon dolar piyasa değerinden altına ulaşan yaklaşık 25 trilyon dolara ilerlemesi öngörülen süreci belki de daha hızlı gerçekleşebilir. “Uzun vadeli bakışla, şu anki dalgalanma ve yatay seyir bir fırsattır; dipten alım yapmak için bir hediye.” diye ekledi.

“%1 Bitcoin dağılımı” döneminin sonu

Hougan, Bitcoin’in volatilitesinin belirgin şekilde azaldığını ve on yıl öncesine kıyasla daha istikrarlı hale geldiğini belirtti. Kurumsal yatırımcılar, bunu “dördüncü aşama sonrası” olgun varlık olarak görüyor ve risk-getiri oranı daha cazip hale geliyor. Ayrıca, riskin azalması ve ana akım hale gelmesiyle birlikte, Bitcoin’in portföylerdeki dağılım oranının %1’den %5’e yükseldiğine dikkat çekti. Bitwise, yüzlerce danışman ve kurumla yaptığı görüşmelerde bu trendi gözlemliyor. “Bitcoin, IPO anını yaşıyor. Tarih bize, şimdi alım yapma zamanının olduğunu söylüyor.” dedi.

Sonuç

Bitcoin’in yatay seyri, zayıflık değil; erken dönem bireysel yatırımcıların kurumsal sermayeye geçişinin kritik aşamasıdır. Piyasa yapısının olgunlaşması, volatilitenin azalması ve dağılım oranlarının artmasıyla Bitcoin, yeni bir döneme adım atıyor.