Hong Kong tamamen açıldı! Şifreleme borsası küresel Likidite ile entegre oldu, birçok borsa kıyıya çıkıyor.

Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu (SFC) İcra Direktörü Liang Chok Yan, Hong Kong Finansal Teknoloji Haftası'nda, lisanslı şifreleme borsa işletmelerinin Hong Kong'daki varlıklarını küresel emir defterine bağlamalarına izin verileceğini duyurdu; bu, mevcut durumda ticareti sadece Hong Kong ile sınırlı hale getiren izole modeli sona erdirecek. Bu adım, şifreleme şirketlerini çekmek ve dijital varlık kurallarını TradFi piyasalarıyla uyumlu hale getirmek için daha geniş bir planın parçasıdır.

Hong Kong, ticaret ada modelini sonlandırarak küresel likiditeye entegre oldu

Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu (SFC) CEO'su Liang Zhuoran, lisanslı kripto varlık borsalarının yakında Hong Kong'daki varlıklarını küresel emir defterine bağlamalarına izin verileceğini belirtti ve böylece şu anda ticareti Hong Kong sınırlarıyla sınırlayan düzeni sona erdirecek. Bloomberg'e göre, daha sonra yayımlanacak olan bu düzenleyici bildirim, dijital varlıkların kurallarını geleneksel finans ürünlerinin kurallarıyla uyumlu hale getirecek şekilde detaylandıracak.

Bu politika, Hong Kong'un şifreleme pazarında önemli bir anlam taşıyor. Şu anda, Hong Kong'un lisanslı kripto borsalarının yerel olarak bağımsız bir emir defteri işletmeleri gerekiyor ve küresel likidite havuzlarına doğrudan erişim sağlayamıyorlar, bu da işlem derinliğinin yetersiz olmasına ve fiyat farklarının çok büyük olmasına neden oluyor, bu da Hong Kong borsasının rekabet gücünü ciddi şekilde kısıtlıyor. Küresel emir defterinin açılması, Hong Kong borsalarının yurtdışı platformlarının likiditesine doğrudan bağlanabileceği anlamına geliyor, kullanıcılar uluslararası piyasa ile aynı işlem derinliği ve fiyatlardan yararlanacak.

Bay Liang dedi ki: “Diyebiliriz ki, daha sert bir tutum sergiliyoruz. Yatırımcıları koruyabileceğimize emin olduğumuz anda, dikkatimizi gevşeteceğiz - tıpkı küresel likidite sorununa yaklaşımımız gibi.” Bu sözler, Hong Kong'un düzenleyici stratejisinin temel mantığını ortaya koyuyor: Önce katı bir yatırımcı koruma çerçevesi oluşturmak, ardından piyasa erişimini kademeli olarak açmak. Bu aşamalı açılma, ABD gibi piyasalara açık bir tezat oluşturuyor; bu piyasalarda düzenleyici çerçeve henüz netleşmemişken, piyasaların vahşi bir şekilde büyümesine izin veriliyor.

Bu adım, Hong Kong'un bölgesel dijital varlık merkezi olma yolunda önemli bir adım attığını işaret ediyor. 2022'den bu yana, şehir kapsamlı bir borsa lisans sistemi başlattı, Bitcoin ve Ethereum ile bağlantılı borsa işlem ürünlerini tanıttı ve dijital varlık fonlarına onay verdi. Ancak, kripto varlıkların işlem faaliyetleri, ABD gibi küresel lider ülkelerin gerisinde kalmaya devam ediyor; ABD Başkanı Trump'ın hükümeti kripto para endüstrisine daha dostane bir yaklaşım sergiledi. Küresel likiditenin açılması, Hong Kong'un bu farkı kapatmasında kritik bir adım olacak.

Birçok borsa aracılık lisansı kısayolu ifşa edildi

Gelecek aşamalarda, düzenleyici kurumlar yerel lisans almış kripto varlık brokerlerinin (sadece borsa değil) uluslararası likidite havuzlarına girmesine izin verebilir. Onaylanırsa, bu kural birçok borsanın tam borsa başvurusu sunmadan, broker lisansı aracılığıyla Hong Kong pazarına daha kolay girmesinin kapılarını açabilir; çünkü tam borsa başvurusu işlenmesi yıllar alabilir.

Bu politika ayarlaması stratejik olarak büyük bir öneme sahiptir. Şu anda, Hong Kong'da tam borsa lisansı almak, sermaye gereksinimleri, teknik sistem denetimi, üst düzey yönetici yeterlilik incelemesi gibi birçok aşamayı içeren uzun ve karmaşık bir inceleme sürecinden geçmeyi gerektirir; bu süreç toplamda 2 ila 3 yıl sürebilir. Bununla birlikte, aracılık lisansı başvurusunun gereksinim eşiği ve zaman maliyeti önemli ölçüde düşürülmektedir. Büyük uluslararası borsalar aracılık lisansı ile Hong Kong pazarına hızlı bir şekilde girebilirlerse, bu yerel kullanıcılara daha fazla seçenek sunacak ve Hong Kong'un şifreleme ekosisteminin uluslararasılaşmasını hızlandıracaktır.

Şu anda, 11 borsa Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu tarafından verilen tam lisansa sahipken, 49 aracılık şirketi entegre hesap düzenlemeleri çerçevesinde faaliyet göstermektedir. Aracılık şirketlerinin sayısının borsaları önemli ölçüde aşması, piyasada esnek erişim modellerine olan talebi göstermektedir. Eğer aracılık şirketleri de küresel likiditeye erişim sağlayabilirse, bu 49 kuruluş uluslararası sermayenin Hong Kong'a girişinde bir geçit olabilir.

Hong Kong Şifreleme Lisansı Durumu

Tam Borsa Lisansı: 11 lisanslı, onay süresi 2-3 yıl, bağımsız emir defteri gerekmektedir.

Broker Lisansı: 49 işletme, onay süresi kısa, şu anda birçok kısıtlama var

Yakında Açılacak: Aracılar, küresel likidite havuzuna erişim izni alacak.

Birçok borsa, dünya genelinde kripto işlem hacminin en büyük iki platformudur. Hong Kong'a girmeleri, büyük bir likidite ve kullanıcı tabanı sağlayacaktır. Ana akım borsalar, aracılık lisansı aracılığıyla Hong Kong'a hızlı bir şekilde girerse, mevcut yerel borsalara büyük bir rekabet baskısı oluşturacak ve aynı zamanda tüm pazarın hizmet seviyesini artıracaktır.

Stabilcoin lisansı ve token listeleme kuralları gevşetildi

Hong Kong Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, şifreleme para birimi ticaret işletmeleri ve saklama kuruluşlarının lisans verilmesi için yeni bir çerçeve üzerinde çalışıyor. Hong Kong Mali Yönetim Otoritesi ise gelecek yıl ilk stablecoin lisanslarını vermeyi planlıyor. Hong Kong Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ayrıca yeni tokenler ve Hong Kong Mali Yönetim Otoritesi tarafından onaylanan stablecoinlerin listeleme kurallarını gevşeteceğini ve profesyonel yatırımcılar için 12 aylık performans kayıt gereksinimini kaldıracağını duyurdu.

Stablecoin düzenleme çerçevesinin uygulanması, Hong Kong'un şifreleme stratejisinin bir başka önemli dayanağıdır. Stablecoin, fiat para birimi ile şifreleme dünyası arasında bir köprü olarak, ödemeler, DeFi ve uluslararası uzlaşmanın temel altyapısıdır. Şu anda dünya genelinde stablecoin piyasa değeri 200 milyar dolardan fazla olup, bu pazarın büyük kısmı ABD şirketleri Tether ve Circle tarafından yönetilmektedir. Hong Kong, yerel stablecoin ihraççılarını teşvik etmek ve uluslararası stablecoin'lerin Hong Kong'a girişine uyumlu bir kanal sağlamak amacıyla stablecoin lisans sistemi başlatmaktadır.

Profesyonel yatırımcıların 12 aylık performans kaydı gereksiniminin kaldırılması önemli bir突破. Daha önce, yeni tokenlerin Hong Kong'da lisanslı borsa üzerinde işlem görebilmesi için profesyonel yatırımcılar pazarında en az 12 ay boyunca iyi performans göstermesi gerektiğini kanıtlaması gerekiyordu. Bu gereklilik yatırımcıları korusa da, yeni projelerin borsa giriş hızını önemli ölçüde yavaşlattı. Hızla değişen şifreleme pazarında, 12 aylık bekleme süresi en iyi borsa giriş fırsatını kaçırmak anlamına gelebilir. Yeni kuralların gevşetilmesi, Hong Kong borsasının popüler projeleri daha hızlı bir şekilde listelemesine olanak tanıyacak ve piyasa aktivitesini artıracaktır.

LEAP çerçevesi Hong Kong dijital finans stratejisini yönlendiriyor

Hong Kong, dijital varlıklarla ilgili ikinci önemli politika bildirisini açıkladı ve stablecoin düzenlemesi ile gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenizasyonunu, küresel finans teknoloji merkezi olma stratejisinin temel bir konumu haline getirdi. Yeni “LEAP” çerçevesi, hukuki netlik, ekosistem büyümesi, gerçek dünya uygulamaları ve yetenek geliştirmeye odaklanmaktadır; stablecoin lisanslama sistemi 1 Ağustos'ta başlatılacaktır.

LEAP çerçevesinin dört temel sütunu, Hong Kong'un dijital finans için kapsamlı planlamasını temsil etmektedir. Hukuki netlik, işletmelerin ve yatırımcıların net bir düzenleyici çerçeve altında faaliyet göstermesini sağlar. Ekosistem büyümesi, lisans sistemi ve piyasa açılımı ile küresel katılımcıları çekmektedir. Gerçek dünya uygulamaları, blockchain teknolojisini devlet tahvilleri, gayrimenkul gibi geleneksel varlıklara uygulamaktadır. Yetenek geliştirme ise uzun vadeli gelişim için bir temel oluşturmaktadır.

Hükümet, tokenleştirilmiş devlet tahvilleri ve ETF'lerin düzenlenmesini de planlıyor, bu ürünlerin lisanslı dijital varlık platformlarında ikincil piyasa işlemleri için yol açmayı amaçlıyor. Tokenleştirme çalışmalarını metaller ve yenilenebilir enerji gibi alanlara genişletmeyi hedefliyor, altın ve güneş panelleri gibi uygulama örneklerine odaklanıyor. Geleneksel varlıkların tokenleştirilmesi stratejisi, Hong Kong'un diğer şifreleme merkezleri (Singapur ve Dubai gibi) ile rekabet etmesindeki farklılaştırıcı avantajdır.

LEAP çerçevesinin dört temel direği

Hukuki Açıklık: Açık düzenleyici çerçeve yatırımcıları korur

Ekosistem Büyümesi: Lisans sistemi, küresel katılımcıları çekiyor.

Gerçek Dünya Uygulamaları: Hükümet tahvilleri, gayrimenkul tokenleştirmesi

Yetenek Gelişimi（人才培養）：uzun vadeli gelişim temeli

Raporlara göre, kripto varlıklar ve hedge fon sektöründeki profesyoneller, geleneksel talep kaynaklarının zayıflaması nedeniyle sürekli duraklama içinde olan Hong Kong konut kiralama pazarını desteklemede kritik bir rol oynamaktadır. Bu ayrıntı, şifreleme endüstrisinin Hong Kong ekonomisine olan gerçek katkısını, sadece finans alanında değil, aynı zamanda gayrimenkul gibi geleneksel sektörlere de uzandığını ortaya koymaktadır.