Avrupa'nın Dijital Varlık Kuralları Anahtar Transfer Edilebilirlik İçgörülerini Kaçırıyor

Avrupa, özellikle devredilemeyen varlıkların tokenizasyonu ile ilgili kripto düzenlemeleri alanındaki değişen manzarayı yönlendirmeye devam ediyor. MiCA ve MiFID II gibi mevcut çerçeveler, doğası gereği devredilemeyen varlıkları sıklıkla göz ardı ederken, düzenleyiciler yenilikçi yaklaşımlar araştırıyor. AB Blok Zinciri Sandbox'ı, bu varlıkların güvenlik belirteçleri olarak otomatik olarak yeniden sınıflandırılmadan, dijital ikizler için net standartlar belirleyerek umut verici bir yol sunuyor — bu varlıkların sadık dijital temsilleri. Bu gelişme, Avrupa'nın genişleyen kripto piyasaları boyunca yasal netliği korurken meşru yeniliği teşvik etmeyi amaçlıyor.

AB Blok Zinciri Sandbox'ı, kripto piyasalarında devredilemeyen varlıkları düzenlemek için bir "dijital ikiz" yaklaşımını tanıtmaktadır.

Sadık dijital kopyaların tanınması, AB yasaları altında devredilemeyen varlıkların güvenlik belirteçleri olarak yanlış sınıflandırılmasını önler.

Hukuki yeniden nitelendirme, yalnızca mühendislik transfer edilebilirlik özellikleri varlığın temel doğasını değiştirdiğinde gerçekleşir.

Düzenleyiciler sıralı bir analiz önermektedir: önce MiFID II'yi kontrol edin, ardından MiCA'yı, ardından AIFMD'yi ve ulusal yasaları takip edin.

Açık, pratik düzenleyici kılavuz, Avrupa'da yenilik ve piyasa güvenliğini dengelemeyi amaçlamaktadır.

Tokenizasyon Düzenlemeleri Geride Bırakıyor

Geleneksel menkul kıymetler, tahviller veya hisse senetleri gibi, bir blok zincirinde yasal statülerini korurken, aktarımı mümkün olmayan bir varlığı dijital ikiz olarak kaydetmek onu otomatik olarak bir güvenlik belirteci haline getirmez. Yasal sınıflandırma, temel varlığın doğasına bağlı kalmaya devam eder, varlığın zincir üzerindeki temsiline bakılmaksızın. Ancak, likidite arayan yaratıcılar, transfer edilebilirlik özellikleri ekleyebilir ve bu da belirteci MiCA veya MiFID II gibi düzenlemelere göre yeniden nitelendirebilir.

İlgili: Bankalar Web3 üzerinde inşa ediyor, ilk keşiflerin ötesine geçiyor

AB'nin yaklaşımı, analiz sırasının önemli olduğunu vurgular. İlk olarak, belirtecin MiFID II finansal aracı olarak nitelendirilip nitelendirilmediğini belirleyin. Eğer değilse, MiCA kapsamına girip girmediğini değerlendirin ve ardından kolektif yatırım yapıları için AIFMD'yi dikkate alın. Hiçbiri geçerli değilse, ulusal hukuk geçerlidir. Önemli olarak, MiCA'daki devredilebilirlik kriteri çok önemlidir: devredilemeyen belirteçler, düzenlemesinin kapsamına girmez ve böylece bu düzenlemenin dışındaki sınıflandırmalarını korur.

Mühendislik Aktarılabilirliği ve Yeniden Nitelendirme

Orijinal varlığı tam olarak yansıtan bir dijital ikiz, yasal sınıflandırmasını korumalıdır. Ancak, geliştiriciler ticareti mümkün kılan transfer edilebilirlik çözümleri veya sarmalayıcılar eklediklerinde, kripto düzenleme çerçevelerine tabi olan yeni bir enstrüman yaratma riski taşırlar. Dijital temsilin orijinal doğasıyla uyumlu kalmasını sağlamak için uygun teknik, sözleşmesel ve yasal önlemler gereklidir.

Tokenler aktarılabilirlik eklemek için tasarlandığında, başlangıç varlığının yasal statüsünden saparak yeniden nitelendirilebilir. Geliştiricilerin, varlığın aktarılabilir olmamasını sağlamak için zorunlu geri alım ve yeniden ihraç mekanizmalarını entegre etmeleri gerekir; böylece varlık MiCA kapsamının dışında kalır.

AB Blok Zinciri Kum Havuzundan Düzenleyici Açıklamalar

The Sandbox, ek özellik eklemeden orijinal varlığı tam olarak kopyalayan gerçek bir "dijital ikiz" in yasal sınıflandırmasını koruduğunu açıkladı. Tokenizasyon, transfer edilebilirlik, likidite özellikleri veya diğer değişiklikler getirdiğinde sınıflandırma değişir ve bu durum, MiFID II gibi ek düzenlemelere tabi olmasını sağlayabilir.

Bu süreçte belirleyici olan, bir devredilemeyen belirtecin yalnızca ihraççıya veya teklif verene transferinin teknik olarak imkânsız olmasıdır ve bununla birlikte sıkı bir şekilde uygulanan geri alma mekanikleri bulunmaktadır. Bu yaklaşım, yanlış sınıflandırmayı önlemeyi ve Avrupa'nın kripto piyasalarında uyumlu yeniliği teşvik etmeyi amaçlamaktadır.

Daha Açık Düzenlemelere Doğru

Denetleyicilerin yeni yasalar gerektirmediği, ancak kesin, pragmatik bir rehberliğe ihtiyaç duyduğu belirtilmektedir. MiFID II ile başlayıp, ardından MiCA ve ulusal hukuk ile devam eden aşamalı bir analiz, mühendislik transfer edilebilirliği ile ilgili olarak netlik sağlamaktadır. Kum havuzu deneyimi, tokenizasyon ve dijital ikizler etrafındaki yasal belirsizlikleri netleştirmek için yapılandırılmış diyalogun önemini göstermektedir.

Bu tür bir rehberlik, yatırımcıları korumaya, özel piyasa haklarının uyumlu dijitalleştirilmesini desteklemeye ve tokenizasyon faaliyetlerinin AB dışı yargı alanlarına kaymasını önlemeye yardımcı olacaktır. Dijital ikizler ile mühendislik transfer edilebilirliği arasında ayrım yapmak, Avrupa piyasasını yenilikçi ancak güvenli tutar.

Sonuç

Tokenizasyon önemli bir potansiyel sunuyor ancak düzenleyici zorluklarla birlikte geliyor. AB Blok Zinciri Kum Sandığı, teknik bütünlük ve hukuki netliğin önemini vurgulayarak dengeli bir denetim yolu çizdi. Açık düzenleyici rehberlik, Avrupa'nın rekabetçi kalmasını sağlarken, gelişen kripto piyasasında piyasa istikrarını koruyacaktır.

Görüş: Elisenda Fabrega, Brickken'in genel danışmanı.

Bu makale genel bilgiler sağlamaktadır ve hukuki veya yatırım tavsiyesi değildir. İfade edilen görüşler yazarın görüşleridir ve Cointelegraph'ın görüşlerini mutlaka yansıtmaz.

Bu makale, Avrupa'nın Dijital Varlık Kurallarının Kripto Para Transfer Edilebilirliğine İlişkin Önemli İçgörüleri Kaçırdığına dair Kripto Son Dakika haberleri olarak yayımlandı – kripto haberleri, Bitcoin haberleri ve blok zinciri güncellemeleri için güvenilir kaynağınız.