Morgan Stanley'nin yeni 60/20/20 portföyü neden yatırımcılar için bir alarm zili?

Mike Wilson, Morgan Stanley'nin yatırım direktörü, geleneksel 60/40 portföy anlayışını destek kırılmasıyla birlikte cesur bir öneri sundu: 60% hisse senedi, 40% tahvil (. Bunun yerine, altının tahvillerin yanı sıra anahtar bir bileşen haline geldiği 60/20/20 modelini öneriyor. Bu model, yüksek enflasyon ve dalgalı piyasa koşullarında dayanıklılığı artırmayı amaçlıyor.

) Morgan Stanley'den yeni strateji çerçevesi

Hisse senetleri riskini dengelemek için sadece tahvillere dayanmak yerine, 60/20/20 modeli, enflasyona karşı daha etkili bir korunma aracı olarak altına %20 tahsis etmektedir. Wilson vurguluyor:

"Altın artık mükemmel dayanıklılık gösteren bir varlık, hatta tahvilleri bile geride bırakıyor. Yüksek kaliteli hisseler ve altın en iyi koruma kalkanı haline geliyor."

Bu önemli bir dönüm noktasıdır, çünkü son yirmi yılda altın, bir varlık çeşitlendirme aracı olarak tahvillere göre üstün yeteneklerini kanıtlamıştır. Bu eğilim, El Salvador'dan, BRIC ülkeleri ###Brezilya, Rusya, Hindistan, Çin('a kadar Polonya'ya kadar birçok ülkenin altın alımını rekor seviyelere yükseltmesiyle daha da belirgin hale gelmektedir.

) Yatırımcılar için anlamı

Bu değişim, yatırımcıların riskten korunma aracı üzerindeki varsayımlarını yeniden değerlendirmeye zorladı. Altın, "güvenli liman varlığı" olarak ve reel faiz oranlarına az bağımlılığı ile portföyde bir sütun haline gelmektedir.

Morgan Stanley, ABD hisse senetlerinin büyüme görünümünün şu anda devlet tahvillerine kıyasla "tarihi düşük seviyelerde" olduğunu kabul etti. Uzun vadeli tahviller, artan getiri ve daralan kredi farkı nedeniyle baskı altında. Bu nedenle, bu banka, kârı optimize etmek için yaklaşık 5 yıl vadeli kısa vadeli tahvillere odaklanmayı öneriyor.

Ancak, sonuç olarak ABD Hazine Bakanlığı daha fazla zorlukla karşılaşacak. Makroekonomist Peter Schiff yorum yaptı:

"60/40'tan 60/20/20'ye geçmek için yatırımcıların tahvil satması zorunludur. Bu, Morgan Stanley'nin dolaylı olarak ABD Hazine tahvillerini 'satış' olarak gördüğü anlamına geliyor. Bu, ABD Hazine Bakanlığı'nın her zamankinden daha fazla tahvil ihraç etmesi gerektiği son derece olumsuz bir zamandır."

Altın, Bitcoin ve gelecek koruma

Morgan Stanley'ye göre, 60/20/20 portföyü, tamamen tahvillere bağımlı olmaktan daha yüksek risk ayarlamalı getiri sağlamaktadır, özellikle kırılgan kredi piyasası ve senkronize olmayan faiz artırma döngüsü bağlamında. Altın, yüksek kaliteli hisse senetlerine mükemmel bir şekilde eklenen "kırılgan varlık" olarak kabul edilmektedir, özellikle reel faiz oranlarının durgunluk dönemlerinde düşme eğiliminde olduğu zaman.

Kripto piyasası için Morgan Stanley'nin altını yükseltmesi, iki yönlü bir anlam taşımaktadır. Bir yandan, bu durum, nominal borç ve uzun vadeli devlet tahvillerine yönelik artan bir şüpheyi yansıtmaktadır. Diğer yandan, bu durum, Bitcoin'in dijital kıtlık hikayesini de vurgulamaktadır - bu, geleneksel finansla ters korelasyonlu alternatif araçlar arayan yatırımcılar için çekici bir faktördür.

Ancak, en azından şu anki noktada, finansal kurumlar hala Bitcoin'den daha fazla altına öncelik vermekte. Morgan Stanley'nin değişimi, geleneksel "al ve tut" yatırım tarzı için bir uyarıdır: tahviller artık kesin bir koruma seçeneği değil. Dalgalı bir dünyada, yatırımcıların hızlı bir şekilde uyum sağlaması gerekiyor ve Bitcoin gibi "dijital altın" kurumsal portföylerde yer edinmek için daha sert bir rekabetle karşılaşacak.

Vương Tiễn