Federal Rezerv (FED) sesi: Powell, "Risk Yönetimi" tarzında faiz indirimine başladı, iç görüşler ciddi şekilde bölünmüş durumda

Federal Rezerv (FED) 9 Eylül'de 25 baz puan faiz indirimi yaptığını açıkladı ve federal fon faiz oranını %4.25-%4.50'den %4.00-%4.25'e düşürdü; bu, piyasanın genel beklentileriyle uyuşuyor. Ancak, bu görünüşte sıradan kararın arkasında, Federal Rezerv (FED) içindeki gelecekteki para politikası yönü hakkında büyük bir ayrılık ve Powell Başkan'ın karşılaştığı eşi benzeri görülmemiş siyasi baskılar yatıyor.

"Risk Yönetimi" ile Faiz Oranı İndirimi: Powell Dikkatli Bir Şekilde Genişleme Dönemini Başlatıyor

Federal Rezerv (FED) Başkanı Powell, basın toplantısında, bu faiz indirimini "risk yönetimi tarzında" bir önlem olarak değerlendirdi ve 50 baz puanlık faiz indiriminin geniş bir destek almadığını vurguladı. "Faiz oranlarını hızla ayarlamak gerekmediğini" açıkça belirtti ve Federal Rezerv'in sürekli büyük faiz indirimleri dönemine girmeyeceğini ima etti. Bu açıklama, piyasalarda sert bir tepkiye yol açtı; ABD borsalarının üç ana endeksi kısa sürede yükseldikten sonra hızla düştü ve dolar endeksi ise düşüşten yükselişe geçen büyük dalgalanmalar yaşadı.

Wall Street Journal muhabiri, "Federal Rezerv (FED) sesi" olarak adlandırılan Nick Timiraos, makale'da yaptığı analizde, bu faiz indirim kararının temel olarak bir yargıya dayandığını belirtiyor: Son zamanlarda işgücü piyasasındaki zayıf durum, enflasyonun tekrar tekrar getirdiği engelleri aşmış durumda. Powell basın toplantısında "aşağı yönlü riskler" terimini altı kez kullanarak, "aşağı yönlü riskler artık bir gerçek haline geldi" dedi ve bu, Federal Rezerv'in odak noktasında belirgin bir değişimi işaret ediyor.

İç Çatışmalar Artıyor: Gelecek Faiz İndirim Yolu İçin Büyük Belirsizlik Var

Son açıklanan faiz oranı nokta grafiği, Federal Rezerv (FED) yetkililerinin bu yıl içinde iki kez daha faiz indiriminde bulunacağına dair medyan beklentisinin olduğunu gösteriyor (her biri 25 baz puan), bu da Haziran ayında yapılan tahminden bir kez daha fazla. Ancak, bu tahmin içindeki büyük iç ayrışmayı gizliyor:

· 19 katılımcıdan 7'sinin bu yıl faiz oranı indirimine gitmeyecekleri bekleniyor.

· 2 kişi sadece bir kez daha indirim destekliyor

· Sadece yarıdan biraz fazla yetkili, yıl içinde iki kez daha faiz indirimine destek veriyor.

Bu ayrışma, Federal Rezerv'in (FED) karşılaştığı karmaşık ekonomik ortamı yansıtıyor:

· İşgücü piyasası verileri belirgin bir zayıflık gösteriyor: Ağustos ayı itibarıyla son üç ayda, istihdam fırsatları ortalama ayda yalnızca 29 bin artmış, bu da Temmuz raporundaki 150 binin oldukça altında.

· Enflasyon yeniden yükseldi: Temmuz ayındaki çekirdek enflasyon oranı %2,9'a yükseldi, Nisan ayındaki %2,6'nın üzerinde.

· Gümrük politikalarının getirdiği belirsizlik: Trump yönetiminin genişlettiği gümrük politikaları fiyatları artırabilirken, işe alımları da baskılayabilir.

Eşi benzeri görülmemiş siyasi baskı ve bağımsızlık zorluğu

Bu faiz indirimi kararı, Federal Rezerv (FED)'in eşi benzeri görülmemiş siyasi baskılarla karşılaştığı bir ortamda alındı. Powell, basın toplantısında özellikle, "Federal Rezerv (FED) bağımsızlığını korumaya kararlıdır" vurgusunu yaptı ve "şu anda piyasa katılımcılarının Federal Rezerv (FED) bağımsızlığının riskini göz önünde bulundurduklarını görmüyoruz" dedi.

Bu ifade, son zamanlarda meydana gelen birkaç olayla yakından ilişkilidir:

· Başkan Trump, Powell'ın faiz indirmeyi istememesini uzun zamandır eleştiriyor.

· Beyaz Saray danışmanı Stephen Mullan, Federal Rezerv (FED) yönetim kurulu üyesi olarak onaylandı ve bu toplantıda 50 baz puanlık daha büyük bir faiz indirimi için oy kullandı.

· Trump, Federal Rezerv (FED) üyesi Lisa Cook'u görevden almaya çalıştı, bu tarihte ipotek ihlali suçlamasıyla başlatılan ilk böyle bir azil girişimidir.

Ekonomist Donald Cohen, "Siyasi faktörleri bir kenara bırakırsak, bu zor ve karmaşık bir durumdur" diye yorumladı. Tarife etkisi altındaki bazı ürünlerin fiyatlarının arttığını belirtti; merkez bankası yetkilileri bunu "tek seferlik bir olay" olarak görüp göz ardı edebilir, ancak hizmet sektörü enflasyonunun güçlenmesinin "daha zor anlaşılır olduğunu, bu nedenle faiz indirim hızında temkinli kalmak için bir neden olduğunu" ifade etti.

Ekonomik verilerin sürekli değişimi ve siyasi ortamın belirsizliği ile birlikte, Federal Rezerv (FED) gelecekteki para politikası yönelimi daha fazla zorluk ve tartışma ile karşılaşacak. Piyasa katılımcıları, Federal Rezerv'in bir sonraki adımını tahmin etmek için işgücü piyasası verileri ve enflasyon göstergelerindeki değişimleri dikkatle izlemelidir.