Federal Rezerv (FED) faiz indirimine hazırlanıyor, fonlar nereye akacak? Tahviller ve kripto piyasası 2025'in ikinci yarısı için beklentiler

2025 yılında küresel finans piyasaları önemli bir dönüm noktasına ulaşıyor. Federal Rezerv (FED), 17 Eylül'deki FOMC toplantısında 25 baz puan faiz indirimi yapması bekleniyor, bu da piyasaya yeni bir Likidite enjekte edecek. Tahvil piyasası son zamanlarda zayıf bir performans sergiliyor, tüm piyasada 616 tahvil fonunun bu yılki getirisi negatif, 95 fonun yıl içindeki geri çekilmesi %1'i aşıyor.

Bu arada, kripto para toplam piyasa değeri 4,14 trilyon doları aştı, Bitcoin fiyatı 115.000-116.000 dolar aralığında dalgalanıyor. Bu tamamen farklı performans, tahvil ve kripto paraların yatırım aracı olarak farklı özelliklerini vurguluyor; yatırımcıların kendi risk tercihleri ve piyasa koşullarına göre akıllıca seçimler yapmaları gerekiyor.

01 Piyasa Durumu: Geleneksel Tahviller Soğuyor, Kripto Varlıklar İlgi Görüyor

2025'te tahvil piyasası önemli zorluklarla karşılaşacak. 10 Eylül itibarıyla, Çin Tahvil - Kapsamlı Fiyat (Toplam Değer) Endeksi Eylül ayından bu yana %0,13 düştü, üçüncü çeyrekten bu yana düşüş oranı %1,03, yıl içinde ise %1,16'ya ulaştı.

Hatta bazı tahvil fonlarının son bir aydaki net değer geri çekilmesi %7'ye kadar çıktı; örneğin, Jiahe Panstone A ve Jiahe Jinyuan Getiri A'nın son bir aydaki getiri oranları sırasıyla -%7.44 ve -%7.32 oldu.

Buna karşılık, kripto para piyasası aktif bir görünüm sergiliyor. Bitcoin'in mevcut işlem fiyatı 115,000-116,000 dolar aralığında (Ağustos zirvesi 124,000 dolara ulaşmıştı), tüm kripto para piyasasının toplam piyasa değeri 4.14 trilyon doları aşıyor.

Piyasa katılımcıları genel olarak Federal Rezerv'in 17 Eylül'deki FOMC toplantısında 25 baz puan faiz indirimine gideceğini öngörüyor; bu beklenti büyük ölçüde piyasa tarafından fiyatlanmış durumda ancak yine de dalgalanmalar yaratabilir.

02 Gelir Özellikleri: Sabit Getiri ile Yüksek Volatilite Potansiyelinin Mücadelesi

Tahviller ve kripto para birimleri tamamen farklı getiri özellikleri ve risk-getiri özellikleri sunar. Geleneksel tahviller sabit getiri sağlar, devlet tahvilleri (örneğin, ABD Hazine tahvilleri) risksiz varlıklar olarak kabul edilir ve istikrarlı bir faiz geliri sağlar.

Kaliteli tahviller, özellikle devlet tahvilleri, daha az dalgalanma gösterir, piyasa likiditesi daha yüksektir, özellikle devlet tahvili piyasası derin olduğundan, işlem yapması kolaydır. Ancak, tahviller faiz oranlarından büyük ölçüde etkilenir, merkez bankası faiz artırdığında, tahvil fiyatları genellikle düşer. Ayrıca, enflasyon getirileri aşındırabilir, eğer enflasyon tahvil getirilerinden yüksekse, reel alım gücü düşebilir.

Kripto paralar yüksek getiri potansiyeli sunar, tarihsel olarak inanılmaz bir artış göstermiştir ve bazı durumlarda aşırı getiri sağlayabilir. Bitcoin gibi kripto paraların arzı sınırlıdır (örneğin, Bitcoin'in toplam miktarı 21 milyon adettir) ve bazı kişiler tarafından "dijital altın" özelliğine sahip olduğu düşünülmektedir.

Ancak, kripto para piyasası son derece yüksek volatiliteye sahiptir; kısa vadeli fiyatlarda büyük düşüşler yaşanabilir. Düzenleyici belirsizlik de önemli bir faktördür; küresel politika ve hukuki ortam hâlâ değişmektedir ve bu durum uzun vadeli yatırım değerini etkileyebilir.

03 Risk Karşılaştırması: Stabil ve Dalgalı İki Yatırım Felsefesi

Tahviller ve kripto para birimleri, tamamen farklı iki yatırım felsefesi ve risk özelliklerini temsil eder.

Tahvilin ana riskleri:

Faiz Riski: Tahvil fiyatları ile faiz oranlarındaki değişim ters orantılıdır, merkez bankası faiz artırdığında tahvil fiyatları düşecektir.

Enflasyon Riski: Eğer enflasyon oranı tahvil getirilerinden yüksekse, gerçek satın alma gücü düşecektir.

Kredi riski: İhraççı kurum temerrüde düşebilir, ancak devlet tahvilleri genellikle risksiz olarak görülür.

Likidite riski: Her ne kadar hazine bonosu piyasası derin olsa da, bazı şirket tahvilleri veya yerel tahviller likidite açısından zayıf olabilir.

Kripto para ana riskleri:

Son derece yüksek volatilite: Piyasa fiyatı kısa vadede büyük ölçüde düşebilir.

Regülasyon belirsizliği: Küresel regülasyon ortamı hâlâ evrim geçiriyor ve uzun vadeli yatırım değerini etkileyebilir.

Güvenlik ve Depolama Riskleri: Borsa saldırıları, cüzdan kaybı gibi sorunlar hâlâ mevcut.

Teknik risk: Temel blok zinciri teknolojisi bilinmeyen açıklar veya zorluklarla karşılaşabilir.

04 Etkileyen Faktörler: Faiz Politikası ve Piyasa Duygularının Farklı Sürücüleri

Tahvil ve kripto para piyasası farklı faktörlerden etkilenir ve yönlendirilir. Tahvil piyasası faiz oranı politikalarına özellikle hassastır. Merkez bankasının faiz artırması tahvil fiyatlarının düşmesine neden olurken, faiz indirimi genellikle tahvil piyasası için faydalıdır.

Tahvil piyasası, enflasyon beklentilerinden önemli ölçüde etkilenmektedir. Enflasyon beklentileri yükseldiğinde, tahvil getirilerinin genellikle satın alma gücündeki kaybı telafi etmek için yükselmesi gerekir, bu da tahvil fiyatlarının düşmesine neden olur.

Kripto para piyasası, piyasa duyguları ve risk iştahından daha fazla etkilenmektedir. Geleneksel yatırımların (tasarruf hesapları, tahviller) getirileri azaldığında, fonlar kripto para gibi riskli varlıklara kayabilir.

Kripto para piyasası, kurumsal benimsemelerden de etkilenmektedir. BlackRock gibi büyük kurumsal yatırımcılar, Likiditeyi kripto paralara yönlendirebilir ve Bitcoin'i altın için bir alternatif olarak görebilir.

Ayrıca, kripto para piyasasında belirgin bir "sektör rotasyonu" fenomeni de var. Bitcoin'in hakimiyeti düştüğünde (şu anda Mayıs'taki %65'ten %55,6'ya geriledi), fonlar genellikle altcoinlere yönelir ve fiyat performansını artırır.

05 Yatırım Stratejisi: Farklı Risk Tercihleri Altında Yapılandırma Seçenekleri

Risk tercihine ve yatırım hedeflerine göre, yatırımcılar farklı tahvil ve kripto para dağılım stratejilerini değerlendirebilir.

Muhafazakar yatırımcılar tahvil yatırımlarına, özellikle devlet tahvilleri ve yüksek dereceli şirket tahvillerine daha uygun olabilir. Bu tür varlıkların riski daha düşüktür ve istikrarlı faiz geliri sağlayarak, sermaye güvenliği ve öngörülebilir nakit akışı arayan yatırımcılar için uygundur.

Dengeli Yatırımcılar tahviller ve kripto paraların karışık stratejisini birleştirmeyi düşünebilir. Örneğin, ana yatırımı tahvillere koyarken, potansiyel büyüme fırsatlarına katılmak için kripto paralara küçük bir kısmı (örneğin %5-10) tahsis edebilirler.

Aşırı risk alıcı yatırımcılar kripto para yatırımlarına daha fazla eğilim gösterebilir, özellikle de blok zincir teknolojisinin uzun vadeli gelişim potansiyeline inanan yatırımcılar. Bu tür yatırımcıların daha yüksek fiyat dalgalanmalarına ve belirsizliklere dayanabilmesi gerekir.

Hangi stratejiyi seçerseniz seçin, çeşitlendirme temel ilkedir. Piyasa belirsizliğinin arttığı durumlarda, çeşitli varlık sınıflarının çeşitlendirilmiş bir şekilde dağıtılması daha iyi bir strateji olabilir.

06 Piyasa Görünümü: 2025 Yılı İkinci Yarısı Trend Tahmini

2025'in ikinci yarısında, tahvil ve kripto para piyasaları önemli bir dönüm noktası ve fırsatlarla karşılaşabilir.

Tahvil piyasası açısından, kurumlar genel olarak kısa vadede dalgalanmalara maruz kalınabileceğini düşünmekte, ancak sonrasında kademeli olarak bir iyileşme penceresi ile karşılaşılabileceğini öngörmektedir. Xinyuan Fonları, tahvil piyasasında büyük ölçüde bir düzeltme riski bulunmadığını, ancak getiri oranlarının dar bir dalgalanma düzeninin süreceğini düşünmektedir.

Gelecekte tahvil piyasası getirilerinin dalgalanma alanının daha da daralması bekleniyor, 10 yıllık devlet tahvili getirisi muhtemelen %1.7 ile %1.8 arasında dar bir aralıkta dalgalanacak. %1.8'in üzerinde bir yapılandırma talebi ortaya çıkarken, %1.75'in altında kar alma duygusu yükseliyor.

Kriptopara piyasası, Federal Rezerv (FED) politikalarından önemli ölçüde etkilenebilir. Eğer Federal Rezerv (FED) faiz oranlarını 25 baz puan düşürürse, Bitcoin fiyatının 118.000 ile 125.000 dolar arasında dalgalanması ve 130.000 dolarlık eşiği zorlaması bekleniyor.

Eğer Federal Rezerv (FED) daha agresif bir şekilde 50 baz puan faiz indirimi yapar ve genişleme yolunu netleştirirse, Bitcoin 125.000 doları geçebilir ve hatta 150.000 dolara yükselebilir.

Alternatif kripto paralar da güçlü performans gösterebilir, özellikle Ekim ayında Solana ETF'sinin onaylanması durumunda (olasılık %90), alternatif kripto paraların 10 kat ile 50 kat arasında bir artış göstermesi mümkün.

07 Uygun Yatırımcılar: Kendinize Uygun Varlık Sınıfını Seçin

Farklı türdeki yatırımcılar, farklı varlık sınıfı seçimleri için uygun olabilir.

Tahviller için daha uygun:

• Uzun vadeli istikrarlı bir güvenli yatırım arayan yatırımcılar
• Faiz oranlarının düştüğü bir döngüde istikrarlı getiri elde etmek isteyen yatırımcılar
• Düşük risk toleransı olan yatırımcılar
• Tahmin edilebilir nakit akışı geliri isteyen yatırımcılar

Kripto para daha uygundur：

• Yüksek risk toleransına sahip yatırımcılar
• Blockchain teknolojisi ve gelecekteki gelişim potansiyeline olumlu bakan yatırımcılar
• Yüksek getiri potansiyelini hedefleyen ve piyasa dalgalanmalarına katlanmaya istekli yatırımcılar
• Geleneksel yatırım portföylerini çeşitlendirmek isteyen yatırımcılar

Çoğu yatırımcı için, çeşitlendirme stratejisi en iyi strateji olabilir. Varlıkların çoğunu nispeten stabil tahvillere, küçük bir kısmını ise potansiyel büyüme fırsatlarına katılmak için kripto paralara ayırmak.

Sonuç

Tahviller ve kripto para birimleri, iki tamamen farklı yatırım felsefesi ve değer önerisini temsil eder. Tahviller, istikrar ve öngörülebilirlik sunarak, riskten kaçınan yatırımcılar ve güvenilir nakit akışına ihtiyaç duyan yatırımcılar için uygundur. Kripto para birimleri ise büyüme potansiyeli ve yenilikçilik sunarak, daha yüksek volatiliteyi göze alabilen ve blok zinciri teknolojisinin geleceğine inanan yatırımcılar için uygundur.

2025 yılının ikinci yarısında, Federal Rezerv (FED)'in faiz politikası bu iki varlık sınıfını etkileyen ana faktör olacak. Faiz indirimleri tahvil piyasasına destek sağlayabilirken, kripto para piyasasına da yeni Likidite enjekte edebilir.

Yatırımcılar için, kendi risk toleranslarını, yatırım hedeflerini ve dönemlerini anlamak, akıllıca yatırım kararları vermenin temelidir. Tahviller, kripto paralar veya her ikisinin kombinasyonunu seçerken, yatırım stratejisini ve hedeflerini uyumlu tutmak için portföyü düzenli olarak değerlendirmek ve ayarlamak önemlidir.

Giderek karmaşıklaşan finansal ortamda, tahviller ve kripto paralar, yatırımcıların uzun vadeli finansal hedeflerine ulaşmalarına yardımcı olarak çeşitlendirilmiş portföylerde önemli bir rol oynayabilir.