Altın ve Bitcoin ikisi de yükseliş gösterdi: Yüksek enflasyon, Federal Rezerv (FED) dönüşü ve zayıflayan dolar altının 4000 doları geçmesine neden olabilir.

Enflasyonun sürekli yüksek seyrettiği ve işgücü piyasasının zayıfladığı bir ortamda, altın yeni bir büyük yükseliş yaşıyor. Bu makalede, altın fiyatlarındaki fırtınalı artışı tetikleyen makroekonomik, politik, teknik ve küresel yapısal faktörler derinlemesine incelenmiştir; bunlar arasında Federal Rezerv'in faiz indirim beklentileri, doların zayıflaması, Merkez Bankası'nın sürekli altın alımı ve altın fiyatlarının teknik kırılması bulunmaktadır. Bu eğilimler ayrıca Bitcoin gibi riskli varlıkların yükselişini de desteklemekte ve piyasada likiditeye dair yeni beklentileri işaret etmektedir.

Makro çevre olumlu, altın yükseliş gücü güçlü

Amerikan ekonomisi, enflasyonun sürekli yüksek seyretmesi ve işgücü piyasasının zayıflamasıyla karmaşık bir durumla karşı karşıya. Ağustos ayındaki tüketici fiyat endeksi (CPI) ve çekirdek CPI sırasıyla %0.382 ve %0.345 arttı, yıllık artış oranları ise sırasıyla %2.9 ve %3.1 olup, Federal Rezerv'in %2 hedefinin üzerinde. Bu, enflasyonun hala inatçı olduğunu ve Trump'ın önerdiği gümrük politikaları nedeniyle enflasyon beklentilerinin hala yüksek seyrettiğini gösteriyor.

Bu arada, işgücü piyasasında da bir soğuma belirtisi görülüyor. Ağustos ayında işsizlik oranı %4.3'e yükseldi, Eylül ayının başında ilk kez işsizlik yardımı başvurusunda bulunanların sayısı 263,000'e yükseldi ve bu, zayıf bir durumu gösteriyor. İşgücü İstatistikleri Bürosu (BLS), 2025 yılı Mart ayına kadar olan yıllık yeni istihdam sayısını 911,000 azaltarak Federal Rezerv'e para politikasını gevşetmek için daha fazla sebep sağladı.

Küresel Yapısal Dönüşüm: Doların Konumu Sarsılıyor

İçsel makro faktörlerin yanı sıra, dünya genelinde yapısal değişiklikler de altına uzun vadeli destek sağlıyor.

2025 yılının Haziran ayında yapılan bir ankette, %95'lik bir Merkez Bankası, altın rezervlerini artırmayı planladığını belirtti. Bu durum, yabancı Merkez Bankalarının elinde bulundurduğu altının 1996'dan bu yana ilk kez, sahip oldukları ABD tahvillerini aşması anlamına geliyor. Bu tarihi değişim, ülkelerin dolar ve ABD tahvillerine olan bağımlılığından kurtulmaya çalıştığını ve ABD'nin ekonomik liderliğine olan güvenlerini kaybettiğini yansıtıyor.

Doların zayıflaması da altın fiyatlarının yükselmesine katkıda bulunuyor. Dolar endeksi (DXY) şu anda 96-97 arasındaki kritik destek bölgesini test ediyor, sürekli zayıflama eğilimi, piyasanın gevşek para politikası beklentisini, siyasi risklerin artışını ve global ölçekte ABD borcuna olan güvenin sarsılmasını yansıtıyor.

Teknik Başarı ve Fiyat Görünümü

Teknik analize göre, altının pump ivmesi oldukça güçlü. Fiyatı, 3500 dolar seviyesindeki kritik direnç noktasını kararlı bir şekilde aştı ve 4000 dolara ulaşma yolunu açtı. Bu kırılma, daha önce oluşan "ters omuz baş omuz" formasyonunu doğruladı ve bu klasik bir yükseliş sinyalidir.

Bu arada, hisse senedi piyasası da likidite artışı beklentileri nedeniyle yükseliş kaydederek, Dow Jones endeksi 46000 puanı geçti, S&P 500 endeksi ise 6500 puana yaklaştı. Bitcoin de eş zamanlı olarak yükseldi ve piyasadaki artan likidite beklentisine yönelik iyimserliği daha da yansıttı. Ancak, aşırı değerleme nedeniyle hisse senedi piyasasındaki yükseliş zayıf görünüyor; eğer şirket kârları beklentilerin altında kalırsa, sert bir düşüş tetiklenebilir ki bu da altının bir güvenli liman varlığı olarak cazibesini artıracaktır.

Potansiyel Riskler ve Yatırım Stratejileri

Görünüm olumlu olmasına rağmen, altın piyasası hâlâ bazı risklerle karşı karşıya. Eğer Federal Rezerv (FED) faiz indiriminde aşırıya kaçarsa, bu ikinci bir enflasyon dalgasını tetikleyebilir ve gelecekte yeniden faiz artırma zorunluluğu doğurabilir, bu da altın fiyatlarında dalgalanmalara yol açar. Ayrıca, Trump'ın yeni BLS komiserini ataması da ekonomik verilerin güvenilirliğine dair endişeleri artırdı, bu da piyasalardaki belirsizliği derinleştirebilir.

Ancak, uzun vadede bu makro ve yapısal faktörler altının uzun vadeli boğa piyasasına işaret ediyor. Makale, yatırımcıların dipten altın almayı düşünmelerini öneriyor ve yakın hedef olarak 4000 doları belirtiyor.

Sonuç

Altındaki güçlü yükseliş geçici bir durum değil, bir dizi derin makroekonomik ve yapısal dönüşüm tarafından yönlendiriliyor. Yüksek enflasyon, zayıf işgücü piyasası, artan jeopolitik riskler ve küresel ölçekte Amerika Birleşik Devletleri kurumlarına olan güvenin azalması bağlamında altın, tercih edilen güvenli liman varlığı olarak konumunu yeniden sağlamlaştırıyor. Bu arada, Bitcoin de merkeziyetsiz yapısı ve likidite beklentileri nedeniyle giderek daha önemli bir hedge aracı haline geliyor. Belirsizliklerle dolu bir dünyada, bu iki varlık, yatırımcıların portföylerine kritik koruma ve çeşitlendirme seçenekleri sunuyor.