Amerikan SEC, REX-Osprey'in beş şifreleme ETF'sini onayladı ancak listelemeyi erteledi, benzersiz çerçeve takip et dikkat çekiyor.

SEC onayını almasına rağmen, REX Shares ve Osprey Funds'a ait beş şifreleme ETF'sinin (DOGE, Bitcoin, XRP, TRUMP ve BONK dahil) listeleme tarihi gelecek haftaya ertelendi. Bu fonlar, geleneksel Spot ETF'lerinden farklı olarak "kayıtlı yatırım şirketi" (RIC) çerçevesini benimsemiş durumda; bu yenilikçi adım, SEC'in bir dizi dijital varlık listeleme standardı oluşturma çabalarıyla son derece dikkat çekici.

SEC, beş kripto ETF'sini onayladı, ancak listelemeyi erteledi

Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas'ın son haberine göre, REX Shares ve Osprey Funds'ın beş şifreleme ETF'si onaylandı, ancak ilk tanıtımları gelecek haftaya ertelendi. Bugün (12 Eylül) piyasaya sürülmesi planlanan DOGE ETF'si de bir erteleme daha yaşadı. Bu durum, Bitcoin, XRP, TRUMP ve BONK ile ilgili diğer REX-Osprey fonlarının da aynı şekilde piyasaya sürülmesinin erteleneceği anlamına geliyor.

Benzersiz RIC Çerçevesi: Bir "Orta Yol"

Mevcut piyasalardaki önde gelen saf Spot Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinden farklı olarak, REX-Osprey "kayıt olma yatırım şirketi" (RIC) adında bir çerçeve seçmiştir.

Yapısal Özellikler: Bu yapı, fonun esas olarak Spot kripto varlıkları tutmasına izin verirken, türev ürünleri kullanma ve diğer ETF'lere yatırım yapma esnekliğini de korur. Geleneksel şirket (C-corporation) vergi yapısından farklı olarak, RIC belirli yatırım şirketi düzenlemeleri altında çalışarak yatırımcılara farklı vergi muameleleri ve düzenleyici denetim yöntemleri sunar.

Avantajlar ve Dezavantajlar: RIC çerçevesi, fonlara piyasaya anında giriş imkanı sağlarken, maliyetler ve vergi yapıları açısından dezavantajlar içerebilir. Bu, saf Spot ürünler ile tamamen yenilikçi yapılar arasında bir "orta yol" temsil etmektedir.

Standart Çerçeve: SEC Dikkatli İlerliyor

REX-Osprey ETF'nin onaylanması, SEC'in aktif olarak bir şifreleme ETF standartlaştırma listeleme çerçevesi oluşturduğu bir döneme denk geliyor.

SEC'in stratejisi: Bu çerçeve, belirli standartlara (örneğin piyasa değeri, işlem hacmi ve likidite) uyan tokenlar için bir "hızlı geçiş" sağlamayı amaçlamaktadır; böylece her bir kural değişikliği başvurusunu ayrı ayrı yapmak zorunda kalınmaz.

Dikkatli düzenleme: Son zamanlarda SEC, Bitwise ve Grayscale'ın (Grayscale) kripto endeks fonu dönüşüm başvurularına "durum bildirimi" yayınladı, bu da analistler tarafından SEC'in, yeni dijital varlık listeleme standartları oluşturulmadan önce, herhangi bir fonun karmaşaya neden olabilecek veya geri alınması zor bir emsal oluşturmasını engellemek için kasıtlı olarak geciktirdiği şeklinde yorumlandı.

Toplu Onay Beklentileri ve Pazar Etkisi

Analistler, Ekim ayında Solana, Litecoin ve XRP dahil olmak üzere 90'dan fazla alternatif coin ETF başvurusunun son tarihine ulaşacağı göz önüne alındığında, SEC'in o tarihte toplu onaylar yapabileceğini öngörüyor.

Bu bağlamda, REX-Osprey'in benzersiz karma yapısının nasıl performans göstereceği henüz gözlemlenmemiştir. RIC çerçevesinin piyasalara anında giriş fırsatı sunduğu doğrudur, ancak saf Spot ürünlerle karşılaştırıldığında, potansiyel dezavantajları uzun vadeli rekabet gücünü etkileyebilir.

Sonuç

REX-Osprey Kripto Varlık ETF'sinin onayı ve gecikmeli listelemesi, yalnızca birkaç yeni fonun basit bir olayı değil, aynı zamanda SEC'in karmaşık ve değişken düzenleyici ortamda temkinli bir şekilde ilerlemesinin bir yansımasıdır. Bu yenilikçi yapıya sahip fonlar, yeni standartlaştırma çerçevesinin ortaya çıkmasından önceki geçiş denemelerini temsil etmektedir. Sonuç olarak, kripto ETF pazarının geleceği, SEC'in yenilik ile düzenleme arasında nasıl bir denge kuracağına ve önümüzdeki birkaç hafta içinde resmi olarak yayımlayacağı kapsamlı dijital varlık listeleme standartlarına bağlı olacaktır.