Ethereum (ETH) fiyatı 5,000 doların eşiğine geldi, stablecoin arzı tarihi bir zirveye ulaştı, ancak on-chain gelir Ağustos ayında %44 oranında önemli bir düşüş yaşadı. Fiyat ve benimseme görünüşte parlakken, temelde çatlaklar ortaya çıkıyor, bu da uzun vadeli değerlemeye gölge düşürüyor.
Veri Ayrışması: Fiyat ve Arz Rekor Kırıyor, Gelir Düşüyor
(Kaynak: Token Terminal)
Token Terminal'in en son verileri, Ağustos ayının sonu itibarıyla Ethereum üzerindeki stablecoin toplam arzının 165 milyar dolara ulaştığını ve tarihsel bir zirveye ulaştığını göstermektedir; ETH fiyatı aynı ay içinde 4.957 dolara kadar yükselmiştir. Ancak, Ağustos ayındaki ağ geliri yalnızca 14,1 milyon dolar olup, Temmuz ayındaki 25,6 milyon dolara göre %44 azalmıştır, Gas harcamaları da 49,6 milyon dolardan 39,7 milyon dolara düşmüştür.
Bu, fiyatların stablecoin dolaşımıyla birlikte yükselmesine rağmen, on-chain etkinliklerin ve gelirlerin aynı anda soğumasının belirgin bir ayrışma oluşturduğu anlamına geliyor.
Layer-2 ölçekleme ve işlem yapısı değişimi
(Kaynak: Token Terminal)
Analizler, Dencun güncellemesindeki EIP-4844'ün Layer-2 üzerindeki on-chain maliyetlerini büyük ölçüde düşürdüğünü, bu durumun Arbitrum, Optimism gibi ölçeklendirme ağlarının işlem ücretlerini ana ağın onda birinin altına indirdiğini ortaya koyuyor. Sonuç olarak, işlem yoğunluğu hızla Layer-2'ye kayarken, ana ağ gelirleri doğal olarak azalıyor.
Şu anda, stablecoin likiditesi Ethereum'un yaklaşık yüzde yetmişini, işlem hacminin yüzde kırkını oluşturuyor, ancak tekil kâr NFT veya DeFi işlemlerinin çok altında. Ayrıca, Ağustos ayında NFT satışları yüzde 19.6 daha da düştü, yüksek değerli işlem faaliyetleri daha da azaldı ve ana ağ gelirleri üzerinde baskı oluşturdu.
Kurumsal fonlar destekliyor, kısa vadeli fiyat hala stabil
Zincir üzerindeki gelirler düşmesine rağmen, kurumsal sermaye ETH'ye akmaya devam ediyor. Etherealize, Eylül ayında 40 milyon dolarlık bir finansman tamamladı, Bitwise yatırım direktörü Matt Hougan, kurumsal yatırımcıların ETH staking getirileri ile enflasyon oranlarındaki düşüşün çift avantajına çekildiğini belirtti.
Ayrıca, ETF başvuruları, staking kilitlenmeleri ve geri alım işlemleri piyasa dolaşımını sıkıştırdı ve kısa vadede ETH fiyatını destekledi. Ancak, üçüncü çeyrekte hâlâ sindirilmesi gereken 570 milyon dolarlık balina satış baskısı bulunuyor, bu da piyasa iyimserliğinin test edilebileceğini hatırlatıyor.
Uzun Vadeli Mücadele: Düşük Ücretli Hesaplama Katmanı Değer Nasıl Yakalar
Ethereum, "küresel bilgisayar"dan "küresel uzlaşı katmanı"na dönüşüyor, düşük maliyet karşılığında yüksek verim alıyor. Ancak, bu aynı zamanda değer yakalamanın daha fazla ETH yakım mekanizmasına ve staking gelir dağılımına bağımlı olacağı anlamına geliyor.
Eğer işlem hacmi sürekli dışa akıyorsa ve gelir yapısı aşırı merkeziyse, coin fiyatı sonunda değerleme düzeltme baskısıyla karşılaşabilir. Gelecekte, Layer-2'nin ana ağın güvenliğine geri besleme yapıp yeni maliyetler ve uygulama ekosistemleri yaratıp yaratamayacağı, ETH'nin uzun vadeli değerini belirleyecek anahtar olacaktır.
Sonuç
Ethereum'un Ağustos verileri, "refah ve endişenin varlığını" ortaya koyuyor: stabilcoin arzı ve fiyatı yeni zirvelere ulaşırken, gelir ve on-chain faaliyetler aynı anda soğuyor. Yatırımcılar sadece fiyatlara bakarlarsa, temel değişiklikleri gözden kaçırabilirler. ETH'nin uzun vadeli eğilimini değerlendirmek için on-chain gerçek ekonomik dinamikleri ve değer yakalama yeteneğini sürekli takip etmek gerekiyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
1 Likes
Reward
1
1
Repost
Share
Comment
0/400
IELTS
· 6h ago
Global Macro Investor makro araştırma müdürü Julien Bittel, kapsamlı ekonomik göstergelere dayanarak, mevcut kripto varlık boğa koşusunun hala erken aşamada olduğunu belirtti. 8 Eylül'de X platformu üzerinden paylaştığı analizde, Bittel, kripto varlık piyasasında yaygın olarak bulunan "döngü zirvesi" hissiyatını çürüttü ve geleneksel ekonomik göstergeleri analiz ederek "döngü sonu" ifadesine meydan okudu. Tipik bir döngü sonu ekonomisi genellikle aşağıdaki özelliklere sahiptir: imalat sektörü hissiyatı aşırı derecede yüksek (ISM endeksi 60 civarında), hizmet sektörü hissiyatı yüksek, konut inşaatçıları güveni güçlü, tüketici ve işçi güveni dolu, yatırımcı hissiyatı boğa, ve maaş artışlarının hızlanması. Ancak Bittel, mevcut verilerin tamamen farklı bir manzara sunduğunu belirtti. ISM'yi (Amerikan tedarik)
Ethereum temel göstergeleri kırmızı ışık mı yakıyor? Stablecoin arzı 165 milyar doları geçti, ancak gelir %44 düştü.
Ethereum (ETH) fiyatı 5,000 doların eşiğine geldi, stablecoin arzı tarihi bir zirveye ulaştı, ancak on-chain gelir Ağustos ayında %44 oranında önemli bir düşüş yaşadı. Fiyat ve benimseme görünüşte parlakken, temelde çatlaklar ortaya çıkıyor, bu da uzun vadeli değerlemeye gölge düşürüyor.
Veri Ayrışması: Fiyat ve Arz Rekor Kırıyor, Gelir Düşüyor
(Kaynak: Token Terminal)
Token Terminal'in en son verileri, Ağustos ayının sonu itibarıyla Ethereum üzerindeki stablecoin toplam arzının 165 milyar dolara ulaştığını ve tarihsel bir zirveye ulaştığını göstermektedir; ETH fiyatı aynı ay içinde 4.957 dolara kadar yükselmiştir. Ancak, Ağustos ayındaki ağ geliri yalnızca 14,1 milyon dolar olup, Temmuz ayındaki 25,6 milyon dolara göre %44 azalmıştır, Gas harcamaları da 49,6 milyon dolardan 39,7 milyon dolara düşmüştür.
Bu, fiyatların stablecoin dolaşımıyla birlikte yükselmesine rağmen, on-chain etkinliklerin ve gelirlerin aynı anda soğumasının belirgin bir ayrışma oluşturduğu anlamına geliyor.
Layer-2 ölçekleme ve işlem yapısı değişimi
(Kaynak: Token Terminal)
Analizler, Dencun güncellemesindeki EIP-4844'ün Layer-2 üzerindeki on-chain maliyetlerini büyük ölçüde düşürdüğünü, bu durumun Arbitrum, Optimism gibi ölçeklendirme ağlarının işlem ücretlerini ana ağın onda birinin altına indirdiğini ortaya koyuyor. Sonuç olarak, işlem yoğunluğu hızla Layer-2'ye kayarken, ana ağ gelirleri doğal olarak azalıyor.
Şu anda, stablecoin likiditesi Ethereum'un yaklaşık yüzde yetmişini, işlem hacminin yüzde kırkını oluşturuyor, ancak tekil kâr NFT veya DeFi işlemlerinin çok altında. Ayrıca, Ağustos ayında NFT satışları yüzde 19.6 daha da düştü, yüksek değerli işlem faaliyetleri daha da azaldı ve ana ağ gelirleri üzerinde baskı oluşturdu.
Kurumsal fonlar destekliyor, kısa vadeli fiyat hala stabil
Zincir üzerindeki gelirler düşmesine rağmen, kurumsal sermaye ETH'ye akmaya devam ediyor. Etherealize, Eylül ayında 40 milyon dolarlık bir finansman tamamladı, Bitwise yatırım direktörü Matt Hougan, kurumsal yatırımcıların ETH staking getirileri ile enflasyon oranlarındaki düşüşün çift avantajına çekildiğini belirtti.
Ayrıca, ETF başvuruları, staking kilitlenmeleri ve geri alım işlemleri piyasa dolaşımını sıkıştırdı ve kısa vadede ETH fiyatını destekledi. Ancak, üçüncü çeyrekte hâlâ sindirilmesi gereken 570 milyon dolarlık balina satış baskısı bulunuyor, bu da piyasa iyimserliğinin test edilebileceğini hatırlatıyor.
Uzun Vadeli Mücadele: Düşük Ücretli Hesaplama Katmanı Değer Nasıl Yakalar
Ethereum, "küresel bilgisayar"dan "küresel uzlaşı katmanı"na dönüşüyor, düşük maliyet karşılığında yüksek verim alıyor. Ancak, bu aynı zamanda değer yakalamanın daha fazla ETH yakım mekanizmasına ve staking gelir dağılımına bağımlı olacağı anlamına geliyor.
Eğer işlem hacmi sürekli dışa akıyorsa ve gelir yapısı aşırı merkeziyse, coin fiyatı sonunda değerleme düzeltme baskısıyla karşılaşabilir. Gelecekte, Layer-2'nin ana ağın güvenliğine geri besleme yapıp yeni maliyetler ve uygulama ekosistemleri yaratıp yaratamayacağı, ETH'nin uzun vadeli değerini belirleyecek anahtar olacaktır.
Sonuç
Ethereum'un Ağustos verileri, "refah ve endişenin varlığını" ortaya koyuyor: stabilcoin arzı ve fiyatı yeni zirvelere ulaşırken, gelir ve on-chain faaliyetler aynı anda soğuyor. Yatırımcılar sadece fiyatlara bakarlarsa, temel değişiklikleri gözden kaçırabilirler. ETH'nin uzun vadeli eğilimini değerlendirmek için on-chain gerçek ekonomik dinamikleri ve değer yakalama yeteneğini sürekli takip etmek gerekiyor.