Hong Kong Merkez Bankı sözcüsü, 31 Ağustos itibarıyla Merkez Bankası'na stabilcoin lisansı için başvurma niyetini belirten toplam 77 başvuru olduğunu, bu kuruluşların bankalar, teknoloji şirketleri, menkul kıymet/varlık yönetim/yatırım şirketleri, e-ticaret, ödeme kuruluşları, girişim/web3 şirketleri vb. olduğunu açıkladı.
Haber yayıldıktan sonra, piyasa farklı tepkiler verdi. Bazıları bunun düzenleyici ihtiyatı yansıttığını düşünürken, bazıları bu sayının Hong Kong'un uluslararası finans merkezi olma hevesini desteklemek için yeterli olup olmadığını sorguluyor. Stabilcoinlerin uygulama perspektifi, sanayiye güç verme ihtiyacı ve Hong Kong'un uluslararası rekabet konumuna bakıldığında, 77 başvuru hem olumlu bir sinyal hem de daha derinlemesine zorlukları yansıtıyor.
1. Düzenleyici Bakış Açısı: Yeniliği Teşvik Etme ve Dikkatli Olma
Stablecoin, bir fiat para birimine bağlı kripto varlık olarak, değeri genellikle fiat para veya bir varlık sepeti ile ilişkilidir ve geleneksel finans ile dijital para dünyası arasında bir köprü işlevi görmektedir. Elbette stablecoin'in riskleri de göz ardı edilemez: rezerv varlıkların şeffaf olmaması, bank run riski, potansiyel sistematik finansal riskler ve yasa dışı işlemler için kullanılma olasılığı gibi sorunlar bulunmaktadır. Bu nedenle, Hong Kong Para Otoritesi, uygun ihraççıları seçmek için sıkı bir kabul mekanizması ile ihtiyatlı bir düzenleyici yaklaşım benimsemiştir.
77 başvurunun sayısı, bir ölçüde Hong Kong'un stabilcoin düzenleme çerçevesine olan piyasa güvenini yansıtmaktadır. Bazı tamamen yasaklayan veya aşırı hoşgörülü yargı alanlarına kıyasla, Hong Kong yenilik ile istikrar arasında bir denge bulmaya çalışmaktadır. Bu ihtiyatlı düzenleyici ilkeler, riskleri önlemeye, yatırımcıların çıkarlarını korumaya ve finansal sistemin uzun vadeli istikrarına temel oluşturmaya yardımcı olmaktadır.
Ancak, temkinli olmak korunmak anlamına gelmez. Eğer düzenlemeler aşırı katı olursa, bu yenilikçi motivasyonun azalmasına ve hatta Hong Kong'un dijital finans alanındaki liderlik pozisyonunu kaybetmesine neden olabilir. Bu nedenle, 77 başvurunun arkasında, düzenleyici kurumların bu başvurular arasından hem risk yönetimi gereksinimlerine uygun hem de sektörü geliştirebilecek projeleri nasıl seçeceği daha önemlidir.
İkincisi, Sektör Perspektifi: Senaryoları Karşılama ve Makul Rekabet
Stablecoin'lerin kullanım açısından endüstri güçlendirmesi, daha fazla seçenek ve daha zengin uygulama senaryolarına ihtiyaç duyar. Stablecoin, sadece bir ödeme aracı değil, aynı zamanda geleceğin dijital ekonomisinin önemli bir altyapısıdır. Sınır ötesi ticaret ödemeleri, tedarik zinciri finansmanı, akıllı sözleşmeler, DeFi (merkeziyetsiz finans) gibi birçok alanda kullanılabilir, geleneksel finans sistemine yeni bir ivme kazandırır.
Eğer yalnızca birkaç stabilcoin ihraççısı onay alırsa, piyasa sınırlı seçim ve yetersiz rekabet sorunlarıyla karşılaşabilir. Aksine, makul bir rekabet, teknoloji yeniliğini teşvik edebilir, işlem maliyetlerini düşürebilir ve hizmet kalitesini artırabilir. 77 başvuru, stabilcoin ihraçına olan ilginin yüksek olduğunu gösteriyor, ancak nihayetinde yalnızca çok az sayıda başvuru kabul edilirse, piyasanın çeşitliliğini ve yenilikçiliğini baskılayabilir.
Ayrıca, farklı uygulama senaryoları farklı türde stablecoin'ler gerektirebilir. Örneğin, bazı stablecoin'ler emtia ticareti için daha uygun olabilirken, diğerleri perakende ödemeler veya sınır ötesi havaleler üzerine odaklanabilir. Eğer piyasada yalnızca birkaç stablecoin varsa, kullanım alanları sınırlı olabilir. Bu nedenle, sanayi güçlendirme açısından bakıldığında, 77 başvuru yalnızca fazla değil, aynı zamanda daha çeşitli katılımcılara da ihtiyaç duyulabilir.
Üç, Finansal Perspektif: Uluslararası Rekabet ve Küresel Görüş
Hong Kong, uluslararası finans merkezi olarak, Singapur, Dubai, Londra gibi şehirlerden gelen yoğun bir rekabetle karşı karşıya. Dijital finans alanında, birçok ülke ve bölge merkez bankası dijital para birimleri (CBDC) ve stabilcoin'lerin gelişim yollarını aktif bir şekilde araştırıyor. Örneğin, Singapur birçok stabilcoin pilot projesi başlatmışken, Avrupa Birliği de kripto varlıklara net bir düzenleyici çerçeve sağlayan Kripto Varlıklar Pazar Yasası (MiCA) 'nı onayladı.
Bu bağlamda, Hong Kong'un küresel bir bakış açısına sahip olması, uluslararası finans merkezi konumunu güçlendirmek için daha açık bir düşünce ve daha yenilikçi politikalar benimsemesi gerekmektedir. Offshore pazarın alanı oldukça geniştir, uluslararası rekabet Hong Kong'un sadece trendlere ayak uydurmasını değil, aynı zamanda trendleri belirlemesini gerektirmektedir. Eğer stabilcoin ihraç onay süreci aşırı ihtiyatlı olursa, bu durum yeteneklerin, sermayenin ve projelerin daha dostane yargı alanlarına kaymasına yol açabilir.
Diğer taraftan, finansal yeniliklerin makul bir alana ihtiyacı vardır. Düzenlemenin amacı riskleri önlemek olsa da, yeniliğin bedeli olarak olmamalıdır. Hong Kong, "regülasyon kum havuzu" gibi mekanizmalar aracılığıyla istikrarlı para projelerine test ve iterasyon fırsatları sunabilir, riskleri kontrol ederken yeniliği teşvik edebilir. 77 başvuru bir başlangıçtır, ancak bu başvurular arasından uluslararası rekabet gücüne sahip projeler yetiştirmek, Hong Kong'un düşünmesi gereken kritik bir meseledir.
Dört, Çok ve Azın Diyalektiği: Temel İlkeler ve Altyapı
77 başvurunun gerçekten fazla mı yoksa az mı olduğu? Cevap, mutlak sayılarla değil, stablecoin fırsatlarını nasıl değerlendireceğinizi düşünmekle ilgilidir. Genel olarak, stablecoin işletmeciliği, yalnızca lisans almak için gerçek bir işletme yeteneği olmadan değil, güçlü bir teknik altyapı ve net bir iş modeli olan projeleri gerektirir.
Bu nedenle, düzenleyici kurumların görevi, stablecoin işletimi ve düzenlemesinin temel mantığını kavramaktır, yani yeniliği teşvik etmek, ancak aynı zamanda kullanıcı haklarını korumak ve düzenli bir piyasa rekabet ortamını sürdürmektir. Bir yandan, aşırı merkezileşmeyi önlemek ve pazarın birkaç büyük oyuncu tarafından tekel haline gelmesini engellemek gerekmektedir; diğer yandan, kaynak israfını ve düzenleme zorluğunu artırmamak için sınıflandırılmış ve derecelendirilmiş bir düzenleme modeli de düşünülebilir.
Ayrıca, düzenleyici kurumlar, stabil paraların gelişiminin sadece ihraççı sayısına bağlı olmadığını, aynı zamanda uyumlu ticaret platformları, saklama kurumları, denetim mekanizmaları ve hukuki çerçeve gibi destekleyici altyapılara ihtiyaç duyduğunu da fark etmelidir. Hong Kong'un bu alanlarda eşzamanlı olarak ilerlemesi gerekiyor, böylece stabil paraların geniş çapta uygulanması için sağlam bir temel sağlayabilir.
Beş, Gelecek Yol: Yenilik ve Düzenlemeyi Dengelemek
Hong Kong için stablecoin hem bir fırsat hem de bir meydan okumadır. Yenilik ile düzenleme arasında bir denge bulmak, Hong Kong'un dijital finans çağındaki rekabet gücünü doğrudan etkileyecektir. Aşağıdaki noktalar belki de dikkate değerdir:
Sınıflandırma ve Derecelendirme Düzenleme Mekanizması: Stabilcoin'in ölçeğine, uygulama senaryolarına ve risk seviyesine bağlı olarak farklı düzenleme standartları tasarlanabilir. Örneğin, sistem açısından önemli olan stabilcoin'ler için daha sıkı düzenlemeler uygulanırken, küçük veya belirli amaçlar için kullanılan stabilcoin'ler için nispeten daha esnek kurallar benimsenebilir.
Uluslararası İşbirliği: Stabilcoinler genellikle sınır ötesi özelliklere sahiptir, Hong Kong diğer yargı bölgeleriyle işbirliği yaparak küresel standartlar geliştirebilir, düzenleyici arbitraj ve parçalanmayı önleyebilir.
Yenilikçi Denemeleri Teşvik Etme: Stabilcoinler için gerçek bir test ortamı sağlamak amacıyla "regülasyon kum havuzu" ve pilot projeler aracılığıyla, düzenleyici kurumların ve piyasa katılımcılarının risklerini ve potansiyellerini daha iyi anlamalarına yardımcı olmak.
Kullanıcı Risk Eğitiminin Güçlendirilmesi: Stabilcoin, yeni bir finansal araç olarak birçok kullanıcı onun çalışma mekanizmasını ve risklerini tam olarak anlamayabilir. Kullanıcı risk eğitimini güçlendirmek, riskleri önlemenin önemli bir yoludur.
77 adet stabilcoin başvurusu, hem Hong Kong'un finans merkezi olarak güvenini yansıtır hem de stabilcoin sektörünün büyük potansiyelini ortaya koyar. Uygulama senaryoları ve endüstriyel güçlendirme açısından bakıldığında, bu sayı belki de gelecekteki pazar taleplerini karşılamak için yeterli değildir; ancak düzenleyici ihtiyat açısından, her bir başvurunun kalitesini ve uyumluluğunu sağlamak da aynı derecede önemlidir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
77 adet stablecoin başvurusu çok mu yoksa az mı?
Yazar: Zhang Feng
Haber yayıldıktan sonra, piyasa farklı tepkiler verdi. Bazıları bunun düzenleyici ihtiyatı yansıttığını düşünürken, bazıları bu sayının Hong Kong'un uluslararası finans merkezi olma hevesini desteklemek için yeterli olup olmadığını sorguluyor. Stabilcoinlerin uygulama perspektifi, sanayiye güç verme ihtiyacı ve Hong Kong'un uluslararası rekabet konumuna bakıldığında, 77 başvuru hem olumlu bir sinyal hem de daha derinlemesine zorlukları yansıtıyor.
1. Düzenleyici Bakış Açısı: Yeniliği Teşvik Etme ve Dikkatli Olma
Stablecoin, bir fiat para birimine bağlı kripto varlık olarak, değeri genellikle fiat para veya bir varlık sepeti ile ilişkilidir ve geleneksel finans ile dijital para dünyası arasında bir köprü işlevi görmektedir. Elbette stablecoin'in riskleri de göz ardı edilemez: rezerv varlıkların şeffaf olmaması, bank run riski, potansiyel sistematik finansal riskler ve yasa dışı işlemler için kullanılma olasılığı gibi sorunlar bulunmaktadır. Bu nedenle, Hong Kong Para Otoritesi, uygun ihraççıları seçmek için sıkı bir kabul mekanizması ile ihtiyatlı bir düzenleyici yaklaşım benimsemiştir.
77 başvurunun sayısı, bir ölçüde Hong Kong'un stabilcoin düzenleme çerçevesine olan piyasa güvenini yansıtmaktadır. Bazı tamamen yasaklayan veya aşırı hoşgörülü yargı alanlarına kıyasla, Hong Kong yenilik ile istikrar arasında bir denge bulmaya çalışmaktadır. Bu ihtiyatlı düzenleyici ilkeler, riskleri önlemeye, yatırımcıların çıkarlarını korumaya ve finansal sistemin uzun vadeli istikrarına temel oluşturmaya yardımcı olmaktadır.
Ancak, temkinli olmak korunmak anlamına gelmez. Eğer düzenlemeler aşırı katı olursa, bu yenilikçi motivasyonun azalmasına ve hatta Hong Kong'un dijital finans alanındaki liderlik pozisyonunu kaybetmesine neden olabilir. Bu nedenle, 77 başvurunun arkasında, düzenleyici kurumların bu başvurular arasından hem risk yönetimi gereksinimlerine uygun hem de sektörü geliştirebilecek projeleri nasıl seçeceği daha önemlidir.
İkincisi, Sektör Perspektifi: Senaryoları Karşılama ve Makul Rekabet
Stablecoin'lerin kullanım açısından endüstri güçlendirmesi, daha fazla seçenek ve daha zengin uygulama senaryolarına ihtiyaç duyar. Stablecoin, sadece bir ödeme aracı değil, aynı zamanda geleceğin dijital ekonomisinin önemli bir altyapısıdır. Sınır ötesi ticaret ödemeleri, tedarik zinciri finansmanı, akıllı sözleşmeler, DeFi (merkeziyetsiz finans) gibi birçok alanda kullanılabilir, geleneksel finans sistemine yeni bir ivme kazandırır.
Eğer yalnızca birkaç stabilcoin ihraççısı onay alırsa, piyasa sınırlı seçim ve yetersiz rekabet sorunlarıyla karşılaşabilir. Aksine, makul bir rekabet, teknoloji yeniliğini teşvik edebilir, işlem maliyetlerini düşürebilir ve hizmet kalitesini artırabilir. 77 başvuru, stabilcoin ihraçına olan ilginin yüksek olduğunu gösteriyor, ancak nihayetinde yalnızca çok az sayıda başvuru kabul edilirse, piyasanın çeşitliliğini ve yenilikçiliğini baskılayabilir.
Ayrıca, farklı uygulama senaryoları farklı türde stablecoin'ler gerektirebilir. Örneğin, bazı stablecoin'ler emtia ticareti için daha uygun olabilirken, diğerleri perakende ödemeler veya sınır ötesi havaleler üzerine odaklanabilir. Eğer piyasada yalnızca birkaç stablecoin varsa, kullanım alanları sınırlı olabilir. Bu nedenle, sanayi güçlendirme açısından bakıldığında, 77 başvuru yalnızca fazla değil, aynı zamanda daha çeşitli katılımcılara da ihtiyaç duyulabilir.
Üç, Finansal Perspektif: Uluslararası Rekabet ve Küresel Görüş
Hong Kong, uluslararası finans merkezi olarak, Singapur, Dubai, Londra gibi şehirlerden gelen yoğun bir rekabetle karşı karşıya. Dijital finans alanında, birçok ülke ve bölge merkez bankası dijital para birimleri (CBDC) ve stabilcoin'lerin gelişim yollarını aktif bir şekilde araştırıyor. Örneğin, Singapur birçok stabilcoin pilot projesi başlatmışken, Avrupa Birliği de kripto varlıklara net bir düzenleyici çerçeve sağlayan Kripto Varlıklar Pazar Yasası (MiCA) 'nı onayladı.
Bu bağlamda, Hong Kong'un küresel bir bakış açısına sahip olması, uluslararası finans merkezi konumunu güçlendirmek için daha açık bir düşünce ve daha yenilikçi politikalar benimsemesi gerekmektedir. Offshore pazarın alanı oldukça geniştir, uluslararası rekabet Hong Kong'un sadece trendlere ayak uydurmasını değil, aynı zamanda trendleri belirlemesini gerektirmektedir. Eğer stabilcoin ihraç onay süreci aşırı ihtiyatlı olursa, bu durum yeteneklerin, sermayenin ve projelerin daha dostane yargı alanlarına kaymasına yol açabilir.
Diğer taraftan, finansal yeniliklerin makul bir alana ihtiyacı vardır. Düzenlemenin amacı riskleri önlemek olsa da, yeniliğin bedeli olarak olmamalıdır. Hong Kong, "regülasyon kum havuzu" gibi mekanizmalar aracılığıyla istikrarlı para projelerine test ve iterasyon fırsatları sunabilir, riskleri kontrol ederken yeniliği teşvik edebilir. 77 başvuru bir başlangıçtır, ancak bu başvurular arasından uluslararası rekabet gücüne sahip projeler yetiştirmek, Hong Kong'un düşünmesi gereken kritik bir meseledir.
Dört, Çok ve Azın Diyalektiği: Temel İlkeler ve Altyapı
77 başvurunun gerçekten fazla mı yoksa az mı olduğu? Cevap, mutlak sayılarla değil, stablecoin fırsatlarını nasıl değerlendireceğinizi düşünmekle ilgilidir. Genel olarak, stablecoin işletmeciliği, yalnızca lisans almak için gerçek bir işletme yeteneği olmadan değil, güçlü bir teknik altyapı ve net bir iş modeli olan projeleri gerektirir.
Bu nedenle, düzenleyici kurumların görevi, stablecoin işletimi ve düzenlemesinin temel mantığını kavramaktır, yani yeniliği teşvik etmek, ancak aynı zamanda kullanıcı haklarını korumak ve düzenli bir piyasa rekabet ortamını sürdürmektir. Bir yandan, aşırı merkezileşmeyi önlemek ve pazarın birkaç büyük oyuncu tarafından tekel haline gelmesini engellemek gerekmektedir; diğer yandan, kaynak israfını ve düzenleme zorluğunu artırmamak için sınıflandırılmış ve derecelendirilmiş bir düzenleme modeli de düşünülebilir.
Ayrıca, düzenleyici kurumlar, stabil paraların gelişiminin sadece ihraççı sayısına bağlı olmadığını, aynı zamanda uyumlu ticaret platformları, saklama kurumları, denetim mekanizmaları ve hukuki çerçeve gibi destekleyici altyapılara ihtiyaç duyduğunu da fark etmelidir. Hong Kong'un bu alanlarda eşzamanlı olarak ilerlemesi gerekiyor, böylece stabil paraların geniş çapta uygulanması için sağlam bir temel sağlayabilir.
Beş, Gelecek Yol: Yenilik ve Düzenlemeyi Dengelemek
Hong Kong için stablecoin hem bir fırsat hem de bir meydan okumadır. Yenilik ile düzenleme arasında bir denge bulmak, Hong Kong'un dijital finans çağındaki rekabet gücünü doğrudan etkileyecektir. Aşağıdaki noktalar belki de dikkate değerdir:
Sınıflandırma ve Derecelendirme Düzenleme Mekanizması: Stabilcoin'in ölçeğine, uygulama senaryolarına ve risk seviyesine bağlı olarak farklı düzenleme standartları tasarlanabilir. Örneğin, sistem açısından önemli olan stabilcoin'ler için daha sıkı düzenlemeler uygulanırken, küçük veya belirli amaçlar için kullanılan stabilcoin'ler için nispeten daha esnek kurallar benimsenebilir.
Uluslararası İşbirliği: Stabilcoinler genellikle sınır ötesi özelliklere sahiptir, Hong Kong diğer yargı bölgeleriyle işbirliği yaparak küresel standartlar geliştirebilir, düzenleyici arbitraj ve parçalanmayı önleyebilir.
Yenilikçi Denemeleri Teşvik Etme: Stabilcoinler için gerçek bir test ortamı sağlamak amacıyla "regülasyon kum havuzu" ve pilot projeler aracılığıyla, düzenleyici kurumların ve piyasa katılımcılarının risklerini ve potansiyellerini daha iyi anlamalarına yardımcı olmak.
Kullanıcı Risk Eğitiminin Güçlendirilmesi: Stabilcoin, yeni bir finansal araç olarak birçok kullanıcı onun çalışma mekanizmasını ve risklerini tam olarak anlamayabilir. Kullanıcı risk eğitimini güçlendirmek, riskleri önlemenin önemli bir yoludur.
77 adet stabilcoin başvurusu, hem Hong Kong'un finans merkezi olarak güvenini yansıtır hem de stabilcoin sektörünün büyük potansiyelini ortaya koyar. Uygulama senaryoları ve endüstriyel güçlendirme açısından bakıldığında, bu sayı belki de gelecekteki pazar taleplerini karşılamak için yeterli değildir; ancak düzenleyici ihtiyat açısından, her bir başvurunun kalitesini ve uyumluluğunu sağlamak da aynı derecede önemlidir.