NeoNguyen

Если это предложение будет реализовано, Ethena перейдёт с фиксированного на динамический период охлаждения, что отражало бы более широкую эволюцию в проектировании рисков DeFi. Скорость погашения USDe будет зависеть от фактической силы ликвидности, а не от статических правил, установленных заранее.

Итоговая структура классифицирует поддерживающие активы на три уровня ликвидности и динамически корректирует период ожидания. Исторические тесты показывают бимодальную схему, где дни сильно поддерживают либо быстрые возмещения, либо более длительную защиту, согласуя скорость вывода с реальной ликвидностью.

Механизм оценивает, могут ли ликвидные активы в течение одного дня покрыть очень крупный день выкупа на основе исторических данных плюс добавленный буфер безопасности. Если ликвидность сильная, период охлаждения снижается до 1 дня. Если ликвидность ослабевает, период охлаждения автоматически увеличивается до 3 или 5 дней.

В соответствии с новым предложением, период охлаждения корректируется ежедневно на основе жидкой поддержки стейблкоина за USDe. Поскольку текущая ликвидность Tier 1 сильна, период анстейкинга сразу же переходит с 7 дней на 1 день, что означает первое живое применение этого механизма.

Дальнейшее моделирование выявило рыночное ценообразование как основной движущий фактор давления на выкупы. Изменения в премии sUSDe к USDe объяснили большую часть поведения при депозитах и снятиях средств, показав, что волны выкупов зависят больше от рыночных стимулов, чем от одной только механики очереди.

Моделирование, применяющее 3-дневный период ожидания, сократило размер очереди, но привело к концентрированным всплескам выкупа. Пиковые оттоки увеличились в конце периода, потому что крупные запросы на вывод стейка созрели одновременно, доказав, что более короткие статические окна перераспределяют риск вместо того, чтобы его устранить.

Ethena объявила о значительном изменении sUSDe. Фиксированный период вывода средств в течение 7 дней, использовавшийся с момента запуска, будет заменен динамической системой, основанной на ликвидности. Скорость погашения теперь адаптируется к емкости ликвидности, а не к предположениям о наихудшем сценарии.

Pendle постепенно превращает торговлю доходностью в программируемый слой ликвидности, где капитал работает еще до совершения сделок. Направление очевидно: более глубокие рынки, более высокая эффективность и стратегии получения доходности, которые масштабируются без привлечения дополнительного капитала от пользователей. Просто используйте Pendle!!!

Лимитные ордера, размещенные в динамическом диапазоне вокруг текущей подразумеваемой APY, квалифицируются для получения вознаграждений, а приемлемый диапазон автоматически корректируется при изменении доходности. Эта структура согласовывает стимулы с истинными условиями ценообразования и улучшает глубину исполнения прямо сейчас.

В настоящее время внутри orderbook уже обеспечено более $35B в совокупном объеме, и на рынках типа sUSDe лимитные ордера исторически составили более девяноста процентов сделок, несмотря на отсутствие стимулов или структур вознаграждений до этого выпуска.

Вознаграждения рассчитываются на основе условной экспозиции, а не депонированного капитала, что позволяет малым сделкам получать прибыль на основе увеличенного размера. Благодаря плечу YT, $1 in лимитные ордера могут представлять большую торговую экспозицию на нескольких рынках одновременно.

Pendle начинает мягкий запуск программы стимулирования лимитных ордеров на избранных рынках, вознаграждая пользователей токенами PENDLE просто за размещение ордеров. Ордеры не должны быть исполнены, превращая пассивное намерение ликвидности в активный источник доходности в движках.

Это направление отражает более широкую цель: стать основным местом для пользователей, ищущих наиболее эффективные возможности получения дохода. Инициатива является частью более масштабного плана, разработанного внутри внутренней стратегической рамки Pendle.

Фиксированная доходность с примерно 5% APY редко привлекает серьезное внимание. Однако, когда позиции PT зациклены через рынки кредитования, эффективная доходность может превысить 20% APY. Эта стратегия увеличивает экспозицию к фиксированному доходу за счет многократного заимствования под залог PT.

Токены PT, представляющие реальные активы (RWAs), такие как экспозиция по казначейским обязательствам, имеют относительно стабильные базовые доходности. Благодаря рекурсивному заимствованию и повторному размещению, один и тот же залог может использоваться несколько раз, что значительно увеличивает конечную доходность по сравнению с исходной ставкой.

А сейчас Pendle представляет однокнопочный кредит для упрощения всего процесса. Пользователи задают параметры, такие как глубина цикла, триггеры уменьшения заемных средств и предпочтения по ролловеру, в то время как приложение автоматически создает и управляет заемной позицией PT.

💵Наличные считаются надежными. 💰Фонды денежного рынка считаются надежными. 💶Казначейские билеты считаются надежными. ➡️PT-thBILL объединяет все три и обеспечивает более высокий фиксированный доход. 💡Циклическое инвестирование увеличивает вашу доходность выше потолка фиксированной доходности в 6%

Хотите пройти свой путь? Исследуйте рынки и настраивайте свою стратегию здесь:

Базовая стратегия Looping включает следующие шаги: 1⃣Покупка PT 2⃣Использование его в качестве залога на денежном рынке 3⃣Использование взятых взаймы стабильных монет для покупки большего количества PT 4⃣Повторять

Boros выпустил интерактивную панель, которая отображает спреды финансирования на различных биржах и проводит вас через 4 шага настройки. Она помогает быстрее обнаруживать прибыльные возможности, зафиксировать финансирование по фиксированным ставкам и избегать убытков при изменении направления ставок, с более ясной окупаемостью инвестиций.