:
:
#WhyAreGoldStocksandBTCFallingTogether?
Почему акции золота и Биткойн падают вместе в начале 2026 года?
В начале февраля 2026 года акции золотодобывающих компаний (например, ETF GDX и крупные майнеры такие как Newmont, Barrick) и Биткойн (BTC) испытывают резкое одновременное снижение. Это вызывает путаницу, потому что физическое золото продолжает выступать в роли традиционного убежища с сильной институциональной поддержкой, в то время как Биткойн часто продвигается как "цифровое золото". Однако оба актива являются высоколевердженными, ликвидными и чувствительными к рискам инструментами, которые активно распродаются во время общего рыночного стресса и вынужденного уменьшения заемных средств.
1. Массовое настроение "риска-оф" и вынужденное снижение заемных средств
Рынки находятся в состоянии крайнего страха из-за продолжающихся геополитических напряженностей, агрессивных угроз тарифов (например, тарифы Трампа 100% на китайские товары и эскалация торговой войны), ястребиной спекуляции по ФРС (включая сигналы о номинации Кевина Уорша), слабости технологических/AI акций и глобальных проблем ликвидности. Инвесторы быстро снижают риски в портфелях.
Вынужденные продажи происходят в условиях кризиса ликвидности: фонды и заемщики продают все ликвидное, чтобы выполнить маржинальные требования или покрыть убытки — даже активы, которые, казалось бы, не связаны между собой.
Биткойн первым подвергается ударам как актив с высоким бета (сильная корреляция с Nasdaq/технологиями).
Майнеры золота следуют за ними, потому что ведут себя как акции с высокой операционной левериджностью (фиксированные издержки растут, а доходы корректируются в соответствии с ценами на металлы).
Физическое золото часто удерживается или восстанавливается быстрее благодаря покупкам центральных банков, притоку ETF и своей роли как кризисного хеджирования, но майнеры усиливают снижение (бета ~2x к золоту).
Текущие цены (примерно 6 февраля 2026 — внутридневные/закрывающие уровни):
Биткойн: торгуется около $62,000–$66,000 (незначительно опустился ниже $60,000–$61,000 в панических распродажах; немного вырос с минимумов, но все еще значительно ниже пиков конца 2025 — около $120k+–$127k).
Физическое золото: около $4,800–$4,900/oz (нестабильно после пика около $5,500–$5,600+; корректируется, но все еще значительно выросло в долгосрочной перспективе; некоторые сессии показывают попытки восстановления).
Акции золота (ETF GDX): около $92–$94 (резкие падения в последних сессиях, например, -6%+ при высоком объеме; с начала года все еще положительный результат благодаря росту 2025, но недавнее снижение стирает большую часть прибыли).
Объем и ликвидность:
BTC: ежедневные объемы достигают $100 млрд+$144B в дни снижения, с массовыми ликвидациями фьючерсов ($300М–$1М+ за несколько часов). Высокая ликвидность 24/7, но склонна к колебаниям в 10–20%+ и каскадам.
Фьючерсы/спот на золото: повышенный объем в периоды коррекции, но поддержка со стороны крупных институтов (центральных банков, ETF) ограничивает падение.
Майнеры золота: меньшая ликвидность по сравнению с BTC или спотом на золото → более резкие процентные падения при оттоках (объем GDX достигает 30–40М+ акций, но меньшая базовая ликвидность усиливает движения).
2. Нарратив "Цифрового золота" о Биткойне терпит неудачу — он ведет себя как актив риска
Ожидалось, что Биткойн станет хеджем против неопределенности, как золото, но в условиях стресса он резко отклоняется.
Отрицательная/низкая корреляция с золотом (~ -0.17 до -0.27 недавно).
Коэффициент Биткойн-золото на многолетних минимумах (~13–16x или ниже), что показывает значительную недоэффективность.
BTC сильно коррелирует с Nasdaq/технологиями (~0.68–0.80), падая в условиях "риска-оф", в то время как золото выигрывает от спроса как убежище.
Почему?
BTC отслеживает доступность кредита/ликвидности (ужесточение ФРС или неопределенность негативно влияют через развязку заемных средств).
Золото выигрывает за счет суверенного спроса, опасений инфляции/девальвации и притока во время кризисов.
В панике BTC продается за наличные (высокая волатильность, вынужденные ликвидации), тогда как золото поглощает покупки.
3. Майнеры золота: левердженные ставки, разрушенные поведением, похожим на акции
Акции золотодобывающих компаний — это не чистое золото — они несут значительные риски, связанные с акциями и операционной деятельностью.
Высокий бета к золоту: майнеры часто движутся на 2–3 раза сильнее изменения процента золота (вверх или вниз).
Ценовое давление: рост затрат на энергию, труд, долги и цепочки поставок в условиях волатильности → сжатие маржи, даже если золото стабилизируется.
Перекупленность и коррекция: после значительного роста в 2025 году (GDX вырос примерно на 150%+), майнеры были растянуты (на 25–50% выше 200-дневных скользящих средних) → резкие возвраты к средним значениям.
Корреляция с акциями: в широких распродажах (технологий, циклических), майнеры ведут себя как рисковые активы.
Обзор производительности GDX:
За начало 2026 (: все еще в плюсе примерно на 7–15%, но недавние резкие падения )например, дни с падением более 6%( стирают прибыль.
Недавние сессии: колебания в 5–11%+ при повышенном объеме )например, 30–40М+ акций(.
4. Основные триггеры, вызывающие совместную распродажу
Объявления о тарифах и эскалация торговой войны → широкое избегание рисков, сильнее всего страдает BTC как "риско-он".
Слабость технологий/AI → тянет BTC из-за высокой корреляции.
Коррекции драгоценных металлов )волатильность золота/серебра( → майнеры теряют больше, чем спот; влияние распространяется на BTC через маржинальные требования.
Развязывание заемных средств → каскад ликвидаций криптовалют; трейдеры продают позиции в майнерах/золоте для покрытия.
Конец месяца/сверка позиций + давление на майнеров )например, убыточные операции при низких ценах(.
5. Глубокий анализ цен, объема, ликвидности и корреляций
Биткойн:
Цена: ~$62k–)$66k упала на 35–50%+ с пиков 2025(.
Объем: экстремальные пики при страхе )$100B+–(в дни$144B .
Ликвидность: высокая, но склонна к каскадным ликвидациям.
Корреляция: высокая с рисковыми активами, низкая/отрицательная с золотом.
Физическое золото:
Цена: ~$4,800–$4,900/oz )сильный долгосрочный тренд(.
Объем/ликвидность: глубокие мировые рынки; институциональные покупки выступают как "поглотитель ликвидности" в кризисах.
Акции/майнеры:
Цена: резкие падения )GDX ~$92–$94(.
Объем: пики при волатильности, но меньшая базовая ликвидность → усиление % движений.
Ликвидность: ниже, чем у BTC/спота → большие падения.
Бета: ~2x золота, ведут себя как акции в распродажах.
6. Что дальше? Прогноз и последствия
Это совместное падение кажется временным стрессом по снижению заемных средств, а не фундаментальным сдвигом в отношении обоих активов.
Физическое золото часто восстанавливается быстрее )поддержка со стороны центральных банков/ETF остается сильной(.
Биткойн может стабилизироваться или отскочить, если ликвидность улучшится, вернется аппетит к риску или появятся положительные катализаторы )например, сигналы ФРС, разрешение тарифных споров( — но нарратив "цифрового золота" значительно ослаблен в кризисных условиях.
Майнеры золота остаются левердженными ставками: сильный потенциал роста при росте золота )двойные-тройные движения(, но уязвимы к продолжающейся слабости рынка акций и росту затрат.
Волатильность останется высокой; следите за разворотами при смягчении политики ФРС, деэскалации торговых конфликтов или смене настроений.
Итог: акции золота и BTC падают вместе, потому что оба являются левердженными, высоколиквидными и чувствительными к рискам активами, распродаваемыми в панических распродажах и каскадных маржинальных продажах. Физическое золото выступает как истинное убежище с институциональной поддержкой. Это подчеркивает рыночную реальность 2026 года: BTC ведет себя скорее как спекулятивный/кредитно-чувствительный актив, а майнеры — как высоко-бета акции — ни один из них не является надежным хеджем в каждом кризисе.
Почему акции золота и Биткойн падают вместе в начале 2026 года?
В начале февраля 2026 года акции золотодобывающих компаний (например, ETF GDX и крупные майнеры такие как Newmont, Barrick) и Биткойн (BTC) испытывают резкое одновременное снижение. Это вызывает путаницу, потому что физическое золото продолжает выступать в роли традиционного убежища с сильной институциональной поддержкой, в то время как Биткойн часто продвигается как "цифровое золото". Однако оба актива являются высоколевердженными, ликвидными и чувствительными к рискам инструментами, которые активно распродаются во время общего рыночного стресса и вынужденного уменьшения заемных средств.
1. Массовое настроение "риска-оф" и вынужденное снижение заемных средств
Рынки находятся в состоянии крайнего страха из-за продолжающихся геополитических напряженностей, агрессивных угроз тарифов (например, тарифы Трампа 100% на китайские товары и эскалация торговой войны), ястребиной спекуляции по ФРС (включая сигналы о номинации Кевина Уорша), слабости технологических/AI акций и глобальных проблем ликвидности. Инвесторы быстро снижают риски в портфелях.
Вынужденные продажи происходят в условиях кризиса ликвидности: фонды и заемщики продают все ликвидное, чтобы выполнить маржинальные требования или покрыть убытки — даже активы, которые, казалось бы, не связаны между собой.
Биткойн первым подвергается ударам как актив с высоким бета (сильная корреляция с Nasdaq/технологиями).
Майнеры золота следуют за ними, потому что ведут себя как акции с высокой операционной левериджностью (фиксированные издержки растут, а доходы корректируются в соответствии с ценами на металлы).
Физическое золото часто удерживается или восстанавливается быстрее благодаря покупкам центральных банков, притоку ETF и своей роли как кризисного хеджирования, но майнеры усиливают снижение (бета ~2x к золоту).
Текущие цены (примерно 6 февраля 2026 — внутридневные/закрывающие уровни):
Биткойн: торгуется около $62,000–$66,000 (незначительно опустился ниже $60,000–$61,000 в панических распродажах; немного вырос с минимумов, но все еще значительно ниже пиков конца 2025 — около $120k+–$127k).
Физическое золото: около $4,800–$4,900/oz (нестабильно после пика около $5,500–$5,600+; корректируется, но все еще значительно выросло в долгосрочной перспективе; некоторые сессии показывают попытки восстановления).
Акции золота (ETF GDX): около $92–$94 (резкие падения в последних сессиях, например, -6%+ при высоком объеме; с начала года все еще положительный результат благодаря росту 2025, но недавнее снижение стирает большую часть прибыли).
Объем и ликвидность:
BTC: ежедневные объемы достигают $100 млрд+$144B в дни снижения, с массовыми ликвидациями фьючерсов ($300М–$1М+ за несколько часов). Высокая ликвидность 24/7, но склонна к колебаниям в 10–20%+ и каскадам.
Фьючерсы/спот на золото: повышенный объем в периоды коррекции, но поддержка со стороны крупных институтов (центральных банков, ETF) ограничивает падение.
Майнеры золота: меньшая ликвидность по сравнению с BTC или спотом на золото → более резкие процентные падения при оттоках (объем GDX достигает 30–40М+ акций, но меньшая базовая ликвидность усиливает движения).
2. Нарратив "Цифрового золота" о Биткойне терпит неудачу — он ведет себя как актив риска
Ожидалось, что Биткойн станет хеджем против неопределенности, как золото, но в условиях стресса он резко отклоняется.
Отрицательная/низкая корреляция с золотом (~ -0.17 до -0.27 недавно).
Коэффициент Биткойн-золото на многолетних минимумах (~13–16x или ниже), что показывает значительную недоэффективность.
BTC сильно коррелирует с Nasdaq/технологиями (~0.68–0.80), падая в условиях "риска-оф", в то время как золото выигрывает от спроса как убежище.
Почему?
BTC отслеживает доступность кредита/ликвидности (ужесточение ФРС или неопределенность негативно влияют через развязку заемных средств).
Золото выигрывает за счет суверенного спроса, опасений инфляции/девальвации и притока во время кризисов.
В панике BTC продается за наличные (высокая волатильность, вынужденные ликвидации), тогда как золото поглощает покупки.
3. Майнеры золота: левердженные ставки, разрушенные поведением, похожим на акции
Акции золотодобывающих компаний — это не чистое золото — они несут значительные риски, связанные с акциями и операционной деятельностью.
Высокий бета к золоту: майнеры часто движутся на 2–3 раза сильнее изменения процента золота (вверх или вниз).
Ценовое давление: рост затрат на энергию, труд, долги и цепочки поставок в условиях волатильности → сжатие маржи, даже если золото стабилизируется.
Перекупленность и коррекция: после значительного роста в 2025 году (GDX вырос примерно на 150%+), майнеры были растянуты (на 25–50% выше 200-дневных скользящих средних) → резкие возвраты к средним значениям.
Корреляция с акциями: в широких распродажах (технологий, циклических), майнеры ведут себя как рисковые активы.
Обзор производительности GDX:
За начало 2026 (: все еще в плюсе примерно на 7–15%, но недавние резкие падения )например, дни с падением более 6%( стирают прибыль.
Недавние сессии: колебания в 5–11%+ при повышенном объеме )например, 30–40М+ акций(.
4. Основные триггеры, вызывающие совместную распродажу
Объявления о тарифах и эскалация торговой войны → широкое избегание рисков, сильнее всего страдает BTC как "риско-он".
Слабость технологий/AI → тянет BTC из-за высокой корреляции.
Коррекции драгоценных металлов )волатильность золота/серебра( → майнеры теряют больше, чем спот; влияние распространяется на BTC через маржинальные требования.
Развязывание заемных средств → каскад ликвидаций криптовалют; трейдеры продают позиции в майнерах/золоте для покрытия.
Конец месяца/сверка позиций + давление на майнеров )например, убыточные операции при низких ценах(.
5. Глубокий анализ цен, объема, ликвидности и корреляций
Биткойн:
Цена: ~$62k–)$66k упала на 35–50%+ с пиков 2025(.
Объем: экстремальные пики при страхе )$100B+–(в дни$144B .
Ликвидность: высокая, но склонна к каскадным ликвидациям.
Корреляция: высокая с рисковыми активами, низкая/отрицательная с золотом.
Физическое золото:
Цена: ~$4,800–$4,900/oz )сильный долгосрочный тренд(.
Объем/ликвидность: глубокие мировые рынки; институциональные покупки выступают как "поглотитель ликвидности" в кризисах.
Акции/майнеры:
Цена: резкие падения )GDX ~$92–$94(.
Объем: пики при волатильности, но меньшая базовая ликвидность → усиление % движений.
Ликвидность: ниже, чем у BTC/спота → большие падения.
Бета: ~2x золота, ведут себя как акции в распродажах.
6. Что дальше? Прогноз и последствия
Это совместное падение кажется временным стрессом по снижению заемных средств, а не фундаментальным сдвигом в отношении обоих активов.
Физическое золото часто восстанавливается быстрее )поддержка со стороны центральных банков/ETF остается сильной(.
Биткойн может стабилизироваться или отскочить, если ликвидность улучшится, вернется аппетит к риску или появятся положительные катализаторы )например, сигналы ФРС, разрешение тарифных споров( — но нарратив "цифрового золота" значительно ослаблен в кризисных условиях.
Майнеры золота остаются левердженными ставками: сильный потенциал роста при росте золота )двойные-тройные движения(, но уязвимы к продолжающейся слабости рынка акций и росту затрат.
Волатильность останется высокой; следите за разворотами при смягчении политики ФРС, деэскалации торговых конфликтов или смене настроений.
Итог: акции золота и BTC падают вместе, потому что оба являются левердженными, высоколиквидными и чувствительными к рискам активами, распродаваемыми в панических распродажах и каскадных маржинальных продажах. Физическое золото выступает как истинное убежище с институциональной поддержкой. Это подчеркивает рыночную реальность 2026 года: BTC ведет себя скорее как спекулятивный/кредитно-чувствительный актив, а майнеры — как высоко-бета акции — ни один из них не является надежным хеджем в каждом кризисе.
