Перспективы роста кофейного растения арабика омрачены смешанными глобальными погодными условиями и изменениями в поставках

Рынки арабики столкнулись с заметным давлением на этой неделе, поскольку трейдеры взвешивали противоречивые сигналы от крупнейших производственных регионов мира. Контракты на арабику на март снизились на 1,57% в ходе сессии четверга, в то время как кофе робуста показал умеренный рост на 0,82%. Такое расхождение в динамике отражает противоположные погодные условия в двух крупнейших странах-производителях кофе, что имеет последствия, выходящие далеко за рамки краткосрочных ценовых колебаний.

Двойное влияние погоды на региональное производство арабики

Чувствительность растения арабики к осадкам стала ключевым фактором на рынке, поскольку прогнозы дождей доминировали в настроениях трейдеров. Регион Минейраш в Бразилии, который обеспечивает основную часть мировых запасов арабики, ожидал стабильных осадков в течение следующих семи дней. Такой прогноз создал препятствия для оценки арабики, поскольку достаточная влажность обычно способствует развитию урожая, но одновременно снижает краткосрочные цены, укрепляя уверенность в предложении.

В противоположность этому, Центральные Высоты Вьетнама — доминирующие зоны производства робусты — столкнулись с прогнозами ограниченных осадков в ближайшее время. Такой сухой прогноз поддержал фьючерсы на робусту, создав временное расхождение между динамикой арабики и робусты. Специфика погодных условий в регионах подчеркивает, что развитие растений арабики по-прежнему в значительной мере зависит от сезонных осадков и климатической нестабильности.

Динамика запасов: восстановление подрывает ценовую поддержку

Значительной проблемой стали уровни запасов кофе на складах, контролируемых ICE. Запасы арабики, сократившиеся до минимального за 1,75 года уровня в 398 645 мешков в середине ноября, восстановились до 461 829 мешков к середине января — достигнув максимума за 2,5 месяца. Аналогично запасы робусты, ранее сокращавшиеся, выросли с минимума за 1 год в 4 012 лотов в декабре до 4 609 лотов в конце января. Восстановление запасов создает давление на цены, свидетельствуя о том, что опасения по поводу дефицита на рынке значительно снизились.

Расширение производства затмило сокращение экспорта

Бразильское агентство по прогнозу урожая Conab повысило оценку производства на 2025 год на 2,4%, до 56,54 миллиона мешков, по сравнению с 55,20 миллиона мешков, прогнозированными в сентябре. Этот пересмотр подчеркивает высокий потенциал урожая арабики в текущем цикле. Однако показатели экспорта Бразилии выглядят более сдержанными: поставки зеленого кофе в декабре снизились на 18,4% до 2,86 миллиона мешков, а экспорт арабики снизился на 10% по сравнению с прошлым годом, до 2,6 миллиона мешков.

Ситуация во Вьетнаме показывает противоположную динамику. Экспорт кофе в 2025 году вырос на 17,5% по сравнению с прошлым годом, достигнув 1,58 миллиона метрических тонн, благодаря обильным запасам и высоким спросам со стороны покупателей. Производство робусты во Вьетнаме прогнозируется на уровне 1,76 миллиона метрических тонн — что эквивалентно 29,4 миллионам мешков — и может стать пиковым за 4 года.

Глобальный тренд предложения: рекордный урожай несмотря на давление на арабику

Министерство сельского хозяйства США (USDA) в середине декабря представило свои последние прогнозы на маркетинговый год 2025/26. Глобальное производство кофе ожидается на уровне рекордных 178,848 миллиона мешков, что на 2,0% больше по сравнению с прошлым годом. Однако эта общая цифра скрывает структурные изменения: производство арабики снизится на 4,7%, до 95,515 миллиона мешков, тогда как запасы робусты вырастут на 10,9%, до 83,333 миллиона мешков.

По странам, производство арабики в Бразилии в 2025/26 году, по прогнозам, снизится на 3,1%, до 63 миллионов мешков, что связано с корректировкой производственного цикла. Производство робусты во Вьетнаме ожидается на уровне 30,8 миллиона мешков — рост на 6,2% и достижение четырехлетнего максимума, что укрепляет доминирование страны в поставках робусты.

Рыночные перспективы и прогнозы

Эти прогнозы указывают на возможное возникновение дисбаланса между сегментами арабики и робусты. В то время как глобционные запасы кофе, по прогнозам, сократятся на 5,4%, до 20,148 миллиона мешков к концу 2025/26, снижение запасов связано с ростом производства робусты, что оставляет запасы арабики относительно уязвимыми к колебаниям спроса. Рынок арабики сталкивается с сложной ситуацией: благоприятные погодные условия в Бразилии обеспечивают среднесрочную поддержку, однако восстановление запасов в краткосрочной перспективе и слабость экспорта из Бразилии создают ограничения для цен.