Фьючерсы на кукурузу падают на фоне смешанных сигналов, оказывающих давление на рынки

Фьючерсы на кукурузу продолжили снижение в понедельник, контрактам пришлось опуститься на 2–3,25 цента в течение дневных торгов. Национальная средняя цена наличных на кукурузу по данным CmdtyView снизилась на 2,75 цента и составила около 3,91 доллара за бушель. Это ослабление произошло на фоне более широких движений на товарных рынках: цена на нефть снизилась на 3,48 доллара за баррель, а индекс доллара США вырос на 0,586 пункта.

Политические события меняют ожидания по тарифам

Объявление президента Трампа о пересмотренном торговом соглашении с президентом Индии Моди внесло новую динамику в аграрные рынки. Сделка снизила тарифы на индийские товары с 25% до 18%, при этом Индия взяла на себя обязательство закупать более 500 миллиардов долларов американской энергии, технологий, сельскохозяйственной продукции, угля и других товаров. Это событие особенно важно для сектора этанола, поскольку Индия исторически входит в тройку-четверку крупнейших покупателей американского этанола. Такие торговые новости обычно вызывают неопределенность, которая может в краткосрочной перспективе оказывать давление на цены на товары, поскольку рынки переваривают последствия.

Экспортные показатели показывают признаки замедления

Недавние данные по инспекциям экспорта показали снижение темпов отгрузки кукурузы. За неделю, завершившуюся 29 января, было отгружено 1,136 миллиона метрических тонн (44,74 миллиона бушелей) кукурузы — снижение на 9,88% по сравнению с предыдущей неделей и на 26,55% ниже аналогичного периода прошлого года. Япония стала ведущим получателем с 444 439 метрическими тоннами, за ней следуют Мексика с 260 227 метрическими тоннами и Колумбия с 147 478 метрическими тоннами. Однако картина за текущий маркетинговый год остается поддерживающей: с сентября было отгружено в сумме 32,611 миллиона метрических тонн (1,284 миллиарда бушелей), что на 49,86% выше аналогичного периода прошлого года.

Крупные спекулянты меняют позиции

Данные Commitment of Traders (COT) от CFTC показали, что управляемые деньги сокращают свою чистую короткую позицию по фьючерсам и опционам на кукурузу на 9274 контракта за неделю, завершившуюся 27 января. Это снижение произошло в основном за счет новых длинных позиций, в результате чего чистая короткая позиция составила 72 050 контрактов. Коммерческие трейдеры пошли в противоположном направлении, увеличив свою чистую короткую позицию на 17 381 контракт до 187 342 контрактов, что свидетельствует о более активной хеджинговой деятельности участников наличного рынка.

Перспективы производства в Бразилии поддерживают глобальные поставки

Рассматривая международную динамику поставок, стоит отметить, что прогресс уборки урожая кукурузы в Бразилии остается позади исторических показателей. Агентство AgRural сообщило, что первая урожайная волна собрана на 10%, тогда как в прошлом году на этот момент было собрано 14%. В то же время, второй урожай находится на стадии 13% посева — на 4 процентных пункта больше, чем в прошлом году. Компания StoneX предоставила пересмотренные оценки производства: первая волна ожидается на уровне 26,59 миллиона метрических тонн (на 610 000 тонн больше предыдущей оценки), а вторая — на уровне 106,37 миллиона тонн (на 560 000 тонн выше). Эти повышенные ожидания по производству от основных конкурентов усиливают давление на снижение цен на кукурузу.

Структура фьючерсных контрактов отражает слабость

Фьючерсный рынок демонстрировал последовательное ослабление по нескольким контрактным месяцам. Мартовские фьючерсы на кукурузу снизились на 3,25 цента до 4,25 доллара, майские — на 3,25 цента до 4,32 с половиной доллара, а июльские — чуть менее, на 3 цента, до 4,39 доллара. Ближайшие наличные позиции также отражали общий тренд снижения, снизившись на 2,75 цента до 3,91 с половиной доллара. Такое всеобъемлющее ослабление цен на кукурузу обусловлено сочетанием слабости экспорта, неопределенности торговой политики и расширения глобальных поставок.