Прогноз потепления погоды оказывает давление на цены на природный газ, снижая их

Фьючерсы на природный газ в пятницу пережили значительное снижение, при этом февральский контракт Nymex (NGG26) закрылся на 0.068 пункта (-1.84%), что стало пятым подряд днем снижения и достигло минимального уровня за 2,25 месяца для ближайшего контракта.

Прогноз погоды влияет на динамику спроса и предложения

Основным фактором давления на рынок является улучшение моделей прогнозирования погоды. Последний прогноз Atmospheric G2 указывает на значительное превышение нормальных температур по всей восточной двух третях США в период с 7 по 11 января, а более теплые условия сохранятся в северо-центральном регионе с 12 по 16 января. Такой прогноз погоды напрямую влияет на спрос на отопление, поскольку меньше дней с отоплением — это прямо сокращение потребления природного газа.

Прогноз температуры также предполагает вторую выгоду: более теплые погодные условия обычно способствуют накоплению запасов. С уменьшением спроса на отопление и поддержкой увеличения запасов участники рынка начали опасаться, что динамика запасов перейдет от дефицита к избытку.

Рост добычи усиливает медвежий настрой

Дополняя нисходящий тренд, добыча природного газа в США продолжает расти и приближается к рекордным уровням. Администрация энергетической информации (EIA) недавно повысила свой прогноз добычи на 2025 год до 107.74 млрд куб.футов/день, немного выше ноябрьской оценки в 107.70 млрд куб.футов/день.

Текущие показатели добычи подтверждают этот позитивный сценарий. Производство сухого газа в 48 штатах достигло 110,0 млрд куб.футов/день в пятницу, что на 4,4% больше по сравнению с прошлым годом, а экспорт сжиженного природного газа (СПГ) на терминалы США в среднем составлял 19,6 млрд куб.футов/день, увеличившись на 1,9% за неделю. Активные буровые установки для добычи газа недавно достигли двухлетнего максимума, что свидетельствует о том, что инвестиции в разведку и добычу остаются устойчивыми несмотря на ценовое давление.

Данные по запасам сигнализируют о достатке предложения

Недавние отчеты по запасам усилили опасения по поводу избытка предложения. Еженедельный отчет EIA за неделю, завершившуюся 26 декабря, показал сокращение запасов всего на 38 млрд куб.футов — значительно ниже рыночного консенсуса в 51 млрд куб.футов и среднегодового за 5 лет значения в 120 млрд куб.футов. Такое меньшиее, чем ожидалось, сокращение указывает на то, что запасы продолжают пополняться, а не сокращаются.

По состоянию на 26 декабря запасы были на 1,1% ниже уровня прошлого года, но на 1,7% выше своего сезонного пятилетнего среднего значения, что говорит о достаточности природного газа в Северной Америке. В Европе ситуация иная: запасы на складах составляют 62% от общей емкости по состоянию на 31 декабря, что ниже среднего за 5 лет показателя в 74% за этот период.

Ограниченное влияние на спрос со стороны электроэнергетики

Несмотря на поддержку со стороны производства электроэнергии, спрос оставался недостаточным для поглощения растущих запасов. Институт электроэнергетики Эдисона сообщил, что производство электроэнергии в 48 штатах за неделю, завершившуюся 6 декабря, выросло на 2,3% по сравнению с прошлым годом и составило 85 330 ГВтч, а за 52 недели — на 2,84% до 4 291 665 ГВтч.

Активность бурения немного снизилась

Данные Baker Hughes показали, что число буровых установок для добычи газа снизилось на две и составило 125 за неделю, завершившуюся 2 января, хотя этот уровень все еще немного ниже пика за 2,25 года в 130 установок, достигнутого 28 ноября. Тренд на рост активности бурения в 2024 году — после минимума в 94 установки в сентябре — продолжает поддерживать расширение добычи.

Сочетание прогноза более теплой погоды, роста добычи и достаточных запасов оказало давление на спрос, что привело к снижению цен на природный газ до самых низких за более чем два месяца уровней.