Россия-Украина мирные переговоры поднимают риск нижней границы цен на нефть, почему аналитики предупреждают против追空?

**Перепроизводство продолжает снижать цены на энергоресурсы**

С начала 2025 года рынок сырой нефти находится в постоянном нисходящем тренде. WTI упала на 23% с начала года, а Brent упала на 21%. 16 декабря WTI упала до 54,98 доллара за баррель, достигнув самого низкого уровня с февраля 2021 года, а Brent также упала до 58,72 доллара за баррель, установив 8-месячный минимум. За этим падением стоит структурный дисбаланс на глобальном рынке энергоресурсов — OPEC+ постепенно увеличивает производственные мощности, страны, не входящие в OPEC, продолжают наращивать производство, одновременно сталкиваясь с ослабленным спросом со стороны главных экономик, таких как США и Китай. Ситуация с избыточным предложением и недостаточным спросом продолжает обостряться.

**Переговоры о прекращении огня вызывают ожидания новых перебоев в поставках**

С точки зрения новостей, президент США Трамп недавно заявил, что Россия и Украина близки к достижению мирного соглашения. Это развитие вызвало новые размышления на рынке — если остановка огня состоится, экономические санкции США против российской нефти могут быть быстро сняты, атаки Украины на энергетическую инфраструктуру России прекратятся, и большое количество российской сырой нефти может вернуться на международный рынок. По оценке аналитика Rystad Energy Хорхе Леона, это еще больше усугубит глобальное перепроизводство.

Однако аналитик Commerzbank Карстен Фритш выражает противоположную точку зрения. Он считает, что хотя конфликт России и Украины может закончиться, у России ограниченные возможности для значительного увеличения нефтедобычи, так как страна уже связана соглашением OPEC+ об объемах производства, а текущее производство уже близко к пиковой производственной мощности. В этой базе нынешнее падение цен на нефть «возможно, уже превышает то, что можно объяснить фундаментальными факторами».

**Технический анализ указывает на признаки перепроданности**

Последняя оценка Ritterbusch & Associates указывает на то, что, хотя в следующем месяце США могут по-прежнему сталкиваться с избыточным предложением, учреждение предупреждает инвесторов быть осторожными при追空. Ключевой сигнал: **когда WTI падает ниже 55 долларов за баррель, технический анализ ясно показывает перепроданность, и в этот момент не следует открывать новые короткие позиции**. Это указывает участникам рынка на то, что хотя фундаментальные факторы все еще оказывают давление вниз, экстремальные цены уже содержат риск отскока.

Чжоу Сиюэ