«USDT Черная книга» — Том 1: Иллюзия стейблкоинов

На основе последних слухов о регулировании в группе и обсуждений с давними участниками, было выявлено, что некоторые из них, заработав немного денег, начинают вести себя нагло, даже более жестко, чем с использованием кредитного плеча, совершенно не похожи на тех, кто раньше просил о помощи «брат, помоги». Исходя из этого, написана серия статей, всего пять частей. Названия:
Часть одна: Иллюзия стейблкоинов

1. «USDT, который у тебя в руках, возможно, не доллар, а часть схемы по созданию консенсуса»
2. «Стейблкоины становятся менее стабильными: 99% пользователей игнорируют правду»
   Часть вторая: Системный риск де-анкеровки
3. «Обратный отсчет USDT: за пять минут до приближающегося шторма, что нужно знать»
4. «Одна де-анкеровка — и весь рынок может рухнуть: обзор самых реальных черных лебедей цепных крахов»
   Часть третья: Стратегия «одна рыба — четыре блюда»
5. «Одна рыба — четыре блюда: самый жестокий и прибыльный модельный бизнес в криптомире (разбор и практика)»
6. «Мастера делают только одно: используя «де-анкеровку → возвращение к якорю», за четыре цикла получать прибыль»
   Часть четвертая: Аутентичный арбитраж за рубежом
7. «Заграничная личность = оружие для быстрой прибыли: полный разбор каналов арбитража, недоступных внутри страны»
8. «Когда USDT де-анкерится, как зарубежные игроки точно зарабатывают?»
   Часть пятая: Железные границы
9. «Мелкие инвесторы теряют деньги, профессионалы сидят в тюрьме: пять реальных «железных границ» в криптомире»
10. «Почему ты торгуешь криптовалютой в убыток, а они могут быть нарушителями? Настоящая граница индустрии»

Часть одна

«Стейблкоин — это не валюта, а обещание ценности. Как только обещание ослабевает, слово «стабильность» превращается в иллюзию.»
Ты действительно понимаешь USDT?
Большинство считает, что USDT = 1 доллар. Но на самом деле, у тебя в руках: обещание + черный ящик + непроверенный портфель активов.
Стабильность? Она зависит от резервов, механизмов выкупа и ликвидности.

一、Три модели базовых стейблкоинов, один график для понимания

1）Фиатное обеспечение
Используются наличные, государственные облигации и т.п. в качестве резервов. Риск: зависимость от доверия к банкам-кастодионам + проверка аудита.
2）Крипто-залог
Использование ETH и других активов с избыточным залогом. Риск: волатильность вызывает ликвидацию цепочки.
3）Алгоритмический
Регулирование предложения с помощью смарт-контрактов. Риск: экстремальные рыночные ситуации вызывают спираль смерти.
USDT = фиатное обеспечение + активы с высокой доходностью, не полностью наличные.

二、Структура резервов важнее цены
Основные риски USDT связаны с:
• Непрозрачностью резервов
• Резервами, состоящими не только из наличных, а также из коммерческих бумаг, BTC, золота и других неликвидных активов
Если пользователи массово начнут выкупать, резервных активов может не хватить для продажи → цена отойдет от якоря.

三、Возможность выкупа определяет «золотой запас» стейблкоина
Способность обменять 1:1 на доллар — это минимальный уровень ценности.
Чем проще канал выкупа, тем крепче якорь. Чем ограниченнее выкуп, тем выше риск дисконта.

四, Три признака перед де-анкеровкой
• Задержка аудита
• Изменения в структуре резервов
• Аномальные крупные переводы на блокчейне
Если одновременно проявляются два из этих признаков, нужно насторожиться.

五、Что должен делать обычный человек
✔ Не держать все активы в одном стейблкоине✔ Регулярно проверять аудит и раскрытие резервов✔ Поддерживать ликвидность фиатных средств✔ Не использовать высокое кредитное плечо