Криптовалюта за последнее десятилетие представляла собой товарный бум в блочном пространстве, который, вероятно, продолжится в течение следующих 5-10 лет.
**Автор: **Blockworks
Составлено: Shenchao TechFlow
«Большинство технологий, как правило, заставляют работников выполнять черную работу. Однако блокчейн отличается тем, что его автоматизация децентрализована. Вместо того, чтобы лишать работы водителей такси, блокчейн лишает работы Uber, заставляя водителей такси работать напрямую с клиентами».
– Виталик
Как объяснить все о криптовалюте
Если вы достаточно долго работаете в криптопространстве, вы понимаете, насколько болезненно может быть попытка научить новичков тому, что такое криптовалюта.
После шести лет постоянной работы в сфере криптовалют у меня до сих пор кружатся бабочки в животе, когда родители просят меня описать, что это такое.
Обычно я по умолчанию даю ответы, ориентированные на биткойны.
Я начну с описания проблемы: центральные банки печатают слишком много денег, поэтому Биткойн был создан как цифровая валюта, которую центральная организация не может обесценить.
Но я начинаю находить этот ответ неудовлетворительным, и хотя он объективно верен, сегодняшние криптовалюты на самом деле гораздо шире, чем этот ответ.
Сегодня в криптовалютной индустрии много людей, которые не взаимодействуют с Биткойном и не заботятся о решении проблем, связанных с деньгами.
Криптовалюта развивается настолько быстро, что сложно описать с помощью всеобъемлющей теории, что представляет собой отрасль и почему она так важна.
Я боролся с этим некоторое время и теперь, наконец, думаю, что у меня есть теория, которая объединяет ответ на вопрос о том, что такое криптовалюты.
Криптовалютные инновации: создание нового товара
Фундаментальной инновацией криптовалют является создание нового товара: пространства блоков.
Если упростить определение, то пространство блоков — это хранилище, существующее в киберпространстве, где любой разработчик может запускать код или хранить данные.
Уникальность Blockspace как программного обеспечения заключается в том, что оно не подчиняется централизованному владельцу оборудования.
Централизация — это текущее состояние всего нашего программного обеспечения. Такие компании, как Google, создают невероятно ценное программное обеспечение, которым мы все пользуемся: Google Search, Gmail, Chrome и другие.
Но Google может изменить что-либо в одностороннем порядке, если захочет. Но оказывается, что у такой организации есть много преимуществ.
Будучи централизованной организацией, Google может быстро устранять уязвимости. Они могут нанять талантливых специалистов и воспользоваться преимуществами эффекта масштаба.
Однако некоторые программные приложения не подходят для программного обеспечения, которое может быть занято одной стороной.Часто это приложения, пользующиеся чрезвычайно высоким доверием и важностью для общества.
Например, хотя мы доверяем Google, мы не доверяем им управление нашей валютой. Почему? Потому что они могут изменить сумму в любой момент без присмотра. Независимо от того, насколько мы доверяем Google, мы все знаем, что стимулы для мошенничества слишком сильны.
В этих приложениях с высоким уровнем доверия, для которых традиционное программное обеспечение не подходит, пространство блоков очень полезно. Поскольку он независимо проверен большим количеством независимых участников по всему миру, он эффективно подрывает существующие правила и подчиняет операторов оборудования программному обеспечению. Вот почему я думаю, что многие люди в Кремниевой долине не понимают криптовалюту. По сути, это противоположность их бизнес-модели.
Различные стили блочного пространства
Оказывается, как и в случае с любым товаром, существует множество способов усовершенствовать пространство блоков. Например, пространство блоков Биткойна обладает множеством уникальных свойств, которые делают его пригодным для денежных целей. По иронии судьбы, свойства пространства блоков Биткойна, которые делают его особенно подходящим для денежных целей, ограничивают его производительность.
Сеть Биткойн создает блок примерно каждые 10 минут и имеет максимальную емкость 4 мегабайта.Эти ограничения (среди многих других) не позволяют Биткойну войти во многие сценарии использования — высокочастотный трейдинг, игры и т. д. Однако с финансовой точки зрения эти ограничения на самом деле являются преимуществом, поскольку заставляют сети избегать сложностей, необходимых для поддержки этих приложений.
Другие производители блокчейн-пространства, такие как Ethereum, выбрали другой набор компромиссов. Пространство блоков Ethereum универсально и более подходит для более широкого спектра приложений. Это решение открывает доступ к Ethereum более широкой потребительской базе производимого им пространства блоков. Но сложность, с которой ей приходится иметь дело как сети, снижает ее денежные свойства.
Я мог бы потратить несколько абзацев на обсуждение различных разновидностей пространств блоков (специфичных для приложения и универсальных, подчиненных пространств блоков другой последовательности блокчейнов, таких как Rollup и т. д.).
Здесь важно помнить, что мы находимся на ранних стадиях экспериментирования и совершенствования блочного пространства. Я ожидаю, что в будущем появится большой и разнообразный рынок производителей и потребителей блокчейн-пространства, подходящий для разных вариантов использования.
Почему нас волнует, что блочное пространство — это товар?
Если вы планируете инвестировать в связанные с ним токены, важно понимать природу пространства блоков.
Это важный момент, который нужно понимать в отношении продукта. Хотя существует много сырьевых инвесторов, почти все они являются трейдерами. Никто не собирается покупать и удерживать сырьевые товары в течение 20 лет, потому что сырьевые товары созданы обществом так, чтобы оставаться на прежнем уровне или, что еще лучше, падать. (Примечание: когда я говорю «снижение», я имею в виду снижение фактической покупательной способности)
Причина очевидна – мы пользуемся продуктами каждый день! Если цены на нефть вырастут слишком сильно, политики в конечном итоге сделают все возможное, чтобы их снизить. То же самое касается и других важных товаров, таких как сталь, продукты питания и т. д.
По сути, это полная противоположность акциям, которые созданы для роста. Если акции будут падать в течение длительного периода времени, политики начнут искать способы заставить их снова вырасти.
Конечно, это утверждение является упрощением, и есть и другие причины роста акций (сложные проценты и т. д.), но это причина высокого уровня.
Но мне сказали держать криптовалюту при себе
Это означает, что почти каждому читателю информационного бюллетеня это категорически не нравится.
Если бы пространство блока L1 было товаром, то все активы, о которых мы говорим в Blockworks (Биткойн, Эфириум, Солана, Атом и т. д.), не являются долгосрочными инвестициями. С точки зрения, которую мы только что изложили, это краткосрочные сделки, а не долгосрочные инвестиции.
Но подождите, скажете вы, данные не подтверждают эту теорию!
Я признаю Fat Protocol (теорию жирового протокола).
Биткойн и другие токены L1, такие как Ethereum, являются наиболее эффективными активами в криптовалютах, значительно опережая доли в капитале самых успешных компаний, таких как Coinbase. Но я не думаю, что это будет продолжаться вечно по одной простой причине: стимулы для блокового пространства аналогичны стимулам для товаров. Если Биткойн хочет стать успешной валютой, он не может продолжать расти на 100% каждый год. Аналогично, для блокчейнов, которые производят пространство блоков для использования приложениями (например, Ethereum, Solana и т. д.), долгосрочным стимулом является достижение цены пика в какой-то момент.
Некоторые люди отметят, что рынок блоков и рынок токенов не составляют соотношение 1:1. Я это понимаю, но они связаны, поскольку пространство блоков номинировано в токенах, поэтому они неразрывно связаны.
Я думаю, что лучшая аналогия криптовалют за последнее десятилетие — это традиционный сырьевой бум.
Вы можете привести несколько примеров из недавней истории, но я думаю, что наиболее актуальным является сырьевой бум 1970-х годов.
Из-за схожего экономического и геополитического климата я считаю, что сравнение с 1970-ми годами наиболее уместно. Сырьевой бум первоначально был вызван арабо-израильским конфликтом, но был усугублен инфляционным климатом.
В тот же период Никсон приостановил действие окна конвертируемости золота, что привело к быстрому расширению денежной базы и росту цен на золото.
Я хочу сказать не о том, что 1970-е годы были точно такими же, как сегодня, а обесценивание валюты и инфляция были факторами, приводившими к росту цен на криптовалюту (хотя это тоже часть ситуации).
Я хочу сказать, что в истории были различные периоды, когда инвесторы были введены в заблуждение, полагая, что сырьевые товары могут поддерживать доходность, подобную доходности акций, в течение длительных периодов времени.
Интересное сравнение, которое рассмешит крипто-стариков, заключается в том, что в 1970-х и 2000-х годах люди также начали говорить, что мы переживаем сырьевой суперцикл (подсказка Су Чжу).
Я считаю, что текущий период — это первая фаза бума цифровых товаров в мире. Blockspace — это новый продукт, который можно использовать для чрезвычайно широкого спектра приложений, поэтому он так быстро расширяется.
Но, как и в случае любого сырьевого бума до него, финансовая гравитация в конечном итоге начинает сказываться. Со временем ваш любимый L1 начнет торговаться так же, как кукуруза, сталь или соевые бобы.
Последнее сравнение между сырьевым бумом 1970-х годов и цифровым сырьевым бумом 2010-х годов — это их психологическое воздействие на участников рынка.
Существует очень интересное сравнение между сторонниками золотого стандарта и сегодняшними криптографами.
Для меня в золотом стандарте интересно то, что после впечатляющего роста цен в 1970-х годах золото практически отставало от всех остальных активов в мире. Но 40 лет спустя сообщество стало более пылким, чем когда-либо. Если серьезно задуматься, это довольно ошеломляет.
Я думаю, что такая же ситуация существует и в криптовалютах. Когда актив, которым вы владеете, увеличивается в 10 или 100 раз, у большинства людей меняется химия мозга, и это трудно забыть.
Я думаю, что в сфере криптовалют есть еще две недооцененные динамики, которые способствуют преобладающему трайбализму.
Одиночество в эпоху Интернета. Молодые люди все чаще ищут сообщества в изолированном мире, и крупные криптовалютные сообщества (например, Bitcoin, Solana, Ethereum) могут это обеспечить.
Уровень 1 требует, чтобы большие сообщества объединились для разработки дорожных карт, которые содержат очень значимые технические компромиссы, которые по-настоящему понимают только небольшая группа инженеров. Следовательно, стратегия состоит в том, чтобы создать повествование об этих компромиссах, чтобы заручиться поддержкой населения (вспомните войны за размер блоков).
Итак, мой прогноз на обозримое будущее заключается в том, что трайбализм будет увеличиваться, а не уменьшаться во время этого крипто-сырьевого бума.
Подведем итог
Кому-то этот прогноз может показаться пессимистичным. Не для меня.
Я думаю, что мы все еще находимся на ранних стадиях экспериментирования и расширения блокчейнов L1. Итак, хорошая новость заключается в том, что я думаю, что мы далеки от завершения этого сырьевого бума в сфере блокчейна. По моим оценкам, это займет еще 5–10 лет.
Так что если вам все еще нравятся Ethereum, Solana, Celestia или другие, у вас еще есть много времени, я думаю, существующий и новый L1 станет лучшей венчурной сделкой за десять лет (это не инвестиционный совет). Но в конечном итоге я ожидаю, что рынок приспособится к тому стилю блочного пространства, который ему нужен, и станет товаром.
Для некоторых я понимаю, что это звучит медвежьи, но я не согласен. Я думаю, это хорошо. Мой долгосрочный взгляд на криптовалюту заключается в том, что она является основой, которая позволяет создавать новые варианты использования и вести бизнес, которые ранее были невозможны. Чтобы создавать волны бизнеса из поколения в поколение, нам нужно обильное, дешевое и полезное блочное пространство. И это именно то, что строится сегодня.
Если вы дочитали до этого момента, вот краткое содержание статьи:
- Фундаментальной инновацией криптовалюты является появление нового товара: пространства блоков;
- Криптовалюта за последнее десятилетие представляла собой товарный бум в блочном пространстве, который, вероятно, продолжится в ближайшие 5-10 лет;
- Но в конечном итоге пространство блоков станет товаром, и уровень 1 начнет торговаться в боковом направлении;
- Это проложит путь первому поколению предприятий, построенных на блокчейне, к преодолению пропасти и выходу в мейнстрим;
- Права и интересы этих компаний, поддерживающих пространство блоков, начнут превосходить базовый уровень-1;
Исключением из этой теории могут быть такие блокчейны, как Биткойн, где их можно использовать не для построения бизнеса, а для использования в качестве валюты.
Я думаю, что это действительное исключение, хотя, как я уже указывал ранее, если Биткойн будет служить валютой, его волатильность и доходность со временем уменьшатся.
Поэтому в конечном итоге я думаю, что результаты будут очень похожими. (Примечание: я думаю, что криптосообщество понимает это исключение, поэтому Ethereum пытается переименовать себя в «ультразвуковую валюту».)
В общем, для меня это очень волнительно. Я ожидаю, что в течение следующего десятилетия кембрийский взрыв в блочном пространстве продолжится. Инвесторы и пользователи преуспеют (нефинансовый совет). Лично я в восторге от того, что произойдет дальше: волна бизнеса будет построена на основе этого пространства блокчейнов.
Я думаю, когда мы оглянемся назад через десять лет, мы удивимся тому, как много изменилось и что мы построили.
Как однажды сказал Билл Гейтс: «Мы переоцениваем то, что можем сделать за год, но недооцениваем то, что можем сделать за десять лет».
