Есть ли у DeFi еще шанс выполнить свои обещания?

В настоящее время DeFi находится на развилке. Сможет ли он выполнить свое обещание построить лучшую финансовую систему, зависит от того, какой из двух различных путей он выберет.

Децентрализованные финансы (DeFi) как движение, которое обещает произвести революцию в мировой финансовой системе, основаны на простой, но мощной предпосылке — предоставлять лучшие решения за счет одноранговой передачи активов и автономии, управляемой смарт-контрактами.

С 2015 года несколько подсекторов, таких как кредитование, торговля и автоматизированный маркет-мейкинг, быстро выросли, достигнув 175 миллиардов долларов общей заблокированной стоимости (TVL) всего за несколько лет. Как и в других областях Web3, DeFi очень быстро растет в инновациях и внедрении.

Очень быстро, но очень ограниченно.

Несмотря на недавнее более быстрое снижение, протоколы DeFi по-прежнему имеют ограниченное влияние за пределами своих доморощенных ранних последователей из-за частых взломов безопасности, отсутствия раскрытия рисков, плохого пользовательского опыта и ограниченного соответствия нормативным требованиям.

Сегодня мы являемся свидетелями того, как регулирующие органы почти ежедневно усиливают контроль за соблюдением DeFi, что еще больше сужает его охват, в то время как устоявшиеся игроки традиционных финансов (TradFi) используют децентрализованные технологии, чтобы еще больше снизить их уникальную ценность.

Излишне говорить, что сегодняшние протоколы DeFi стоят на развилке на пути существования.

Изучая динамику системных изменений, теория систем предоставляет нам основу и потенциальную дорожную карту, которые помогут нам подумать о двух разных путях, стоящих перед DeFi.

Две развилки на дороге

Короче говоря, теория систем утверждает, что для того, чтобы изменить систему, мы должны сначала понять составляющие ее переменные и отношения между ними и переменными других систем. Таким образом, мы можем модифицировать правильные переменные, которые связаны друг с другом, или добавлять новые переменные, чтобы создать новый набор отношений и результатов, а также создать новую систему с течением времени.

Однако система не линейная, а скорее динамичный нервный организм. Каждое изменение во взаимосвязи между двумя переменными создает эффект домино для других переменных.

Возвращаясь к DeFi и вышеуказанному вопросу, теория систем дает нам дорожную карту из двух возможных результатов.

Дорога 1: Trad****Fi побеждает

Выбирая первый путь, DeFi не использует минимальные правила или переменные, требуемые макросистемой TradFi, такие как «Знай своего клиента» (KYC), борьба с отмыванием денег (AML), раскрытие необходимой информации, контроль безопасности и защита данных. Вместо этого DeFi функционирует как параллельная и независимая микросистема, но каждая из ее переменных оказывает непосредственное влияние на преимущества более широкой макросистемы.

Первоначально считается, что этот эффект относительно безопасен, но со временем его масштаб будет увеличиваться. Регуляторы TradFi и авторитетные игроки, обладающие значительной властью над макросистемой, начинают рассматривать DeFi как потенциальную долгосрочную угрозу.

Они строго следят за соблюдением правил, внедряют ключевые функции DeFi, которые приносят пользу их интересам, такие как ликвидность и расчеты по смарт-контрактам, и делают любую переменную, которая не в их интересах, незаконной, тем самым участвуя в преступлении.

В результате TradFi включает в себя элементы децентрализованной функциональности, но остается системой TradFi. Охват DeFi ограничен маргинальными сообществами за пределами макросистемы и несет значительные юридические и финансовые риски. Если этот путь звучит знакомо, то это потому, что он является продолжением пути, по которому пошли DeFi.

Путь 2: Потребители выигрывают

На втором пути DeFi становится законной альтернативой традиционным участникам TradFi, используя минимально необходимые правила или переменные для защиты потребителей и работая в более широкой макросистеме для решения реальных проблем с лучшими решениями, чем у устоявшихся игроков.

Здесь DeFi включает в себя элементы централизованной функциональности, но остается в значительной степени децентрализованным продуктом, предлагая прозрачность в сети, доступ к решениям, традиционно зарезервированным для учреждений и частных лиц со сверхвысоким уровнем дохода, ликвидность неликвидных активов, скорость транзакций в обход нескольких посредников, а также самостоятельное хранение и владение отдельными активами. Финансовые активы в собственности.

Игра с игроками TradFi всегда приводит к напряжению, а иногда и к прямому конфликту, когда все перехитряют друг друга очередным нововведением, оправданным или нет, или кричат. На этой конкурентной арене некоторые игроки DeFi потерпели неудачу, в то время как другие преуспели. То же самое касается и TradFi. Но настоящие победители – это потребители.

Впереди нас ждут два разных пути, и, наконец, чтобы ответить на вопрос, если под обещанием DeFi мы подразумеваем DeFi, заменяющий TradFi, то ответ будет отрицательным.

Если, с другой стороны, мы имеем в виду, что, принимая несколько переменных, оставаясь децентрализованным в своем основном продукте, DeFi процветает в более широкой макросистеме и в конечном итоге выполняет свое обещание более широкого доступа и лучшей ценности для потребителей, то ответом будет громкое «да».