Бывший председатель CFTC: отсутствие регулирования криптовалют наносит ущерб банковской отрасли, законопроект «CLARITY» необходимо принять как можно скорее

Бывший председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) Крис Джианкарло в подкасте Скота Мелкера отметил, что в сфере регулирования криптовалют ущерб американскому банковскому сектору значительно превышает вред самой криптоиндустрии. Он также предупредил, что если американские банки продолжат откладывать принятие закона «CLARITY», инфраструктура цифровых финансов в Азии и Европе будет построена раньше, и в итоге США столкнутся с структурным отставанием.

Ключевой аргумент: определенность регулирования — банки нуждаются в ней больше, чем криптоиндустрия

(Источник: Youtube)

Джианкарло основывает свою позицию на интуитивно противоположном предположении — выживание криптовалютной индустрии не зависит от ясности регулирования, а именно банков. Он отметил, что даже при самой жесткой репрессии со стороны бывшего председателя SEC Гэри Генслера криптоиндустрия продолжает активно развиваться; однако логика принятия решений в банках совершенно иная: «Главный юрисконсульт банка советует совету директоров, что без ясных правил и гарантий нельзя инвестировать в это десятки миллиардов долларов. Банки нуждаются в такой определенности больше, чем крипто-компании.»

Он подчеркнул, что это не только вопрос соблюдения нормативов, но и стратегический вопрос: «Банки нуждаются в этом понимании, потому что они должны участвовать в развитии, быть на передовой инноваций, а не оставаться в тени.»

Трудности закона CLARITY и план B

Закон «CLARITY» был одобрен Палатой представителей в июле 2025 года и передан на рассмотрение Сенатскому комитету по банкам, жилищному строительству и городским делам, однако сейчас застрял в тупике. Основные спорные моменты включают:

Вопрос доходности стейблкоинов: разрешать ли эмитентам стейблкоинов предоставлять держателям вознаграждения, позиции банковских групп и крипто-компаний расходятся.

Распределение юрисдикции регулирования: какие цифровые активы подлежат регулированию SEC, а какие — CFTC, законодатели пока не пришли к согласию.

Выход ключевых игроков из коалиции: такие компании, как Coinbase, выразили возражения против некоторых положений, что ослабляет поддержку закона.

Если «CLARITY» не будет принят или подписан президентом, Джианкарло заявил, что председатель SEC Пол Аткинс и комиссар CFTC Майк Селиг могут заполнить пробелы в регулировании посредством руководящих указаний: «Они разработают некоторые правила, чтобы это временно работало. Но это не получит законодательной поддержки и продлится максимум до следующего президентского срока.» Такой «заглушка» в виде регулировочных указаний даст временную определенность, но не обеспечит долгосрочную правовую основу, необходимую банкам.

Если США продолжат ждать, инфраструктура цифровых финансов в Азии и Европе будет построена раньше

Джианкарло в своем финальном предупреждении обращается к геополитической конкуренции: «Цифровая инфраструктура будет создана. И тогда американские банки воскликнут: “Подождите, что происходит?” Наши системы идентификации и информационные аналоги уже не работают за пределами США, нам нужно модернизироваться. Иначе мы окажемся в пассивной позиции.»

По его видению, криптовалюты — это не периферийная технология, а «новая структура финансов и США». Если американские банки отстанут в цифровой трансформации, их глобальная конкурентоспособность будет поставлена под угрозу.

Часто задаваемые вопросы

Почему неопределенность регулирования криптовалют наносит больший ущерб банкам, чем криптоиндустрии?

Криптовалютные компании обычно растут в условиях регуляторного вакуума, обладая гибкостью для реагирования на неопределенность; банки же подчиняются строгой ответственности перед акционерами, нормативным требованиям и доверительным обязанностям. Юридические консультанты банков при отсутствии ясных правил советуют избегать крупных инвестиций, что приводит к упущенным возможностям в криптосфере, в отличие от крипто-компаний, которые продолжают расширяться.

В чем основные споры вокруг закона CLARITY?

Одним из главных вопросов является разрешение эмитентам стейблкоинов предоставлять пользователям вознаграждения за держание. Банковские группы выступают против этого, опасаясь утечки депозитов; крипто-компании, такие как Coinbase, считают, что такие ограничения тормозят инновации, и уже вышли из коалиции поддержки, что усложняет продвижение закона в Сенате.

Если закон CLARITY не пройдет, смогут ли SEC и CFTC обеспечить достаточную определенность регулирования?

Джианкарло считает, что руководящие указания могут дать «временную ясность», но не заменят долгосрочную правовую определенность, которую обеспечивает законодательство. Ключевым вопросом является продолжительность административных правил — следующий президент может отменить указания предыдущего правительства, вновь создав неопределенность для банков, тогда как законодательство защищено более надежно.