Народный банк Китая также будет при условии запускать предоставление ликвидности для небанковских финансовых учреждений.

Китайские органы власти усиливают фискальную и денежно-кредитную политику для стимулирования экономики. Центральный банк Китая — Народный банк Китая — в то же время вновь четко определил, что будет предоставлять обусловленную поддержку ликвидности небанковским финансовым учреждениям. Такой шаг рассматривается как направленный на повышение стабильности финансовых рынков и предупреждение системного риска в небанковском секторе.

Народный банк Китая провел встречу 5-6 января для определения основных направлений работы в этом году и заявил, что на основе принципа раннего выявления и исправления рисков в небольших финансовых учреждениях планирует создать специальный механизм для предоставления ликвидности небанковским финансовым учреждениям при необходимости. Эта позиция постоянно упоминается с момента ее первого предложения председателем Паном Гуншэном в октябре прошлого года, что означает продолжение работы над связанной разработкой системы для официального внедрения.

В настоящее время небанковские финансовые учреждения Китая включают различные финансовые посредники, такие как брокерские компании, страховые компании, компании по управлению активами. Традиционно предоставление ликвидности центральным банком было ориентировано на коммерческие банки, но в последнее время, с диверсификацией финансовой системы, растают опасения по поводу набегов вкладчиков в небанковском секторе. Поэтому некоторые придерживаются мнения, что необходимо создать профилактический механизм условной поддержки ликвидности для поддержания стабильности всего финансового рынка в кризисных ситуациях.

Фактически Народный банк Китая уже с октября 2024 года внедрил пилотную систему поддержки ликвидности для небанковских финансовых учреждений. Репрезентативным примером является механизм «своп-сделок для компаний в сфере ценных бумаг, фондов и страхования», который позволяет учреждениям использовать высококачественные акции, включенные в индекс CSI 300, или ценные бумаги в качестве залога для получения государственных облигаций или векселей и прочих высоколиквидных активов. Это обеспечило основу для помощи небанковским учреждениям, испытывающим временные трудности с финансированием.

Одновременно центральный банк также четко заявил, что будет активно использовать традиционные инструменты денежно-кредитной политики, такие как снижение процентных ставок и регулировка коэффициента резервирования. Народный банк Китая подчеркнул, что в этом году приоритетной задачей будет предоставление ликвидности для поддержки постепенного роста цен и высококачественного экономического роста, снижение общей стоимости финансирования в обществе для улучшения финансовой доступности для предприятий и домохозяйств. В частности, планируется расширить внедрение системы прозрачного раскрытия информации о процентных ставках по корпоративным и личным кредитам и соответствующих сборах для создания более открытой финансовой среды.

Проблема долгосрочного государственного долга местных органов власти также определена как важная задача. Народный банк Китая заявил, что в этом году будет продолжать управление рисками долга местных финансовых платформ и упорядоченно продвигать работу по частичной очистке и выводу из оборота указанных платформ. Это рассматривается как основная мера по восстановлению финансового здоровья местных органов власти и доверия рынка.

Данный набор политических установок интерпретируется как сигнал того, что Китай преодолевает структурное экономическое замедление и приступает к корректировке дисбалансов в финансовой системе. Если в будущем официально запустится механизм поддержки ликвидности, ожидается, что способность небанкового сектора к кризисному реагированию усилится, а стабильность китайского рынка капитала дополнительно повысится.