Graybreakthrough: американские инвесторы впервые получают доход от залога через ETF на Ethereum

Грейсейл (Grayscale) недавно объявил о завершении важного этапа, официально став первым эмитентом криптоактивов, который предоставляет вознаграждения за стекинг Ethereum инвесторам ETF в США. Этот прогресс считается ключевым прорывом в развитии спотового Ethereum ETF в США и может изменить способы получения дохода от Ethereum для институциональных и регулируемых фондов.

Согласно объявлению Грейсейл, опубликованному 5 января, их Ethereum Staking ETF (ETHE) завершил первую выплату доходов, напрямую связанной с стекингом Ethereum на блокчейне. Это также первый случай в США, когда спотовый крипто-ETF успешно передал доходы от стекинга Ethereum инвесторам, что свидетельствует о существенном объединении традиционной структуры ETF и механизма подтверждения доли (PoS) Ethereum.

Конкретно, ETHE выплачивает соответствующим акционерам около 0.083178 доллара за акцию, что связано с накопленными вознаграждениями за стекинг Ethereum за период с 6 октября 2025 года по 31 декабря 2025 года. Общий объем распределения составил около 9,4 миллиона долларов, он был осуществлен 6 января, а дата регистрации акционеров — 5 января. Стоит отметить, что Грейсейл не распределяет ETH напрямую инвесторам, а продает полученные вознаграждения за стекинг и выплачивает их наличными, при этом базовые активы Ethereum, находящиеся в фонде, остаются без изменений.

Еще в октябре 2025 года Грейсейл активировал функцию стекинга для своих продуктов, связанных с Ethereum, что сделало ETHE и его сопутствующий мини-ETF Ethereum (код: ETH) первыми поддерживающими стекинг крипто-ETF в США. Для подчеркивания этого изменения оба продукта также в начале этого года прошли официальное переименование.

С точки зрения отрасли, этот шаг привносит в американский спотовый Ethereum ETF ранее отсутствующую «доходную характеристику», что может изменить подход институциональных инвесторов к оценке инвестиций в ETH. В отличие от простого отслеживания цены, вознаграждения за стекинг добавляют в ETF характеристику, похожую на «процентный доход», что дополнительно повышает рыночное внимание к ключевым словам «доход от стекинга Ethereum», «ETH ETF пассивный доход» и другим длинным хвостам.

Однако Грейсейл также напоминает, что ETHE не зарегистрирован в соответствии с Законом о инвестиционных компаниях 1940 года, и за гибкостью структуры скрываются определенные риски, включая период блокировки, производительность валидаторов, риски сети или смарт-контрактов, которые могут повлиять на фактическую доходность.

Несмотря на это, аналитики в целом считают, что эта выплата — важный шаг в интеграции нативной экономики блокчейна в регулируемые финансовые продукты. По мере того как такие крупные институции, как BlackRock и Fidelity, также продвигают свои ETF-решения, связанные со стекингом Ethereum, опыт Грейсейл может стать важным образцом для входа Ethereum ETF в «эпоху доходов» в США.