Конец года — крупное перераспределение средств: BlackRock высвобождает ликвидность, стратегия увеличивает позиции в биткойне вопреки рынку

В период праздничных дней в конце 2025 года, когда большинство розничных инвесторов временно покинули рынок, криптовалютный рынок оставался неспокойным. Данные блокчейна показывают, что крупнейшая в мире компания по управлению активами BlackRock в конце года тихо перевела в CEX биткоины и эфиры на сумму примерно 2.14 млрд долларов, что вызвало повышенное внимание к управлению ликвидностью их крипто ETF.

Этот шаг произошел на фоне продолжающегося оттока средств из американских спотовых ETF на биткоин и эфир. С середины декабря IBIT, биткоин-ETF, принадлежащий BlackRock, несколько дней подряд показывал чистый отток, 29 декабря за один день было выведено около 7.9 млн долларов; за тот же период общий чистый отток из американских спотовых биткоин-ETF составил около 19.3 млн долларов. Что касается эфира, ETF ETHA BlackRock в тот же день показал вывод 13.3 млн долларов, занимая значительную долю рынка. В целом рынок считает, что это связано с налоговой оптимизацией в конце года, фиксацией прибыли институциональными инвесторами и ребалансировкой рисков.

В яркий контраст с этим стоит Майкл Сейлер и его компания Strategy (ранее MicroStrategy), которые остаются стойкими быками по биткоину. В тот же период, когда средства уходили из ETF, Strategy приобрела около 1,229 биткоинов на сумму примерно 1.09 млрд долларов, средняя цена покупки составила около 88,568 долларов за монету, увеличив общий объем своих биткоинов до 672,497. Даже в условиях недавних колебаний, компания сохраняет нереализованную прибыль более 8 млрд долларов и продолжает придерживаться стратегии долгосрочного удержания биткоинов в своем балансовом отчете.

Эта дифференциация ярко отражает два противоположных рыночных роли: BlackRock, как основное эмитент ETF на спотовый биткоин и эфир, скорее выступает в роли поставщика ликвидности для выкупа инвесторов; в то время как Strategy выступает в роли поглотителя рыночной ликвидности, постоянно покупая и уменьшая циркулирующее предложение.

Стоит отметить, что несмотря на значительные движения средств на блокчейне и в ETF, цена биткоина остается сдержанной, колеблясь около 88 000 долларов, а эфир стабилен ниже 3000 долларов. Такое явление — «большие колебания капитала, слабая реакция цен» — свидетельствует о том, что рынок уже достаточно хорошо подготовлен к ожидаемому в конце года оттоку средств.

Взгляд на 2026 год показывает, что после исчезновения праздничного эффекта рынок снова сосредоточится на макроэкономической ликвидности, возврате средств в ETF и ритме институциональных инвестиций. Блокчейн-данные дают сигнал: слабые деньги уходят, а крупные институциональные и долгосрочные инвесторы заранее готовятся к следующему циклу крипторынка.