Fold Holdings включен в индекс Russell 2000, но компания шифрования сталкивается с потенциальным риском исключения из MSCI

Компания в области финансовых технологий Биткойн Fold Holdings недавно объявила о том, что она официально вошла в индекс Russell 2000, что привлекло широкое внимание к пересечению шифрованных активов и традиционного рынка капитала. В качестве важного бенчмарка для малых компаний в США, включение в Russell 2000 обычно означает более высокую рыночную видимость и возможности для пассивного распределения капиталовложений, что имеет важное значение для таких токенов, как Fold.

Fold Holdings (тикер на NASDAQ: FLD) заявляет, что является первой публичной финансовой сервисной компанией в сфере Биткойна, и ее казна хранит более 1500 Биткойнов. С точки зрения бизнеса, Fold в основном ориентирована на розничных пользователей, предлагая такие продукты, как Fold App, Биткойн подарочные карты, дебетовые карты и предстоящие кредитные карты с Биткойн вознаграждениями, четко отличаясь от традиционных компаний по добыче Биткойнов. Руководство компании заявляет, что включение в Russell 2000 способствует повышению осведомленности институциональных инвесторов и стимулирует долгосрочный рост стоимости для акционеров.

С точки зрения индексного фона, индекс Russell 2000 охватывает около 2000 малых компаний США с листингом, составляющих примерно 5% до 7% от общей рыночной капитализации США и широко используется в качестве бенчмарка для ETF с малой капитализацией и взаимных фондов. Ранее несколько компаний по добыче биткойнов, таких как Marathon Digital, Riot Platforms и Cipher Mining, уже входили в состав этого индекса и достигли впечатляющих результатов в 2023 году. Присоединение Fold означает, что компании, связанные с шифрованием, расширяются от “инфраструктурного” к “финансовому обслуживанию”.

Однако за позитивными новостями скрываются структурные риски. MSCI недавно предложил консультационную схему, рассматривая возможность исключения из своего глобального бенчмарка компаний, чья доля цифровых активов превышает 50% от общего объема активов, на основании того, что такие предприятия ближе к инвестиционным инструментам, а не к традиционным операционным компаниям. Если это правило будет официально принято, это может вызвать системный шок для компаний, связанных с Биткойн.

Рынок в целом считает, что Strategy (ранее MicroStrategy) является одним из наиболее затронутых случаев. Оценки инвестиционных банков показывают, что если компанию исключат из MSCI, она может столкнуться с оттоком пассивных средств на уровне нескольких миллиардов долларов. Более важно, что решение MSCI может стать прецедентом для отрасли, побуждая других поставщиков индексов последовать примеру, что, в свою очередь, повлияет на модели финансирования компаний по управлению цифровыми активами, зависящими от индексных средств.

В целом, включение Fold Holdings в индекс Russell 2000 отражает временное признание Рынка капитала финансово-технических компаний Биткойн; но в то же время, изменения в индексных правилах MSCI для компаний, занимающихся шифрованием активов, также создают неопределенность для всей сферы управления Биткойн-казной. В будущем, как достичь баланса между структурой соблюдения, пропорциями распределения активов и правилами Рынка капитала, станет ключевой задачей для таких компаний.