Банк Японии повышает ставки до 30-летнего максимума, но Биткойн и Эфириум остаются устойчивыми

Дата: Пт, 19 дек 2025 | 05:45 МСК

В ходе, которого многие ожидали уже несколько недель, Банк Японии (BOJ) объявил 19 декабря 2025 года о повышении ключевой краткосрочной ставки на 25 базисных пунктов до 0,75%. Это самый высокий уровень для базовой ставки Японии за почти три десятилетия, продолжая постепенное движение губернатора Казуо Уэды к нормализации монетарной политики после лет ультранизких (и даже отрицательных) ставок.

Решение не стало полной неожиданностью — рынки уже заложили в цену почти уверенный рост, аналитики указывают на устойчивую инфляцию выше целевого уровня BOJ в 2%, сильный рост заработных плат и устойчивую экономику как ключевые драйверы. Реальные процентные ставки остаются глубоко отрицательными, но центральный банк дал понять, что готов продолжать ужесточение, если инфляция останется на текущем уровне. Для Японии это большой шаг в сторону отхода от эпохи масштабных стимулов, которая долго определяла её экономику.

Источник: @TheMoneyApe (X)

Глобально же такие повышения ставок часто создают проблемы для более рискованных активов. Повышение стоимости заимствований в Японии может привести к развороту знаменитой «йеновой carry trade», когда инвесторы берут дешевые кредиты в йенах, чтобы искать более высокую доходность в других активах — например, в акциях или криптовалютах. Предыдущие повышения BOJ в 2024 и начале 2025 года сопровождались резкими откатами криптовалют, когда Bitcoin падал на 20-30% каждый раз из-за ужесточения ликвидности.

Поэтому можно было ожидать, что сегодняшние новости вызовут падение Bitcoin и Ethereum. Но вот что интересно: этого не произошло. По состоянию на позднюю торговлю 19 декабря Bitcoin удерживался выше $86,800, даже немного вырос в часы после объявления. Ethereum также показал устойчивость, оставаясь выше $2,900, оба актива находятся в зеленой зоне.

Источник: Coinmarketcap

Почему спокойствие?

Несколько факторов, похоже, влияют на ситуацию. Во-первых, повышение было настолько широко ожидаемым, что рынки уже его учли — никаких больших сюрпризов на пресс-конференции Уэды не было, он придерживался осторожного, основанного на данных тона, не обещая агрессивных дальнейших шагов. Это ожидание укреплялось последними данными по инфляции: инфляция в Японии в ноябре немного снизилась до 2,9% в годовом выражении (по сравнению с 3,0% в октябре), а базовая инфляция (без учета свежих продуктов) осталась на уровне 3,0%. Обе цифры оставались уверенно выше целевого уровня BOJ в 2% уже 44-й месяц подряд, что подтверждает постепенное нормализацию без признаков необходимости резкого ужесточения.

Во-вторых, йена после объявления немного ослабла, что снизило давление на carry trades.

Дополнительным фактором поддержки стало опубликование вчера (18 декабря) данных по инфляции в США, которые оказались ниже ожиданий: индекс потребительских цен (CPI) вырос на 2,7% в годовом выражении, а базовая инфляция снизилась до 2,6% — это минимальные показатели с начала 2021 года. Такой мягкий показатель (по прогнозам экономистов, составлявшим около 3,0-3,1%) вызвал надежды на продолжение смягчения политики ФРС и снизил опасения быстрого глобального ужесточения, что поддержало рисковые активы, такие как криптовалюты.

Источник: @KobeissiLetter (X)

И более широкий настрой крипторынка поддерживается продолжающимся интересом институциональных инвесторов, притоком в ETF и ощущением, что глобальная ликвидность не иссякает так быстро, как опасались (особенно в условиях смягчающих мер других центральных банков).

Конечно, всё еще рано делать окончательные выводы. Криптовалютные рынки известны своей высокой волатильностью, и любое задержанное разворот позиций все еще может повлиять на цены в ближайшие сессии. Истечения опционов и позиционирование на конец года могут добавить некоторую турбулентность. Но пока Bitcoin и Ethereum держатся, напоминая нам, что этот рынок умеет удивлять и идти против ожиданий.

Отказ от ответственности: Взгляды и анализ, представленные в этой статье, предназначены только для информационных целей и отражают точку зрения автора, а не являются финансовой рекомендацией. Инвесторам рекомендуется проявлять осторожность, проводить самостоятельные исследования и принимать решения в соответствии со своей индивидуальной толерантностью к рискам.