12.8 AI Дайджест Криптовалютный рынок колеблется, регулирование ужесточается

I. Главные новости

1. Глава ФРС Пауэлл дал ястребиный сигнал, биткоин резко упал

Глава Федеральной резервной системы Джером Пауэлл в ходе выступления заявил, что для контроля инфляции ФРС, возможно, придется поднять процентные ставки выше ранее ожидаемого уровня. Эти ястребиные высказывания немедленно вызвали сильную волатильность на рынке, и биткоин вместе с другими рисковыми активами резко подешевел.

В тот же день биткоин просел более чем на 5%, пробив отметку в 90 тысяч долларов. Аналитики отмечают, что речь Пауэлла усилила ожидания дальнейшего повышения ставок ФРС, что создает дополнительное давление на рисковые активы. Одновременно индекс доллара вырос, что еще больше ударило по биткоину и другим криптовалютам.

Эксперты считают, что ястребиные заявления Пауэлла отражают решимость ФРС сдерживать инфляцию, а это может означать более продолжительный цикл ужесточения политики. В таких условиях биткоин и другие рисковые активы могут столкнуться с еще большим давлением вниз. Впрочем, некоторые аналитики считают, что биткоин как новый класс активов по-прежнему имеет долгосрочные перспективы.

2. Япония планирует ввести единую ставку налога 20% на криптовалютные сделки

Правительство Японии приступило к корректировке политики налогообложения доходов от операций с криптовалютой, планируя независимо от суммы сделки взимать с дохода налог по единой ставке 20%, обеспечив тем самым равное обращение с акциями, инвестиционными фондами и другими финансовыми инструментами.

Этот шаг направлен на снижение налоговой нагрузки инвесторов и оживление внутреннего рынка криптовалют. В настоящее время доходы от операций с криптовалютой в Японии облагаются по совокупной шкале вместе с зарплатой и другими доходами, с максимальной ставкой до 55%.

Аналитики считают, что такая корректировка принесет реальную пользу японским инвесторам в криптовалюты. Разумный уровень налогообложения способствует привлечению большего капитала на рынок криптовалют и развитию отрасли. Кроме того, это отражает постепенное совершенствование политики регулирования криптовалют со стороны японского правительства.

Однако есть и мнение, что ставка 20% по сравнению с другими странами или регионами все же достаточно высока. Как найти баланс между развитием отрасли и поддержанием контроля — вопрос, который японскому правительству еще предстоит решить.

3. Комиссия по ценным бумагам Гонконга одобрила первый Chainlink ETF с функцией стейкинга

Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга одобрила запуск первого спотового Chainlink ETF с функцией стейкинга от Grayscale — (GLNK), который будет листинговаться на Нью-Йоркской фондовой бирже. Это первый в мире Chainlink ETF, одобренный регулятором.

Запуск GLNK предоставит инвесторам новый канал для инвестиций и поможет дальнейшему развитию экосистемы Chainlink. В отличие от традиционных ETF, GLNK позволяет инвесторам получать дополнительный доход за счет стейкинга своих долей, что повышает доходность продукта.

Аналитики считают, что запуск GLNK свидетельствует о постепенном принятии регулирующими органами финансовых продуктов, связанных с криптовалютами. Это способствует интеграции криптовалют с традиционной финансовой системой и предоставляет инвесторам более широкий выбор.

Однако некоторые эксперты предупреждают о рисках GLNK. Из-за механизма стейкинга риски для инвесторов могут увеличиться. Необходимо хорошо разбираться в модели работы продукта и связанных с ним потенциальных рисках.

4. Криптобиржа get запускает двойную лотерею с призами в USDT и другими наградами

В знак благодарности пользователям криптобиржа get проводит двойную лотерею для новых пользователей. В течение акции пользователи, выполнившие задания по KYC и объему фьючерсных торгов, получают определенное количество попыток стереть лотерейные карточки и получить призы из слепых коробок.

В призовом фонде карточек — эйрдропы от 5 до 100 USDT и рандомные лимитированные сувениры, а в слепых коробках можно выиграть до 888 USDT наличными, электронные карты JD, фен Dyson, золотые цепочки и другие ценные призы. Каждая новая попытка увеличивает шансы на выигрыш, а вероятность выигрыша составляет 100%.

Представитель get отметил, что акция направлена на поощрение пользователей и одновременно является попыткой расширить пользовательскую базу биржи. Такие мероприятия не только повышают активность пользователей, но и способствуют узнаваемости биржи.

Аналитики отмечают, что в условиях жесткой конкуренции на крипторынке запуск различных маркетинговых активностей для привлечения пользователей стал обычной практикой. Для пользователей это возможность получить дополнительные бонусы.

5. Северокорейская хакерская группа Lazarus активизировала атаки на крипто-пользователей, используя целевой фишинг

Согласно отчету южнокорейской компании AhnLab, северокорейская хакерская группа Lazarus за последние 12 месяцев чаще всего упоминалась среди киберугроз. Основной метод — целевой фишинг (“spear phishing”), часто маскируясь под приглашения на лекции, собеседования и прочие письма, чтобы вынудить жертву открыть вредоносную ссылку.

Отчет отмечает, что Lazarus считается основным подозреваемым в ряде крупных атак, включая инцидент с By 21 февраля этого года и недавнюю атаку на корейскую биржу Up с утечкой 30 млн долларов.

Аналитики подчеркивают, что Lazarus обладает значительными финансовыми и техническими ресурсами, а их методы становятся все более изощренными, что создает серьезные угрозы для крипто-пользователей. Необходимо проявлять бдительность, не открывать подозрительные ссылки и усиливать защиту аккаунтов и средств.

Одновременно регулирующие органы и правоохранители должны усилить работу по пресечению деятельности хакерских групп и перекрытию их финансовых потоков. Только комплексные усилия способны создать более безопасную среду для крипто-пользователей.

II. Новости отрасли

1. Биткоин под давлением: внутридневное падение более 5%

1 декабря цена биткоина подверглась сильному давлению и упала более чем на 5% за день, временно пробив уровень 88 000 долларов. Аналитики отмечают, что падение связано в первую очередь с ястребиными заявлениями главы Банка Японии Кадзуо Уэды. Он заявил, что если прогноз по экономике и ценам оправдается, Банк Японии продолжит повышать процентные ставки в зависимости от улучшения экономики и цен. Это вызвало рост ожиданий повышения ставок в Японии, доходность по двухлетним гособлигациям достигла 1%, а вероятность повышения ставки 19 декабря составила 76%.

Инвесторы опасаются, что глобальное ужесточение ликвидности еще сильнее ударит по рисковым активам, поэтому массово продают биткоин и другие криптовалюты. В то же время китайский PMI показал первое за три года сокращение активности в секторе услуг, что усилило опасения по поводу регионального роста и повысило неприятие риска на рынке.

Аналитики считают, что биткоин в краткосрочной перспективе явно под давлением, а ключевой уровень поддержки — около 87 000 долларов. Если не удастся удержаться на этом уровне, биткоин может опуститься до 85 000 долларов и ниже. Однако в долгосрочной перспективе биткоин по-прежнему может восстановиться благодаря притоку институциональных средств.

2. Ethereum под давлением продаж, ключевым фактором становится активность в сети

1 декабря цена Ethereum также заметно снизилась, внутридневное падение составило более 6%, временно пробив отметку 2900 долларов. Как и биткоин, Ethereum оказался под давлением из-за ястребиной риторики Банка Японии и слабых экономических данных из Китая.

Однако аналитики отмечают, что снижение Ethereum более выраженное, в первую очередь из-за падения ончейн-активности. Данные показывают, что число активных адресов и объем транзакций в сети Ethereum в последнее время снизились, что свидетельствует о сокращении использования сети. Это может повлиять на уверенность инвесторов в долгосрочных перспективах Ethereum.

С другой стороны, экосистема Ethereum по-прежнему активна в сегментах DeFi, NFT и других приложениях, что поддерживает цену ETH. Аналитики считают, что если активность в сети восстановится, цена Ethereum также может отскочить. В краткосрочной перспективе ETH, вероятно, будет искать поддержку около 2800 долларов.

3. Разделение в динамике альткоинов, рост осторожности инвесторов

В ходе торгов 1 декабря альткоины продемонстрировали явную разнополярную динамику. Ряд популярных альткоинов, таких как Dogecoin и Shiba Inu, резко упали, снизившись более чем на 7%. В то же время некоторые альткоины показали рост вопреки рынку, такие как MemeCore и SoSoValue, которые выросли примерно на 7% и 8% соответственно.

Аналитики считают, что такая динамика отражает изменение настроений инвесторов. В условиях давления на крипторынок инвесторы относятся к рисковым активам осторожнее и избавляются от части популярных альткоинов. Одновременно некоторые инвесторы начинают обращать внимание на относительно недооцененные альткоины.

В целом, альткоины как высокорисковые активы отличаются более высокой волатильностью. В текущей рыночной ситуации инвесторам следует быть особо осторожными с альткоинами и тщательно контролировать риски, а также внимательно следить за настроениями рынка и искать потенциальные инвестиционные возможности.

III. Новости проектов

1. Основатель Telegram запустил децентрализованную AI-вычислительную сеть Cocoon

Основатель Telegram Павел Дуров объявил о запуске децентрализованной AI-вычислительной сети Cocoon на основе блокчейна TON. Цель сети — решить проблемы высоких издержек и приватности, связанных с традиционными AI-провайдерами, такими как Amazon и Microsoft.

Cocoon позволяет пользователям безопасно получать доступ к GPU через сеть TON для конфиденциальных AI-вычислений. Поставщики GPU получают вознаграждение в токенах TON. Дуров заявил, что в ближайшие недели сеть расширит пул GPU и привлечет больше разработчиков.

Этот проект может способствовать децентрализации AI-вычислений и предоставить пользователям более экономичные и приватные AI-сервисы. Эксперты считают, что Cocoon может стать важной частью TON-экосистемы и внести новые сценарии использования. Также сеть будет способствовать демократизации AI-вычислений, предоставляя ресурсы широкому кругу пользователей и малому бизнесу.

2. Взрывной рост проектов в экосистеме Sui, язык Move привлекает разработчиков

Экосистемы на языке Move — Sui, Aptos и Movement — в последнее время бурно развиваются и привлекают внимание большого числа разработчиков. В Sui уже появились заметные проекты, такие как Cetus, однако ликвидных активов для спекуляций пока немного.

На конференции KBW в Корее Sui организовала самую большую игровую зону и презентовала новинки, такие как SuiPlay. Aptos и Movement хоть и стартовали позже, также могут дать старт новым перспективным проектам.

Близость языка Move к Rust облегчает переход разработчиков из экосистемы Solana, что способствует привлечению кадров и развитию экосистемы Move.

Аналитики считают, что Move-экосистема может стать следующим после Solana важным сегментом среди публичных блокчейнов, однако пока она находится на начальном этапе и требует времени для появления выдающихся проектов. Развитие Move также способствует инновациям в блокчейн-индустрии и привносит в нее новую энергию.

3. We-социальные продукты — новый перспективный тренд, стартапы ищут прорыв

На конференции TOKEN2049 We-социальные продукты были признаны перспективным инновационным направлением. Несмотря на череду неудачных попыток в прошлом, все больше предпринимателей пробуют свои силы в этой сфере.

Основатель Yawn предложил концепции “connect to earn” и картографических соцсетей, рассчитывая сделать We-социальные продукты массовыми за счет интересных игровых механик. Корейские предприниматели, работающие над Warpcast, такие как Taki, также ищут пути развития We-социальных платформ.

We-социальные продукты считаются потенциальным путем к массовому внедрению блокчейн-решений. Однако на практике остаются серьезные вызовы — как создать привлекательную механику, как поддерживать экономику экосистемы и др.

Аналитики отмечают: у We-социальных проектов большие перспективы, но и высокие риски. Стартапам необходимо быть инновационными и постоянно экспериментировать с продуктом и бизнес-моделью. Отрасли важно поддерживать такие инициативы и создавать благоприятные условия для развития.

4. AI+We — новый фаворит инвесторов, но большинство проектов пока мем-формата

На TOKEN2049 направление AI+We признано новым инвестиционным трендом. Однако большинство текущих проектов в этой нише относятся к мем-формату и пока не предлагают настоящих инноваций.

Инвестор первого уровня Ромео отметил, что несмотря на блестящие перспективы синергии AI и криптовалют, 98% приложений AI+We уже опровергнуты на практике. Он считает, что в будущем появится AI-проект, сопоставимый по масштабу с Ethereum, но сейчас все проекты в основном мемные.

В то же время все больше традиционных AI-стартапов приходят в сферу We: Gensyn, Hyperbolic (AI-вычисления), Schelling AI (Web2-проекты) и Title.xyz, разрабатывающий генеративные модели изображений/видео в стиле Midjourney.

Аналитики подчеркивают: несмотря на трендовость AI+We, пока это скорее концепция, а настоящим инновациям еще предстоит появиться. Инвесторам следует запастись терпением и поддерживать стартапы, чтобы создать условия для здорового развития отрасли.

IV. Экономическая динамика

1. ФРС замедляет темпы повышения ставок, инфляционное давление сохраняется

Экономика США в 2025 году прошла через сложный период. Хотя в первой половине года темпы роста ВВП оставались относительно высокими, инфляция продолжала расти, а уровень безработицы увеличился. По последним данным, годовой темп роста ВВП за III квартал составил 2,1%, что ниже кварталом ранее. Индекс базовых цен PCE в ноябре вырос на 4,9% в годовом выражении, что превышает целевой уровень ФРС в 2%.

На заседании Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) в ноябре ФРС вновь подняла ставку на 25 базисных пунктов, увеличив целевой диапазон до 4,75%–5%. Это уже восьмое подряд повышение, однако темпы ужесточения замедлились. Глава ФРС Пауэлл отметил, что несмотря на сохраняющееся инфляционное давление, экономическая активность и рынок труда постепенно замедляются, что создает условия для снижения инфляции.

Рынок отреагировал на решение ФРС сдержанно. Инвесторы ожидают паузы в повышении ставок в первой половине 2026 года и возможного начала снижения ставок во второй половине. Однако некоторые аналитики считают, что если инфляция будет снижаться медленно, ФРС придется дольше удерживать высокие ставки.

Главный экономист Goldman Sachs Ян Хациус отметил: “Хотя последние данные показывают некоторое ослабление инфляционного давления, процесс снижения базовой инфляции может оказаться более длительным и сложным, чем ожидалось. ФРС, возможно, придется поддерживать высокие ставки длительное время, чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню в 2%.”

2. Восстановление экономики Китая ускоряется, поддержка политики усиливается

Во второй половине 2025 года экономика Китая демонстрировала признаки восстановления, чему способствовал ряд мер стимулирующей политики. По последним данным, в IV квартале ВВП вырос на 6,1% в годовом выражении, что выше 5,6% кварталом ранее. За год рост составил 5,2% — в пределах целевого диапазона правительства (5%–5,5%).

Для противодействия спаду власти КНР и Центробанк в 2025 году реализовали комплекс мер смягчения: многократное снижение норм резервирования, возобновление выпуска специальных облигаций, расширение инвестиций в инфраструктуру и др. Народный банк Китая также на протяжении нескольких месяцев проводил мягкую денежную политику для увеличения ликвидности и снижения стоимости заимствований для бизнеса.

Кроме того, был принят ряд мер поддержки рынка недвижимости — смягчение ограничений на покупку жилья, поддержка финансирования застройщиков и др. Эти меры способствовали стабилизации отрасли и дали новый импульс восстановлению экономики.

Эксперты осторожно оптимистично оценивают перспективы восстановления экономики КНР. Макроэкономист CICC Лу Тин отметил: “Китай уже преодолел самый трудный период, но по-прежнему сталкивается с неопределенностями — геополитика, слабый внешний спрос и т.д. Дальнейшее устойчивое восстановление будет зависеть от согласованности и силы политики.”

3. ЕЦБ усиливает ужесточение, экономика еврозоны в рецессии

В 2025 году экономика Европы испытала серьезный удар из-за эскалации конфликта между Россией и Украиной, энергетического кризиса и высокой инфляции. По данным Евростата, в IV квартале ВВП еврозоны сократился на 0,4% к предыдущему кварталу, а годовой рост составил лишь 0,3% — намного ниже ожиданий.

Для сдерживания инфляции ЕЦБ в 2025 году неоднократно повышал ставки и начал сокращение баланса. К концу года базовая ставка выросла с 0,5% до 3,5%, и ужесточение продолжается.

Глава ЕЦБ Кристин Лагард заявила: “Инфляция остается высокой, значительно превышая наш целевой уровень. Для стабилизации цен мы будем придерживаться жесткой политики, пока инфляция не вернется к приблизительно 2%.”

Высокая инфляция и ужесточение политики сильно давят на экономику Европы. Индексы PMI в промышленности и сфере услуг стабильно ниже 50, что говорит о сжатии деловой активности. Рост цен на энергоносители и геополитическая напряженность усиливают риски рецессии.

Макроэкономист Commerzbank Хольгер Шмидинг считает: “Экономика еврозоны уже находится в легкой рецессии, которая, вероятно, продлится до первой половины 2026 года. Однако по мере снижения инфляции ЕЦБ может начать смягчать политику во второй половине следующего года.”

В целом, 2025 год оказался крайне сложным. Все крупнейшие экономики мира сталкиваются с инфляцией и замедлением роста. Перспективы на 2026 год будут зависеть от последовательности и силы проводимой политики.

V. Регулирование и политика

1. SEC США опубликовала проект рамочного регулирования криптоактивов

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) недавно опубликовала проект рамочного регулирования криптовалют, направленный на создание единых правил для рынка криптоактивов. Этот проект, подготовленный под руководством председателя SEC Гэри Генслера (Gary Gensler), отражает растущее внимание регуляторов к криптоактивам.

SEC как главный регулятор американского рынка ценных бумаг долгое время пыталась интегрировать криптоактивы в существующую нормативную базу. Однако быстрый рост и инновационность рынка криптовалют сделали существующие законы недостаточными, и SEC решила разработать отдельную рамку регулирования для более эффективного контроля над этим рынком.

Согласно проекту, SEC будет осуществлять единый надзор за криптовалютными биржами, эмитентами токенов, фондами и другими субъектами. Основные акценты: предотвращение манипуляций на рынке, усиление раскрытия информации, защита прав инвесторов. SEC также будет тесно сотрудничать с другими регуляторами, такими как Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), чтобы обеспечить согласованность надзора.

Публикация проекта вызвала широкий интерес на рынке. С одной стороны, эксперты полагают, что единая рамка регулирования способствует долгосрочному и здоровому развитию крипторынка, укрепляет доверие институциональных инвесторов. С другой стороны, есть опасения, что чрезмерное регулирование может задушить инновации и снизить динамику рынка.

Эксперты также расходятся во мнениях. Профессор права Гарвардского университета Джесси Блум (Jesse Bloom) считает проект SEC шагом в правильном направлении, способствующим цивилизованному развитию крипторынка. Однако он отмечает, что на практике важно найти баланс между инновациями и рисками, чтобы не перегрузить отрасль излишними ограничениями.

2. Управление по финансовому регулированию Великобритании опубликовало консультационный документ по регулированию криптоактивов

Британское Управление по финансовому регулированию (FCA) опубликовало консультационный документ по регулированию криптоактивов, в котором приглашает общественность обсудить подходы к надзору за криптобиржами, эмиссией токенов и другими видами деятельности. Это первый официальный документ по регулированию криптоактивов в Великобритании, свидетельствующий о росте внимания регуляторов к этому рынку.

FCA традиционно относилась к криптоактивам как к высокорискованным инвестициям и неоднократно предупреждала о рисках. Однако по мере роста рынка FCA пришла к выводу о необходимости создания системы регулирования для защиты инвесторов и поддержания порядка на рынке.

В документе говорится, что FCA намерена регулировать криптобиржи, эмитентов токенов, инвестиционные фонды и др. Основные меры: требования к операционному капиталу, усиление контроля за отмыванием денег, повышение прозрачности и раскрытия информации. FCA также будет сотрудничать с Банком Англии для обеспечения согласованности регулирования.

Документ вызвал широкий отклик в отрасли. Глава британского филиала Coinbase Маркус Хьюз (Marcus Hughes) отметил, что разумное регулирование способствует долгосрочному развитию рынка, и Coinbase готова участвовать в обсуждении.

Однако некоторые эксперты опасаются чрезмерного регулирования. Основатель CoinShares Дэнни Мастерс (Danny Masters) считает, что слишком строгие меры могут затормозить инновации и ослабить позиции Великобритании как финтех-центра.

Глава Ассоциации криптовалют Великобритании Иэн Тейлор (Ian Taylor) занимает нейтральную позицию. Он отмечает, что цель регулирования — защита инвесторов, но также важно оставить пространство для инноваций. Ассоциация будет тесно взаимодействовать с FCA для выработки сбалансированного подхода.

3. Монетарное управление Сингапура опубликовало проект закона о платежных услугах с цифровыми токенами

Монетарное управление Сингапура (MAS) недавно опубликовало проект закона о платежных услугах с цифровыми токенами, предусматривающий регулирование криптобирж, кошельков и других операторов в стране. Это первый специально посвященный криптоактивам проект закона, отражающий высокий уровень внимания регулятора к отрасли.

MAS, будучи главным финансовым регулятором Сингапура, долгое время изучает возможности регулирования крипторынка. Еще в 2019 году MAS приняло закон о платежных услугах, частично охватив криптовалютные операции. Однако с развитием рынка потребовался новый закон.

В соответствии с проектом, MAS внедрит лицензионную систему для бирж, кошельков, эмитентов токенов и других участников. Лицензиаты должны соответствовать определенным требованиям по капиталу, соблюдать нормы по борьбе с отмыванием денег, усиливать защиту инвесторов и др. MAS также будет сотрудничать с другими регуляторами для обеспечения согласованности регулирования.

Публикация проекта вызвала широкий резонанс в отрасли. Глава Ассоциации криптовалют и блокчейна Сингапура Анбхен Ананд (Anbhen Anand) приветствовал этот шаг, подчеркнув пользу для долгосрочного развития рынка, но призвал к балансу между инновациями и рисками.

Ряд криптобирж также отреагировали. Одна из “единорогов” заявила о приверженности комплаенсу и готовности сотрудничать с регулятором. Другая отметила, что регулирование увеличит операционные издержки, но в долгосрочной перспективе повысит доверие инвесторов.

Доцент Ли Гуанъяо из Школы государственной политики Ли Куан Ю Национального университета Сингапура считает, что проект отражает осторожный подход правительства к криптоактивам. Он отмечает, что разумное регулирование поможет Сингапуру укрепить статус финтех-центра и привлечь больше криптокомпаний.

В целом, проект закона о платежных услугах с цифровыми токенами в Сингапуре направлен на создание четкой нормативной базы, поддержание порядка на рынке и защиту инвесторов. Несмотря на возможные издержки для отрасли, большинство экспертов считают, что разумное регулирование способствует долгосрочному и здоровому развитию крипторынка.