Генеральный директор Polygon Labs Марк Бойрон обсуждает Katana, фрагментацию DeFi и будущее мультичейн-ликвидности

Марк Бойрон, CEO Polygon Labs и один из ключевых участников Katana, рассказал, как его ранний опыт в сфере слияний и поглощений (M&A) и корпоративного права сформировал его взгляд на децентрализованные системы. Он выделил два урока из юридического мира: стимулы важнее намерений, а хорошее управление должно быть быстрым и прозрачным. По мнению Бойрона, четкое лидерство и наличие полномочий для принятия решений необходимы для эффективного исполнения в сложных и быстро меняющихся условиях.

Повторяющиеся паттерны в криптоиндустрии

Работая внешним консультантом для криптокомпаний, Бойрон заметил повторяющиеся проблемы: лидеры часто действуют так, что за ними слепо следуют другие, а команды недооценивают сложность создания ценных продуктов. Он отметил, что страх перед регулированием часто мешал развитию продуктов, а тесное взаимодействие с внутренними продуктовыми командами позволяло принимать более взвешенные решения о рисках и выгодах.

Уроки из dYdX и рынков деривативов

Бойрон вспомнил свой опыт в dYdX, одной из первых крупных арен для регуляторных баталий в DeFi, и подчеркнул разницу между децентрализованными системами и децентрализованными организациями. Децентрализованные компоненты могут способствовать успеху в торговле деривативами, однако полностью функционировать как децентрализованная организация крайне сложно.

Уникальное видение масштабирования Polygon

Бойрона привлекла в Polygon амбиция масштабировать Web3 с помощью множества цепочек, которые воспринимаются пользователями как единое целое. Ранние вызовы включали внедрение доказательств с нулевым разглашением для передачи доверия математике и создание агрегирующего слоя для координации состояния между цепями ради бесшовного пользовательского опыта. Эти решения легли в основу его решения присоединиться к компании и со временем возглавить её в качестве CEO.

Лидерство в ключевой переходный период

Став CEO, Бойрон сосредоточился на уточнении культурных и продуктовых приоритетов. Он направил команду на переход от принципа «анонсировать, затем строить» к «сначала запустить, потом рассказывать». Polygon PoS сузил фокус до платежей и реальных активов, а основное внимание было уделено AggLayer, чтобы позволить специализированным цепочкам взаимодействовать как одна сеть.

Специализация в DeFi

Бойрон считает, что специализация полезна, когда пользователи ценят такие аспекты, как глубокая ликвидность, предсказуемое исполнение и устойчивый доход. Однако он предупреждает, что фрагментация и издержки на управление — это критически важные компромиссы. Грамотно выстроенные стимулы необходимы для концентрации активности и предотвращения рассеивания ликвидности.

Katana: решение проблем ликвидности и фрагментации

Katana решает как кросс-чейн, так и внутрицепочечную фрагментацию, предоставляя единый спотовый DEX для обменов и унифицированный кредитный рынок. Это создает фундамент для тысяч приложений, построенных сверху, с доходом, генерируемым реальным использованием, а не эмиссией токенов. Комиссии секвенсера, доход от VaultBridge L1 и доходы AUSD перераспределяются пользователям, превращая TVL в продуктивный TVL и поддерживая самоподдерживающийся маховик.

Поток исполнения и интеграция сетей

Бойрон подчеркнул, что движки ликвидности на уровне цепи должны концентрировать глубину для крупных сделок, генерировать реальный доход для поставщиков ликвидности и бесшовно интегрироваться с протоколами совместимости. Katana достигает этого, перераспределяя комиссии секвенсера в ликвидность, принадлежащую цепи, и используя VaultBridge для получения дохода с неактивных активов. Пользователи получают доступ к единому рынку, а не к множеству разрозненных площадок.

Katana в экосистеме Polygon

Katana дополняет AggLayer, предоставляя инфраструктуру DeFi: глубокие стаканы заявок, стабильные кредитные ставки и более высокую устойчивую доходность без необходимости для отдельных цепей заново строить DeFi. Она также решает проблему «холодного старта», обеспечивая концентрированную ликвидность, доступную для всех подключённых цепей через единый мост и проверки с нулевым разглашением.

Видение на ближайшие 12–24 месяца

Бойрон видит Katana в качестве точки по умолчанию для обменов и заимствований между цепями. Ликвидность останется устойчивой даже в медвежьих рынках, депозиты в VaultBridge и использование AUSD увеличат реальную доходность, а пользователи получат выгоду от бесшовного исполнения и оптимальной доходности без необходимости думать о бриджинге. Katana стремится стать основным хабом DeFi в мультицепочечной экосистеме.

Мотивация и будущие вызовы

Бойрона продолжает мотивировать устранение неэффективности в DeFi и предоставление реальных выгод пользователям. Основная предстоящая задача — масштабная координация: согласование стимулов, расчетов и пользовательского опыта между тысячами цепей. Успешное решение этой задачи лежит в основе миссии Polygon — сделать интернет ценности таким же бесшовным, как и сам интернет.