RWA еженедельник: компания-эмитент стейблкоинов First Digital планирует выйти на биржу через слияние с SPAC; WLFI планирует запустить продукт RWA в следующем году

Основные моменты этого выпуска

Статистический период этого еженедельного журнала охватывает период с 28 ноября по 5 декабря 2025 года. Данные рынка RWA на этой неделе показали изменения из-за статистических корректировок калибра, и общая рыночная стоимость сети снизилась, но число держателей продолжало расти, что свидетельствует о консолидации пользовательской базы. Общая рыночная капитализация стейблкоинов превысила $300 миллиардов, но объем переводов и ежемесячные активные адреса снижаются по сравнению с ежемесячным выражением, и рынок может перейти от эффективного роста на ранней стадии к «новой норме», доминируемой проникновением пользователей и экологической консолидацией. На регуляторном уровне британская FCA открыла регуляторную песочницу для компаний, занимающихся стейблкоином, FDIC США планирует объявить проект реализации закона GENIUS, а Банк Израиля также выпустил сигнал об усилении надзора. На уровне проектов токенизированные активы продолжают тренд глобального расширения: Amundi, крупнейшая в Европе компания по управлению активами, запустила первый фонд токенизированного денежного рынка, Японский почтовый сберегательный банк продвигал применение DCJPY при оплате аренды недвижимости, а Visa и Aquanow сотрудничали для расширения услуг расчёта по стейблкоинам в Европе, Африке и на Ближнем Востоке, что свидетельствует о систематическом проникновении экосистемы RWA на мировой рынок через инновации продуктов и расширение кейсов использования.

Pivot

Панорама трека RWA

Или, благодаря корректировке статистического уровня, RWA.xyz последние данные показали, что по состоянию на 5 декабря 2025 года общая рыночная стоимость RWA в блокчейне составила 18,17 млрд долларов США, что на 3,05% меньше по сравнению с тем же периодом прошлого месяца; Общее число держателей активов увеличилось примерно до 556 800, что на 5,42% больше, чем за тот же период прошлого месяца.

!

Рынок стейблкоинов

Общая рыночная стоимость стейблкоинов достигла 301,74 миллиарда долларов США, что на небольшой рост на 1,62% по сравнению с аналогичным периодом прошлого месяца, и темпы роста немного восстановились, но всё ещё оставались низкими, что указывает на слабое расширение масштабов. Ежемесячные переводы снизились до 4,37 триллиона долларов, что на 12,59% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого месяца, что свидетельствует о значительном сокращении; Общее количество активных адресов в месяц увеличилось до 40,21 миллиона, что на 12,04% меньше по сравнению с тем же периодом прошлого месяца; Общее число держателей стабильно росло примерно на 206 миллионов, что на небольшое увеличение на 2,73% по сравнению с аналогичным периодом прошлого месяца, что создаёт структурное различие между ними, отражающее то, что рынок находится на стадии корректировки, когда деятельность остаётся активной, но эффективность оборота капитала снижается. Хотя активность новых пользователей и акций растёт, спрос на крупные расчеты или высокочастотные транзакции ослабел. Данные показывают, что рынок может перейти от ранней стадии высокого роста, основанного на эффективности, к новой норме, где доминируют потребительские проникнения и экологическая консолидация. Ведущие стейблкоины — USDT, USDC и USDS, при этом рыночная стоимость USDT немного выросла на 1,05% в месячном выражении; Рыночная капитализация USDC выросла на 3,81% по сравнению с предыдущим месяцем; Рыночная капитализация USDS немного выросла на 2,02% по сравнению с предыдущим выражением.

!

Новости регулирования

SEC США провела заседание по регулированию токенизации, и традиционная финансовая и криптоиндустрии существенно расходились по вопросу «децентрализации»

По данным The Block, Консультативный комитет по делам инвесторов SEC США провёл в четверг заседание по токенизации активов, на котором присутствовали руководители Citadel, Coinbase, Galaxy и других, чтобы обсудить регуляторный путь. Предложение Citadel о том, чтобы SEC строго определила посреднические роли, такие как децентрализованные торговые протоколы, вызвало несогласие со стороны некоторых криптоэнтузиастов, которые считают, что традиционные правила нельзя применять к архитектурам DeFi. Coinbase заявила, что различия в правилах следует рассматривать индивидуально, чтобы избежать наложения обязательств, не связанных с применением. Председатель SEC Аткинс отметил, что необходимо обеспечить путь соответствия требованиям для стимулирования развития токенизированных инноваций.

UK Financial Conduct Authority открывает песочницу для стейблкоинов-компаний

По данным Ledger Insights, Управление по финансовому регулированию Великобритании (FCA) объявило о запуске группы проектов по стейблкоинам в рамках своей программы регуляторной песочницы, с крайним сроком подачи заявок 18 января 2026 года. По данным Bloomberg, Управление по управлению долгом Великобритании рассматривает возможность расширения рынка государственных облигаций Великобритании, что будет связано с резервами стейблкоинов. В своей вчерашней речи Дэвид Гил из Управления по финансовому контролю Великобритании заявил, что «крупное предприятие» включено в схему песочницы для тестирования стейблкоина стерлинга для платежей. Участникам песочницы необходимо будет убедиться, что их проекты соответствуют требованиям, изложенным в консультационном документе Бюро за май.

Великобритания применяет двухпутную систему регулирования стейблкоинов: Банк Англии регулирует системно важные стейблкоины для прагнозирования и финансовой стабильности; Регуляторная ответственность за другие стейблкоины несёт Финансовый контроль Великобритании, который также отвечает за поведение и защиту потребителей всех стейблкоинов.

По мере продвижения программы цифровых шекелей Банк Израиля опубликовал сигнал об усилении регулирования стейблкоинов

По данным CoinDesk, глава Банка Израиля Амир Ярон дал понять, что страна готовится к более агрессивному регулированию стейблкоинов. Выступая на конференции Банка Израиля «Платежи в эпоху перемен» в Тель-Авиве, Ярон позиционировал частный цифровой доллар как платёжную силу, утверждая, что регуляторы больше не могут рассматривать его как маргинальное явление. Ярон подчеркнул, что стейблкоины глубоко интегрированы в глобальные потоки капитала, с рыночной капитализацией более 300 миллиардов долларов и ежемесячным объёмом торговли более 2 триллионов долларов. В ней подчеркивается риск концентрации отрасли, отмечая, что 99% активности стейблкоинов контролируются только двумя эмитентами: Tether и Circle. Он утверждает, что такая централизация усугубляет системные уязвимости и повышает потребность в регуляторной ясности. Ярон затем перечислил ряд ключевых моментов, которые частные эмитенты и регуляторы должны приоритизировать, включая полную поддержку резервов 1:1, ликвидные резервные активы и создание масштабируемой нормативной базы.

Йоав Соффер, руководитель израильского проекта цифрового шекеля, также обсудил план цифрового шекеля на встрече, заявив, что цифровой шекель станет «валютой центрального банка, работающей для всех», а также представил дорожную карту на 2026 год, включающую планы по предоставлению официальных консультаций к концу года.

FDIC планирует выпустить первый проект регулирования выпуска стейблкоинов в рамках Закона GENIUS в этом месяце

По данным CoinDesk, Трэвис Хилл, исполняющий обязанности председателя Федеральной корпорации по страхованию депозитов (FDIC), заявит на слушаниях в Конгрессе, что FDIC опубликует первый проект реализации закона GENIUS для федерального регуляторного процесса подачи заявок на выпуск стейблкоинов в течение этого месяца и планирует предложить последующие правила, такие как требования к капиталу и ликвидности, в начале следующего года. Хилл также сообщил, что FDIC разрабатывает регуляторные рекомендации для токенизированных депозитов.

Грузия стремится сотрудничать с Hedera для продвижения прав собственности на блокчейне и токенизации

По данным Cointelegraph, Министерство юстиции Грузии подписало меморандум о взаимопонимании (MoU) с публичной сетью Hedera и в настоящее время рассматривает возможность внедрения системы регистрации земель страны на чейн и токенизации недвижимости. Во время встречи министра юстиции Грузии Пааты Салии и представителей Hedera стороны обсудили потенциальные возможности интеграции технологии блокчейн в государственную инфраструктуру.

Грузинские чиновники заявили, что рассматривают возможность переноса данных из Национального публичного реестра в блокчейн-сеть, надеясь, что этот шаг «ещё больше обеспечит защиту прав собственности и повысит прозрачность и надёжность в процессе». Кроме того, обе стороны рассматривают возможность токенизации недвижимости, что во многом похоже на проекты по токенизации реальных активов (RWA). В настоящее время соглашение является лишь необязательным меморандумом о взаимопонимании. Согласно объявлению, следующим шагом станет создание совместной рабочей группы с экспертами Министерства юстиции и Национального публичного реестра.

МВФ предупреждает, что стейблкоины могут ослабить валютный суверенитет, рекомендует ограничить риски замещения

Последний доклад Международного валютного фонда (МВФ) «Понимание стейблкоинов» показывает, что стабилкоины, основанные на долларе, быстро проникают на развивающиеся рынки и экономики, потенциально ослабляя контроль центральных банков над внутренней ликвидностью и процентными ставками. В отчёте отмечается, что стейблкоины могут быстро выйти на рынок через мобильные телефоны и Интернет, особенно при наличии неразмещённых кошельков, что, скорее всего, вызовет явление «замещения валюты», ослабит использование местной валюты и повлияет на передачу налоговых поступлений центральных банков от монетарной политики и сеньоража.

МВФ рекомендует странам создать правовые рамки для защиты финансового суверенитета, не позволяя стейблкоинам получить статус «законного платежа» или «официальной валюты». В настоящее время 97% общей рыночной капитализации стейблкоинов привязано к доллару США, и лишь небольшой процент связан с евро или иеной. В отчете также отмечается значительный рост использования стейблкоинов в трансграничных платежах и странах с высокой инфляцией, особенно в Африке, на Ближнем Востоке и в Латинской Америке.

Локальная динамика

Canaan Technology и SynVista Energy сотрудничают для запуска зелёного решения для майнинга биткоина, которое будет поддерживать развитие активов RWA

Canaan Technology (NASDAQ: CAN) заключила партнерство с SynVista Energy для запуска решения для майнинга биткоина, основанного на зелёной энергии и хранении энергии. Это решение реализует динамическое сотрудничество между электроэнергией и вычислительной мощностью через интеллектуальную систему распределения энергии, повышая эффективность использования чистой энергии и снижая количество отходов.

В то же время обе стороны изучат надежную онлайн-цепочку данных, таких как производство электроэнергии и сокращение выбросов углерода, чтобы поддержать развитие активов RWA. Сотрудничество начнётся с демонстрационных проектов для продвижения масштабного внедрения зелёного майнинга.

Дочерняя компания HKF Singapore выпускает физический токен XGZ

По данным Hong Kong Economic Journal, дочерняя компания Hong Kong Gold Exchange (HKGX) в Сингапуре выпускает цифровой золотой токен Gold Zip (XGZ), каждый из которых обеспечен физическим золотом, размещённым в утверждённом сейфе, в основном хранящемся в Гонконге.

Huaxia Bank лидирует в выпуске облигаций «блокчейн + цифровой юань» по бухгалтерскому учету в отрасли

По словам Цзинши, недавно банк Huaxia возглавил бухгалтерский учёт и успешно выпустил финансовые облигации на сумму 4,5 миллиарда юаней с первой в отрасли инновационной моделью «блокчейн-бухгалтерия + цифровая агрегация юаней». Информация всего процесса выпуска находится в реальном времени на цепочке и не может быть изменена, а инвесторы могут проверить её в любое время. Собранные средства собираются напрямую через цифровую юань, что устраняет множество клиринговых каналов посередине. Эмитентом этой облигации является Huaxia Financial Leasing Co., Ltd., холдинговая дочерняя компания Huaxia Bank. Первоначальный план этой облигации — выпускать 3 миллиарда юаней, одновременно устанавливать права на перевыпуск 1,5 миллиарда юаней, после чего перераспределение будет полностью активировано, в итоге 4,5 миллиарда юаней, а трёхлетняя купонная ставка будет зафиксирована на уровне 1,84%.

Прогресс проекта

Совместное создание WLFI: серия продуктов RWA будет запущена в январе 2026 года

Зак Виткофф, соучредитель World Liberty Financial, криптобизнеса, поддерживаемого семьёй президента США Дональда Трампа, объявил на мероприятии в Дубае в среду, что компания запустит серию реальных продуктов (RWA) активов в январе, начиная с первого квартала 2026 года, согласно Reuters. Стейблкоин World Liberty Financial — USD1 был использован компанией MGX, поддерживаемой Абу-Даби, для оплаты инвестиций в Binance в этом году.

Amundi, крупнейший управляющий активами Европы, запускает первую категорию токенизированных акций для своего фонда евро-денежного рынка

По данным Cointelegraph, Amundi, крупнейший управляющий активами в Европе, запустил свою первую категорию токенизированных акций для своего евро-денежного рынка. Теперь фонд имеет гибридную структуру, предоставляющую инвесторам свободу выбора между традиционной версией и новой версией на базе блокчейна. 4 ноября была зарегистрирована первая транзакция в сети Ethereum. Запуск был разработан в сотрудничестве с европейской группой по обслуживанию активов CACEIS, которая предоставляет инфраструктуру токенизации, кошельки для инвесторов и цифровую систему заказов для обработки подписок и погашения. По словам обеих компаний, токенизация фондов упрощает обработку ордеров, расширяет новые каналы для инвесторов и обеспечивает круглосуточную торговлю. Есмь

Японский почтовый сберегательный банк продвигает применение DCJPY при оплате аренды недвижимости

По данным CoinPost, Японский почтовый сберегательный банк недавно подписал соглашение о сотрудничестве с риэлторскими компаниями Shinoken Group и DeCurret DCP для тестирования автоматизированной функции расчетов DCJPY с использованием ежемесячной арендной платы Shinoken в качестве сценария. DCJPY — это токенизированный депозит, связанный с банковскими депозитами, с целью официального выпуска в 2026 году. Ожидается, что эксперимент будет завершен к концу декабря 2025 года, а в будущем будет внедрён механизм поощрения баллов для группового потребления услуг.

Visa и Aquanow сотрудничают для расширения услуг по расчетам стейблкоинов в регионе EMEA

По данным The Block, платёжный гигант Visa заключил партнерство с поставщиком криптоинфраструктуры Aquanow для расширения своих услуг по расчетам стейблкоинов в регионе Европы, на Ближнем Востоке и в Африке (CEMEA). Интеграция позволит эмитентам и эквайерам Visa по всему региону рассчитывать транзакции с использованием одобренных стейблкоинов, таких как USDC. Сервис поддерживает расчеты 365 дней в году, устраняя задержки в выходные и праздничные дни, характерные для традиционных банковских систем.

Комиссия по стейблкоину Вайоминга выпускает кран Testnet FRNT для стейблкоинов

По данным Crowdfundinsider, Комиссия по стейблкоинам штата Вайоминга выпустила тестовый «кран» для стейблкоина Frontier Stable Token (FRNT). Теперь любой, у кого есть цифровой кошелёк, может подключиться к своему сайту и выбрать один из 8 тестовых сетей. После этого можно запрашивать до 1000 токенов «tFRNT» на публичный адрес каждые 24 часа. tFRNT не поддерживается какими-либо резервами; Только токены на тестнете (то есть для разработки) блокчейны, предназначенные для «имитации смарт-контрактов, развернутых на 7 поддерживаемых блокчейнах основной сети».

Bloomberg: Компания по стейблкоину First Digital планирует выйти на биржу через слияние SPAC

По данным Bloomberg, люди, знакомые с ситуацией, сообщили, что гонконгская компания First Digital Group планирует выйти на биржу через слияние с компанией, предоставляющей «пустой чек». Компания собирается объявить о подписании необязательного письма о намерениях, в котором изложены планы слияния с CSLM Digital Asset Acquisition Corp III (CSLM), зарегистрированной в Нью-Йорке компанией по приобретению специальных целей.

Сообщается, что First Digital Group является эмитентом стейблкоина FDUSD, который имеет оборот около 920 миллионов долларов, что меньше примерно 4,4 миллиарда долларов в апреле 2024 года. В качестве доверенного лица, First Digital Group также управляет резервами для TrueUSD — стейблкоина, управляемого Techteryx, советником которого является Джастин Сан.

Платформа RWA OpenEden завершает стратегическое финансирование с участием Ripple, FalconX и других.

OpenEden, платформа для токенизации RWA (Real World Asset), объявила о завершении стратегического раунда финансирования, в который присоединились Ripple, Lightspeed Faction, Gate Ventures и другие известные организации. Этот раунд финансирования будет использован для расширения платформы сервиса токенизации RWA, одновременно продвигая масштабное развитие регулируемого стейблкоина с доходностью USDO и токенизированного казначейского фонда США TBILL.

Джереми Нг, основатель и генеральный директор OpenEden, заявил, что финансирование поможет компании предоставлять соответствующие требованиям продукты, соответствующие традиционным и децентрализованным стандартам финансирования. В 2025 году размер рынка токенизации RWA удвоится, и фонд TBILL от OpenEden стал первым выбором для институциональных инвесторов, его AUM вырос более чем в десять раз за два года.

Kraken приобретает финансы, поддерживаемые токенизированными активами

По данным Bloomberg, криптобиржа Kraken объявила о приобретении платформы токенизированных активов Backed Finance. Со-генеральный директор Kraken Арджун Сети в интервью заявил, что Kraken уже предлагает акции и продукты ETF, выпущенные Backed, и планирует более тесно интегрировать эти продукты в свою платформу после завершения сделки по приобретению. «Когда все говорят о токенизированных акциях, мы уже применяем их на практике», — сказал Сети. Мы сосредоточены на долгосрочных инвестициях, а не на хайпе. Kraken не раскрывала условия сделки.

Согласно данным rwa.xyz, Backed Finance в настоящее время является второй по величине платформой в области токенизированных акций, с долей рынка около 23%. Продукт xStocks от Backed предоставляет доступ более чем к 60 токенизированным акциям и ETF, все они обеспечены один к одному базовым активом.

Maitong MSX 24-часовой объём торговли превышает $2 миллиарда, очки сезона 1 завершился

Согласно данным официального сайта Mate Stone MSX (msx.com), объём торгов платформы за последние 24 часа достиг 2 миллиардов долларов, продолжая достигать однодневного максимума. На момент публикации общий объём торгов платформы превысил $20,6 миллиарда, увеличившись более чем на $7,5 миллиарда за последние пять дней, с совокупным ростом более чем на 57%.

Кроме того, MSX завершила свой сезон набора очков в первом сезоне 2 декабря, и заработанные пользователями M Beans (M Credit), напрямую будут использованы для будущих распределений токенов MSX.

Стейбл и Тео заложили более 100 миллионов долларов в фонде токенизированных казначейских облигаций США под эгидой Libeara «ULTRA»

По данным CoinDesk, Стейбл и Тео совместно вложили более 100 миллионов долларов в Delta Wellington Ultra-Short-Term U.S. Treasury Bond On-Chain Fund (ULTRA). Управляемый FundBridge Capital и Wellington Management, а также базируется на платформе токенизации Libeara, фонд является токенизированным фондом казначейских облигаций США. ULTRA — один из первых институциональных стратегических продуктов казначейства США, запущенных в токенизированном виде с рейтингом Particula AAA.

Блокчейн-партнёр Sony Startale запускает USDC стейблкоин USDSC в сети Soneium

Startale Group, блокчейн-компания, которая сотрудничает с технологическим гигантом Sony на платформе Web3 Soneium, выпустила стейблкоин, привязанный к доллару США — Startale USD (USDSC), согласно данным CoinDesk. Токен разработан как стандартный цифровой доллар для платежей, вознаграждений и других функций в экосистеме Soneium. Soneium — это сеть Ethereum Layer2, запущенная в прошлом году Sony Block Solutions Labs, совместным предприятием Sony Group и Startale. USDSC построен на инфраструктуре M0, стартапа, разрабатывающего модульную платформу для программируемых стейблкоинов. Кроме того, Startale запустила систему вознаграждения STAR Points, которая стимулирует пользователей создавать или хранить USDSC, выполнять внутри приложения задачи или взаимодействовать с децентрализованными приложениями через приложение Startale — мобильный центр экосистемы Soneium.

Заявка на стейблкоины Fin завершает финансирование на сумму $17 миллионов под руководством Pantera Capital

По данным журнала Fortune, приложение для стейблкоинов Fin, основанное бывшими сотрудниками Citadel, объявило о завершении раунда финансирования на сумму $17 миллионов под руководством Pantera Capital с участием Sequoia и Samsung Next.

Приложение направлено на предоставление трансграничных и крупных платежных услуг с использованием технологии стейблкоинов, обеспечивая быстрые глобальные переводы без сложных операций. Он предназначен для того, чтобы пользователи могли переводить деньги другим пользователям Fin, банковским счетам или криптовалютным кошелькам и утверждает, что комиссии будут значительно ниже, чем в традиционных банковских каналах. FIN в основном направлен на трансграничные или внутренние сценарии передачи крупных объёмов средств, таких как решение проблем эффективности платежей в импортной и экспортной торговле. Заявка ещё не была официально запущена, и планируется запустить пилотный проект среди предприятий в индустрии импорта и экспорта в следующем месяце. Прибыль компании будет поступать за счёт комиссий за передачу и процентов по резервам стейблкоинов.

Основные моменты Insights

Токенизация акций непубличных компаний: триллионная «осада» и внимание похищается вечными контрактами

Обзор PANews: Токенизация акций непубличных компаний направлена на решение проблемы «высокой стоимости, но низкой ликвидности» на триллионном рынке частных инвестиций, предоставление обычным инвесторам возможности участвовать в элитных активах, таких как единороги, с помощью технологии блокчейн, и открыть гибкие каналы выхода для внутренних акционеров вне IPO; Однако этот трек сталкивается с «ударом по снижению размерности» из-за он-чейневых деривативов, таких как вечные контракты, которые (например, OpenAI-контракты, запущенные Hyperliquid) более простые, высококредитные кредитные средства, ликвидны и находятся в регуляторной серой зоне, точно соответствуя потребностям пользователей, которые хотят ставить только на рост и падение оценки компании, а не на получение акционерских прав, что отвлекает внимание рынка и объём торгов. Это предупреждает, что проекты по токенизации акций должны выходить за рамки простой функции ценовой экспозиции и сосредоточиться на ключевых ценностях, таких как «реальные права акционеров, долгосрочное распределение капитала и распределение денежного потока», чтобы найти дифференцированное позиционирование, а в будущем с большей вероятностью перейти к гибридному пути развития, который не только защищает соблюдение требований и права и интересы акционеров, но и интегрирует ликвидность в блокчейне.

Институциональный уровень RWA: Chainlink Data Trusted + Aave Contract Security

Обзор PANews: Для обеспечения безопасных и надёжных приложений на блокчейне RWA (Real World Assets) должен преодолеть два основных технических порога: во-первых, уровень доверенного входа данных, чтобы гарантировать точность чистой стоимости активов, цены и другой информации, отражаемой в цепочке; Второй — это безопасный слой исполнения контрактов, чтобы финансовые операции, такие как кредитование и клиринг, были безупречными. В статье используется сеть оракула Chainlink в качестве модели слоя данных, которая предоставляет RWA ключевые данные, такие как чистая стоимость активов против манипуляций и доказательство резервов через децентрализованный консенсусный механизм нескольких узлов и источников данных. В то же время протокол кредитования Aave используется как представитель уровня исполнения, а его строго аудируемые смарт-контракты, тонкое управление параметрами риска и механизмы изоляции обеспечивают безопасность на уровне банков при работе с активами RWA. Совместные примеры этих двух проектов на платформах, таких как Aave Horizon, доказывают, что только построив две прочные технические основы — «надёжные данные + безопасные контракты» — мы можем поддержать безопасную и эффективную интеграцию триллионов долларов традиционных активов в экосистему DeFi (децентрализованных финансов) и продвигать RWA от демонстрации концепции к масштабному применению.