Ретроспектива прогнозов 10 криптовалютных компаний на 2025 год: точность VanEck всего 10%, почему Coinbase смогла угадать всё?

Автор: Deep Tide TechFlow

Подходит конец года, и можно предсказать, что прогнозы и ожидания ведущих институтов по криптовалюте на 2026 год будут постепенно появляться в течение следующего месяца.

Однако, прежде чем смотреть на новые прогнозы, стоит оглянуться назад и посмотреть, что эти институты говорили в прошлом году; ведь делать прогнозы может каждый, но важнее — насколько они точны.

Вспоминая конец 2024 года, рыночные настроения были на подъёме, BTC только что преодолел отметку в 100 000 долларов, и прогнозы в целом были оптимистичными:

Например, BTC должен был устремиться к 200 000, объём стейблкоинов удвоиться, AI-агенты взорвать активность на блокчейне, а крипто-единороги массово выходить на IPO… Прошёл год — и что же сбылось из этих прогнозов?

Мы отобрали наиболее типичные точки зрения из различных прошлогодних аналитических отчётов и рассмотрели их поочерёдно, чтобы узнать, чьи прогнозы оказались наиболее точными.

1. VanEck: точность 10%, угадали только создание биткоин-стратегических резервов

В конце 2024 года VanEck дал 10 прогнозов, из которых сбылся только один — стратегические резервы в биткоине.

Остальные 9 полностью не оправдались, причём большинство ошиблись не на немного, а на порядки: например, был прогноз, что в Q1 крипторынок достигнет пика, а биткоин — $180 000 и в конце года обновит исторический максимум; на деле темпы и ценовые цели оказались обратными.

Кроме того, прогнозы по объёму рынка были слишком оптимистичны. Токенизированные ценные бумаги прогнозировались на уровне $500 млрд, фактически — около $30–35 млрд; DeFi TVL — прогноз $2000 млрд, реальность $120–130 млрд; объём торгов NFT — прогноз $300 млрд, по факту $5–6,5 млрд.

В целом, VanEck довольно точно оценивал политические тенденции, но систематически переоценивал масштаб экономики на блокчейне.

2. Bitwise: точность 50%, направление верное, но цены не угадали

Bitwise дал 10 прогнозов, из которых сбылись 5, в основном в области регулирования и институционального внедрения; при этом оценки цены и объёмов также были завышены.

Прогнозы по политике и институциональному внедрению полностью подтвердились. Coinbase и MicroStrategy вошли в американские фондовые индексы; год действительно стал “годом IPO” в крипте, несколько криптокомпаний вышли на IPO; число стран, владеющих BTC, выросло с 9 почти до 30.

Ценовые цели промахнулись: прогнозы по BTC, ETH и SOL оказались намного выше реальных результатов монет. Цена Coinbase $250 — на 65% ниже цели $700 . RWA токенизация — прогноз $50 млрд, что также завышено.

В целом, Bitwise хорошо чувствует политическую конъюнктуру, точно определяет моменты смены регуляторной политики и внедрения институционалов.

3. Coinbase: точность почти 100%, только направления, без цен

Прогнозы Coinbase делятся на “макро” и “дисраптивные” категории, в основном — это направления, а не точные цифры, то есть взгляд на тренды.

Некоторые основные проверяемые прогнозы:

Есть и такие прогнозы, которые верны по сути, но трудно оценить количественно:

Видно, что Coinbase намеренно избегает конкретных ценовых целей, фокусируясь на политических поворотах и отраслевых трендах. В результате все основные прогнозы по направлениям сбылись.

Все прогнозы по регулированию подтвердились: “самый криптодружественный конгресс в истории” — действительно позитив, больше ETF на цифровые активы было одобрено; в реальности всё так и оказалось.

Прогнозы по стейблкоинам и DeFi также в целом верны: предсказан “взрывной рост стейблкоинов и их расширение в коммерческие платежи”, в этом году Mastercard в июне действительно объявил о поддержке USDC/PYUSD/USDG, Coinbase интегрировал собственную платёжную платформу с Shopify, Stripe запустил подписки в USDC;

Прогноз о возрождении DeFi также сбылся — TVL DeFi достиг $120 млрд, что стало максимумом за три года, начиная с мая 2022.

Такая стратегия — “говорим только о направлениях, не называем точные значения” — не слишком хайповая, но в итоге самая устойчивая и не вызывает негативной реакции постфактум.

4. Galaxy Research: точность 26%, почти все количественные прогнозы не сбылись

Команда аналитиков Galaxy дала в сумме 23 прогноза — это самый количественно насыщенный и подробный прогноз среди всех.

В ретроспективе, прогнозы по политике — отличные (100% попадание), а вот по ценам и объёмам рынка — почти все мимо. Особенно завышенным оказался прогноз по DOGE — “выше $1”, что сейчас выглядит чересчур оптимистично.

В то же время, прогнозы по развитию экосистемы вполне оправдались. Например, был предсказан переход большинства майнинговых компаний к AI и высокопроизводительным вычислениям — и это действительно яркий тренд года на фоне AI-бумa.

Когда прогнозов много и они детализированы, даже профессиональные исследовательские институты не могут угадать всё; рынок не движется по чьим-то ожиданиям.

( 5. Hashkey: точность 70%, ценовые прогнозы слишком оптимистичны

![]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9d66120504fbe5f1d7de7d4187b4bc3d.webp(

В целом прогноз HashKey был точен в оценке прогресса регулирования и комплаенса (ETF, законы по стейблкоинам), а также изменений в структуре экосистемы (рост DEX, дифференциация L2), но по ценовым циклам — слишком оптимистичен.

Любопытно, что этот прогноз хорошо отразил настроения криптосообщества того времени.

После публикации топ-10 рыночных прогнозов на 2025 год, почти 50 000 участников сообщества выбрали из 16 самых популярных предположений исследователей, аналитиков и трейдеров HashKey;

В итоге половина голосовавших поддержали прогноз “биткоин превысит $300 000, эфир — $8 000, суммарная капитализация крипторынка — $10 трлн”.

И как раз этот наиболее популярный прогноз, с нынешней точки зрения, выглядит наименее реализуемым.

) 6. Delphi Digital: точность 40%, ставка на потребительский DeFi оправдалась

![]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8b2ed7892425a7c07b5411cd8ac2bb48.webp(

В прогнозах Delphi Digital оценки по технологической инфраструктуре и потребительским приложениям оказались наиболее точными; например, цитата по потребительским приложениям:

“2025 год станет важной вехой для потребительских DeFi — всё больше криптопользователей будут массово переходить на цепные финсервисы”.

В этом году мы действительно увидели появление различных U-карт и токенизацию американских акций, а также постепенный переход традиционных финтех-приложений вроде Robinhood к блокчейну.

) 7. Messari: точность 55%, без конкретных ценовых целей

![]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-706774837113c7abbc2c60b3bb0096f5.webp(

Хотя Messari — аналитическая платформа, их прогнозы больше про “направления трендов”, а не “точные значения”, и в ретроспективе оценки по крупным трендам были довольно верными.

) 8. Framework сооснователь: точность 25%, больше уверенности в портфельных проектах

Далее рассмотрим несколько характерных индивидуальных прогнозов прошлого года.

Начнём с сооснователя Framework Vance Spencer. Мы выбрали его прогнозы, связанные с криптоотраслью:

![]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9eb1c23006f3309c9a07b64b1ee5c3e9.webp(

Очевидно, что Vance был особенно оптимистичен по своим портфельным проектам — Glow, Daylight, Berachain и другим, представляющим энергетический и блокчейн-сегменты.

Также некоторые количественные цели были чрезмерно агрессивными, например, ежедневный приток $1 млрд в ETH ETF.

) 9. Blockworks сооснователь: точность 48%, больше всего прогнозов

![]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a6f368bbf56f444676cce5c222048ed2.webp(

Сооснователь Blockworks Mippo (X: @MikeIppolito_) дал наибольшее число прогнозов среди всех рассмотренных институтов и персон, но его точность оказалась довольно высокой — почти половина сбылись.

Особенно стоит выделить точный прогноз по взлёту Robinhood, а также удачно определённые инвестиционные возможности в L1, такие как Hyperliquid и SUI — их токены в этом году действительно были на высоте.

) 10. Alliance DAO Ван Цяо и Имран: точность 50%, слишком оптимистично по BTC

Два основателя Alliance DAO, WangQiao и Imran, также делились прогнозами на 2025 год в подкасте.

Мы собрали их крипто-идеи так:

![]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b7090a4462e5997b6b8fe674d1645f33.webp(

Видно, что оба основателя были слишком оптимистичны в отношении BTC — даже минимальный прогноз 150K оказался существенно выше максимальной цены BTC в этом году.

Зато прогноз по рынку предсказаний был очень точным — они заранее заметили этот ключевой тренд.

) Итоги

Ознакомившись с прошлогодними прогнозами, можно выделить несколько закономерностей:

Чем больше прогнозов — тем ниже точность; чем больше говоришь, тем чаще ошибаешься.

Попытки назвать точные ценовые уровни и числа обычно не сбываются.

Прогнозы по политике очень надёжны: улучшение регуляторной среды и криптодружелюбие США правильно предсказали почти все институты и аналитики.

В заключение, на мой взгляд, ценность ежегодных прогнозов институтов не в том, чтобы “сказать тебе, что покупать”, а в том, чтобы “показать, о чём думает отрасль”. Мы можем рассматривать их как индикаторы рыночных настроений; а если использовать их как руководство для инвестирования, результат может быть плачевным.

Также стоит выработать хорошую привычку: всегда скептически относиться к любым прогнозам с конкретными цифрами, независимо от того, кто их дал — KOL, институт или отраслевой лидер.

Это не значит, что нужно критиковать всех этих профессионалов — ошибочные прогнозы тоже ценны.

Они показывают, во что когда-то верил рынок, а предсказать будущее не может никто.