Автор: в блокчейне Откровение
- Внезапно: американский король соблюдения Kalshi объединился с Solana для привлечения ликвидности
1 декабря 2025 года утром CNBC первыми сообщили эксклюзивную новость: первый в истории США и в настоящее время единственная платформа прогнозирования Kalshi, получившая полное регулирование CFTC (Комиссия по торговле товарными фьючерсами), начала разрешать пользователям покупать и продавать токенизированные версии своих контрактов на события в блокчейне Solana.
Это также означает: токенизация всех соответствующих ставок позволяет Kalshi подключить многомиллиардную ликвидность криптомира к легальному рынку всех 50 штатов США.
Руководитель криптовалютного бизнеса Kalshi Джон Ван в интервью СМИ публично заявил, что благодаря выходу на рынок цифровых активов объемом 30 триллионов долларов, Kalshi сможет получить необходимую ликвидность для расширения масштаба своих продуктов, в то время как спрос инвесторов на рынки прогнозов стремительно растет.
Чтобы достичь этого, Kalshi сделала две ключевые вещи:
В настоящее время поддерживаются децентрализованные финансовые протоколы, такие как DFlow и Jupiter, которые соединяют оффлайн книгу заказов Kalshi с ликвидностью Solana.
Объявлены гранты «Kalshi Builder Grants» на сумму более 2 миллионов долларов, следующим официальным партнером определена Axiom, в будущем будут поддерживаться и другие цепочки.
Кроме того, раунд финансирования в ноябре, возглавляемый Sequoia Capital и CapitalG, собрал для Kalshi 1 миллиард долларов, и его оценка составляет около 11 миллиардов долларов. Это создает паритет с его главным соперником Polymarket, который в конце октября объявил о достижении стратегического инвестиционного соглашения с Интерконтинентальной биржей (ICE, материнская компания Нью-Йоркской фондовой биржи), которая обязалась инвестировать до 2 миллиардов долларов, что увеличивает постоценку Polymarket примерно до 9 миллиардов долларов (pre-money около 8 миллиардов долларов).
Второй вопрос: почему сейчас? Почему Solana?
Время вернуться три месяца назад. В сентябре 2025 года месячный объем торгов Kalshi впервые превысил Polymarket (1,3 миллиарда долларов против 773 миллионов долларов), в октябре обе стороны почти одновременно установили исторический максимум: Kalshi 4,39 миллиарда долларов, Polymarket 3,02 миллиарда долларов. После того как выборные бонусы исчезли, обе компании осознали: следующий триллионный рынок не в политике, а в спорте, макроданных, развлечениях и погоде. Но пути совершенно разные:
Polymarket ：выбор продолжить «углубленное децентрализованное развитие», подготовка к официальному возвращению на рынок США в 2026 году + выпуск ( токена;
Kalshi: решение о «половинном переходе в блокчейн»: основной расчет и уровень соблюдения остаются под контролем, но весь уровень ликвидности открывается для криптомира.
Выбор Solana был почти безоговорочным:
Реальный объем транзакций пользователей стабильно составляет 700–1,000 TPS, а пиковые значения могут превышать 3,000–5,000 TPS, что значительно выше, чем у большинства публичных блокчейнов; комиссия за одну транзакцию обычно составляет менее 0.002 доллара, даже в условиях перегрузки она также далеко ниже 0.01 доллара;
Jupiter является маршрутизатором и агрегатором, абсолютно доминирующим в экосистеме Solana, с TVL, достигшим 2,6 миллиарда долларов;
Количество активных пользователей кошелька Phantom в месяц превысило 15 миллионов, а опыт использования на мобильных устройствах (встроенный веб-браузер DApp, нативная поддержка NFT, однонажатый Swap) широко считается превосходящим мобильную версию MetaMask;
За последние 12 месяцев экосистема Solana прогнозных рынков (таких как Parcl, Hedgies, Limitless и др.) накопила и закрепила значительное количество пользователей с пониманием прогнозных рынков, предоставив готовую пользовательскую базу и менталитет для смарт-контрактов Kalshi в блокчейне.
Kalshi не нужна “новая цепочка”, а “готовые крылья”. Solana как раз и есть те самые крылья.
Три. Kalshi против Polymarket: окончательная таблица сравнения на 2025 год
Четыре. После объединения сильных: кто пострадает? Кто получит выгоду?
Самые пострадавшие: Polymarket и его «крипто-нативные пользователи»
За последний год Polymarket гордится тем, что «я могу позволить иранскому адресу и аргентинскому адресу без препятствий делать ставки на выборы в США». Теперь Kalshi идеально преодолел этот барьер с помощью «сначала KYC, затем играй как хочешь». Большое количество средних китов уже начало переводить средства из Polymarket в Kalshi Solana, потому что:
Меньше проскальзывания;
Не бойтесь споров об оракулах;
Тем не менее, можно сохранить анонимность кошелька.
Токенизация даст пользователям Kalshi более высокую анонимность, а также будет подкреплена соблюдением норм, что создаст реальную угрозу доле рынка таких прогнозных платформ, как Polymarket.
Максимальные бенефициары: экосистема Solana
За одну ночь Kalshi напрямую перенаправил огромную ликвидность регулируемого рынка прогнозов на Solana:
TVL значительно вырастет, Jupiter получит беспрецедентную глубину реальных заказов, кошелек Phantom вернется на первые позиции в списке инструментов App Store — это не краткосрочные спекуляции, а настоящая активация «супер входа на предсказательный рынок» экосистемы Solana.
С этого момента политика, спорт, макроэкономика, развлечения… все неопределенности реального мира имеют самое быстрое, самое дешевое и самое глубокое торговое место на Solana.
Долгосрочные бенефициары: вся ниша предсказательных рынков
Результатом конкуренции станет дальнейшая концентрация ликвидности, дальнейшее сжатие спредов и экспоненциальное улучшение пользовательского опыта. До промежуточных выборов в США в 2026 году, однолетний объем торгов, превышающий 100 миллиардов, уже не вызывает сомнений.
Пункт пять: окно для контратаки Polymarket: осталось всего 6–9 месяцев
В настоящее время у Polymarket есть три карты:
) токен (социальные стимулы + распределение сборов);
Официальное возвращение в США в 2026 году (исключение CFTC находится на последней стадии);
Более радикальные рыночные темы (лишь бы это не было незаконно, всегда более смело, чем Kalshi).
Но времени остается немного. Kalshi уже доказала: регулирование не бремя, а самое острое копье.
Когда вы можете обеспечить как соблюдение нормативных требований, так и исключительный опыт в блокчейне, так называемая «вера в децентрализацию» на фоне реальных денег оказывается на самом деле смехотворно хрупкой.
Шесть, заключение: следующий спусковой механизм?
1 декабря 2025 года будет записан в историю прогнозных рынков. Это не то, что криптовалюта победила традиционные финансы, и не то, что традиционные финансы победили криптовалюту.
Это просто снова подтверждается самая простая коммерческая истина: пользователи всегда выбирают ту сторону, которая “удобнее, дешевле, безопаснее”, даже если она лучше конкурента всего на 5%.
А тот «ликвидный» переключатель, который Kalshi сегодня нажал на Solana, запустил вторую половину прогнозного рынка.
Следующее, что нужно рассмотреть, это только одна вещь: сможет ли Polymarket нажать свой переключатель до лета 2026 года.
