Четверть объема Polymarket может быть манипуляцией с торговлей, выяснили исследователи Колумбии.

Вкратце

• Документ, который изучал историю торговли Polymarket, выявил подозрительные паттерны в 14% из 1,26 миллиона активных кошельков.
• Команда Колумбии оценила, что подозрительные сделки достигли почти 60% от недельного объема в декабре 2024 года.
• В предыдущих исследованиях было установлено, что “более 70% от заявленного объема” нерегулируемых обменов может быть сделками-отмывками.

Центр Искусства, Моды и Развлечений Decrypt.

Откройте для себя SCENE

Согласно исследованию, опубликованному исследователями Колумбийского университета в четверг, около 25% от общего объема торгов на Polymarket, одной из крупнейших в мире платформ для прогнозирования, может быть связано с “моечной” торговлей.

В статье, которая изучала историю торгов Polymarket, были выявлены подозрительные паттерны в 14% из 1,26 миллиона активных кошельков. Исследователи заявили, что эти паттерны указывают на то, что одни и те же пользователи могут покупать и продавать между собой, чтобы увеличить активность и претендовать на потенциальные вознаграждения в виде крипто-токенов.

“Существуют несколько институциональных особенностей, которые вместе позволяют и потенциально предоставляют экономический стимул для крупномасштабной манипуляции торговлей. Во-первых, Polymarket не реализует процедуру проверки 'Знай своего клиента' (KYC), что упрощает пользователю создание и торговлю через несколько адресов кошельков анонимно,” написали авторы.

“Во-вторых, на момент написания, Polymarket не взимает комиссий за транзакции, что делает возможной манипуляцию торговлей, в отличие от бирж, которые это делают. В-третьих, ожидание потенциального запуска токена — новой криптовалюты, распределяемой пользователям — стимулирует так называемое фермерство аирдропов.”

Алан Сиролли, один из авторов отчета, сказал Decrypt, что команда “не знает ( и не утверждает, что знает ), что мотивирует вуду-трейдинг на Polymarket, но это, возможно, связано с фармингом эирдропов.”

“Мойка торговли не требует больших объемов капитала, поскольку капитал перераспределяется между несколькими сделками. У нас нет никаких доказательств того, что биржа участвует в этом каким-либо образом,” сказал он.

<br>

Команда Колумбии оценила, что подозрительные сделки достигли почти 60% от недельного объема в декабре 2024 года, упали до менее 5% к маю 2025 года, а затем снова возросли до около 20% к октябрю. В общей сложности примерно на $4.5 миллиарда сделок можно классифицировать как вероятные сделки-отмывки.

Decrypt многократно обращался к Polymarket за комментариями.

Polymarket стал одним из самых успешных крипто-приложений десятилетия, позволяя пользователям делать ставки на политические, культурные и экономические исходы. Он обработал более $18 миллиардов в общем объеме торгов и привлек 1,3 миллиона пользователей, согласно данным Dune. Его основатель, 27-летний Шейн Коплан, стал самым молодым самодельным миллиардером в этом году после инвестиции в $2 миллиард от Intercontinental Exchange, которая оценила компанию в $9 миллиард.

Тем не менее, рост Polymarket был затенен регуляторными проблемами. Компания была запрещена или внесена в черный список в нескольких странах за работу без лицензий на азартные игры, включая Румынию на прошлой неделе и Францию в прошлом году. В 2022 году она была оштрафована Комиссией по товарным фьючерсам США (CFTC), что фактически вынудило ее уйти за границу. В июле Polymarket приобрела деривативную биржу вместе с письмом о бездействии CFTC, что позволило ограниченные операции в Соединенных Штатах.

Мойка торговля — это когда трейдеры покупают и продают один и тот же актив, чтобы создать иллюзию активности — незаконна на регулируемых рынках, потому что она искажает цены и объемы. Предыдущие исследования показали, что “более 70% от заявленного объема” нерегулируемых бирж может быть результатом мойки торговли, что авторы предположили, может быть связано с попытками манипулировать рейтингами бирж.

На Polymarket объем «прачечных» сделок варьировался в зависимости от рынка. «Целых 45% от общего объема на спортивных рынках классифицируется нашим алгоритмом как вероятные «прачечные» сделки, по сравнению с 17% на рынках выборов, 12% на политических рынках и 3% на крипторынках. На пиках наши оценки достигали 95% на рынках выборов на неделе с 24 марта 2025 года и 90% на спортивных рынках на неделе с 21 октября 2024 года», - сообщается в исследовании.

Исследователи использовали алгоритмическую кластеризацию, чтобы выявить тысячи кошельков, которые почти исключительно торгуют друг с другом, некоторые из которых проводят десятки тысяч взаимных транзакций с минимальной прибылью или убытком. “Способность выявлять мошенническую торговлю важна для долгосрочного здоровья и роста рынка”, - сказали они.

Авторы предупредили, что манипуляции с торговыми объемами подрывают доверие к рынкам прогнозов, которые полагаются на честный объем как сигнал коллективного разума.

“Само биржа может применить нашу методологию, если она окажется полезной, и, возможно, исключить вовлеченные кошельки из выпуска токенов или торговых привилегий,” добавил Сиролли.