UBS: Если тарифы Трампа будут отменены, в то время как казначейство США испытывает давление, Федеральная резервная система может получить возможность снизить ставки

Технология Deep Tide TechFlow: 6 ноября, по данным Golden Ten Data, аналитики UBS указали, что если Верховный суд США признает незаконной тарифную политику Трампа, это, по прогнозам, вынудит американское правительство вернуть импортерам около 140 миллиардов долларов налогов, что составляет примерно 7,9% от ожидаемого дефицита федерального бюджета на 2025 финансовый год. В случае проигрыша правительства крупные возвраты налогов немедленно вызовут фискальный шок и могут привести к формированию структурно низкотарифной торговой среды. Если торговые партнеры не предпримут ответных мер, такая среда в конечном итоге будет выгодна американской экономике и фондовому рынку. UBS оценивает, что правительство с высокой вероятностью использует инструменты, такие как статьи 201 и 301 Закона о торговле 1974 года, для восстановления тарифных барьеров, однако этот процесс займет несколько кварталов и снизит гибкость торговой политики. Хотя возврат налогов принесет импортерам неожиданный доход, поскольку тарифные издержки не существенно снизили прибыльность индекса S&P 500, влияние на общий рынок может быть ограниченным. UBS считает, что в конечном итоге это решение может снизить общий эффективный тариф, повысить покупательную способность домашних хозяйств, снизить инфляционное давление и предоставить ФРС больше пространства для снижения ставок. Пока торговые партнеры избегают эскалации ответных мер, в целом это будет положительно воспринято инвесторами фондового рынка.