Ликвидность растет, но Крипто все еще испытывает трудности с тем, чтобы догнать.

Глобальная ликвидность быстро расширяется, но криптовалюта остается в стороне, поскольку средства перетекают в акции и другие рисковые активы.

Несмотря на устойчивую рыночную структуру и чистое позиционирование, производительность криптовалют ослабляется, поскольку притоки ETF и DAT останавливаются на биржах.

Стейблкоины продолжают расти, в то время как другие каналы поступления замерзают, что доказывает, что ликвидность существует, но не может эффективно достичь цифровых активов.

Глобальный рынок демонстрирует силу, однако криптовалюта продолжает отставать, несмотря на поддерживающую макроэкономическую среду.

Согласно последнему обновлению Wintermute в X, “Макроэкономическая обстановка остается поддерживающей с учетом снижения ставок, окончания QT и акций, близких к максимумам, но криптовалюта продолжает отставать, так как потоки после FOMC ослабляются.” Этот разрыв происходит на фоне расширения ликвидности по всему миру, но она не достигает цифровых активов. Притоки в ETF остановились, активность DAT иссякла, и только стейблкоины продолжают показывать рост.

Федеральная резервная система завершила количественное ужесточение на прошлой неделе с понижением ставки на 25 базисных пунктов. Крупные американские технологические компании показали неплохие результаты, что повысило общую уверенность на рынке. Тем не менее, этот оптимизм немного охладился, когда председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл осторожно высказался о будущем снижении ставок. Ожидания еще одного снижения в декабре снизились с почти определенных до примерно 68%. В результате трейдеры скорректировали свои позиции и стали более осторожными в отношении своего рыночного экспозиции.

Крипто отстает, несмотря на растущую ликвидность

Недавний откат рынка не был вызван паникой, а был вызван перераспределением. Многие инвесторы были слишком оптимистичны перед заседанием ФРС, что привело к реакции “путешествуй и приходи”, где ожидаемое снижение на 25 базисных пунктов уже было учтено в ценах. В то время как акции быстро стабилизировались, криптовалютные рынки не смогли восстановиться. Биткойн и Эфириум остаются застрявшими в узком диапазоне, находясь около $107,000 и $3,700 соответственно. В отличие от этого, традиционные активы восстановились быстрее.

Альткойны пострадали больше всего. Индекс GMCI-30 упал на 12% на прошлой неделе. Игровые токены снизились на 21%, проекты второго уровня упали на 19%, а мем-криптовалюты потеряли 18%. Активы средней и малой капитализации снизились примерно на 15–16%. Только AI (-3%) и сектора DePIN (-4%) оставались стабильными благодаря силе токенов, таких как TAO. Wintermute отметила, что движения выглядели “связанными с потоком, а не с фундаментальными факторами”, что соответствует ликвидному распродаже после FOMC.

Дисконнект ликвидности

Глобальная ликвидность растет, поскольку центральные банки смягчают политику на фоне устойчивого роста. Тем не менее, средства не поступают на крипторынки. Предложение стейблкоинов увеличилось более чем на 50% в этом году, добавив примерно $100 миллиард. Однако притоки в Bitcoin ETF остановились, а общие активы под управлением застряли на уровне $150 миллиард. Более того, активность токенизации цифровых активов (DAT)collapsed, а вторичные объемы на крупных биржах, таких как Nasdaq, резко упали.

Несмотря на слабые притоки, рыночная структура криптовалют остается здоровой. Плечо было смыто, волатильность сдержана, а общая позиция выглядит чистой. Wintermute подчеркнул, что «ликвидность просто еще не достигает криптовалют». Они добавили, что мониторинг потоков ETF и DAT будет критически важным показателем для возобновления силы рынка. Традиционный четырехлетний цикл криптовалют утратил свою актуальность, его заменили тенденции производительности, движимые ликвидностью.

Пост «Ликвидность растет, но криптовалюта все еще борется за то, чтобы догнать» появляется на Crypto Front News. Посетите наш сайт, чтобы прочитать больше интересных статей о криптовалюте, блокчейн-технологии и цифровых активах.