Биткоин помог Strategy в 3 квартале достичь чистой прибыли в $2,8 млрд при ожидаемом годовом доходе в $34 млрд

Компания Strategy Inc. (прежнее название MicroStrategy) опубликовала отчет за третий квартал 2025 года, чистая прибыль составила 2,8 миллиарда долларов, что является потрясающим переворотом по сравнению с убытком в 340 миллионов долларов за аналогичный период прошлого года. Эта крупнейшая в мире компания-держатель Биткойнов подтвердила свои прогнозы на 2025 год, ожидая операционный доход в 34 миллиарда долларов и доход от держания токенов Биткойн в 20 миллиардов долларов. Сильные результаты в основном обусловлены значительным ростом цен на Биткойн, что дополнительно подтверждает эффективность модели “компании-поддержки Биткойна”, разработанной Strategy.

Драйверы увеличения ценности Биткойн: Стратегия Q3 показала удивительный разворот

Стратегия финансовый отчет компании за третий квартал показывает огромные изменения в ее бизнес-модели и рентабельности.

• Основные данные: по состоянию на 30 сентября за три месяца Strategy зафиксировала чистый доход около 27.8 миллиардов долларов, разводненная прибыль на акцию составила 8.42 доллара, в то время как за аналогичный период прошлого года был зафиксирован чистый убыток 3.402 миллиарда долларов. Операционный доход за квартал составил 39 миллиардов долларов.
• Источник прибыли: Прибыль компании в основном происходит от повышения стоимости ее Биткойн холдингов. На 26 октября 2025 года Strategy владеет 640 808 Биткойн, общая стоимость составляет 47,44 миллиарда долларов, средняя стоимость за единицу составляет 74 032 доллара. При текущей цене Биткойн около 107 833 долларов у компании есть огромная нереализованная прибыль.

Модель финансового хранилища Биткойн: самоусиливающийся цикл богатства

Модель бизнеса Strategy изменилась на то, что отраслевые наблюдатели называют «компанией Биткойн-казначей». Эта компания использует Биткойн в качестве основного резервного актива, и эта стратегия «покупать и держать» кардинально изменила способ оценки на рынке.

• Положительная обратная связь: рост цены Биткойн часто приводит к увеличению цены акций Strategy, что позволяет ей привлекать дополнительный капитал через выпуск акций. Этот капитал затем снова инвестируется в покупку Биткойн, формируя самоусиливающийся цикл. Эта модель вдохновила многие другие компании принять аналогичные корпоративные казначейские стратегии.

Изменения в бухгалтерских стандартах способствуют признанию прибыли: повышение прозрачности

До четвертого квартала прошлого года Strategy мог фиксировать убытки от обесценения только в том случае, если стоимость Биткойн упадет ниже цены покупки. Прибыль от роста цены всегда остается нереализованной, если не продать.

• Трансформация бухгалтерии: Изменения в методах бухгалтерского учета теперь позволяют компании признавать доходы от роста Биткойн.
• Переосмысление финансовой отчетности: Это изменение бухгалтерских стандартов значительно изменило финансовую отчетность Strategy, позволяя ей теперь отчитываться о квартальной прибыли, отражающей рыночную стоимость ее Биткойн-позиций, тем самым повышая прозрачность экономической реальности ее Биткойн-стратегии.

Годовые рекомендации и влияние на рынок: верификация корпоративной финансовой модели

Стратегия подтвердила свои прогнозы на 2025 год, демонстрируя свою твердую приверженность стратегии Биткойн.

• Непоколебимая стратегия: Компания ожидает, что общие операционные доходы за 2025 год составят 34 миллиарда долларов, а доходы от Биткойн составят 20 миллиардов долларов. Saylor подчеркнул, что компания не планирует хеджирование своих позиций по Биткойн.
• Диверсификация в акциях: Несмотря на то, что Биткойн показывает сильные результаты, акции Strategy с начала 2025 года упали примерно на 12%, в то время как Биткойн за этот же период вырос на 14.5%. Эта дивергенция может указывать на то, что рынок переваривает опасения по поводу завышенной оценки, размывания капитала или неопределенности в отношении регулирования.
• Активная реакция после торгов: Однако, после публикации отчета, акции Strategy выросли на почти 4% в послеторговые часы, что показывает, что инвесторы продолжают проявлять интерес к ее Биткойн казначейской модели.

Заключение

Strategy Сильные результаты третьего квартала вновь убедительно подтвердили экономическую жизнеспособность модели “Биткойн финансовой компании”. На фоне роста цен на Биткойн и поддержки дружелюбной регуляторной среды в США для цифровых активов, модель Strategy бросает вызов традиционным стратегиям управления корпоративными денежными средствами. Успех этой модели предвещает дальнейшее повышение приемлемости Биткойн в качестве институционального актива и корпоративного резервного актива, а также предоставляет новую рамку для оценки стоимости компаний, владеющих значительными объемами криптовалюты.