S&P присвоило MicroStrategy кредитный рейтинг «B-», основываясь на этих 4 причинах.

Рейтинговое агентство S&P Global Ratings присвоило стратегии MicroStrategy рейтинг B-, указав на четыре основных сомнения, но все же сохранило стабильный прогноз. (Предыстория: MicroStrategy на прошлой неделе не увеличила свои инвестиции в Биткойн, Saylor: прибыль в 9 миллиардов долларов напоминает нам о HODL) (Контекст: объем Биткойнов MicroStrategy “приближается к наличным деньгам Amazon”, мышление о девальвации доллара проникает в бизнес) S&P Global Ratings (Стандарт и Poor's) впервые официально оценила стратегию MicroStrategy, использующую Биткойн в качестве основного резервного актива, отнеся компанию к категории спекулятивных облигаций с рейтингом B-, но сохранив стабильный прогноз. “B-” определяет четыре причины. S&P в своем отчете выделяет четыре основных сомнения. Во-первых, компания владеет 640,808 Биткойнов, и ее балансированная отчетность глубоко привязана к ценовым колебаниям. Во-вторых, долговые обязательства компании номинированы в долларах, и если цена Биткойна резко упадет, скорость ликвидации и ликвидность в долларах могут оказаться недостаточными. В-третьих, рейтинговое агентство рассматривает волатильность Биткойна как фактор, ослабляющий капитальную силу, что приводит к образованию разрыва в капитале с учетом рисков. Наконец, денежные потоки от программного бизнеса компании ограничены, что затрудняет создание буфера для крупных активов. S&P указало, что если ликвидность в долларах улучшится и долговая структура станет более сбалансированной, рейтинг может быть повышен; наоборот, резкое рыночное давление может спровоцировать вынужденное ликвидирование и привести к понижению рейтинга. Облигации с рейтингом B- означают, что рейтинговое агентство считает, что эмитент этих облигаций в настоящее время способен погашать свои долги, но его будущая платежеспособность очень слаба, и в случае негативных изменений в экономике или в самом бизнесе риск дефолта значительно возрастет. Облигации классифицируются как спекулятивные или мусорные. Рейтинг “B-” для MicroStrategy демонстрирует, что традиционные учреждения имеют единые сомнения относительно новых криптовалютных бизнес-моделей. Для всех компаний, основанных на Биткойне, будущее заключается в том, как поддерживать высокий уровень наличности в долларах, диверсифицировать источники дохода и тщательно управлять сроками долга, что будет необходимым условием для улучшения рейтинга. Реакция рынка: небольшое повышение цен Несмотря на то что компании присвоен ярлык мусорной облигации, в день обнародования новости акции MicroStrategy все равно выросли на 2.27%. Некоторые инвесторы считают, что S&P, используя традиционные модели, может недооценивать долгосрочный потенциал Биткойна; другие рассматривают этот рейтинг как положительное развитие, поскольку он возвращает высоко неопределенные классы активов в сопоставимую кредитную рамку. Следующий шаг: интеграция, регулирование и конкуренция В точке сужения перевернутой пирамиды рейтинг S&P для MicroStrategy открывает как ограничения, так и дорожные знаки. Для инвесторов ярлык мусорного не обязательно означает отказ, а скорее напоминание о том, что процентные ставки, ликвидность и ценовые колебания будут доминировать в кривой доходности. Для криптовалютных компаний, желающих получить более высокие оценки на Уолл-стрит, ответ уже написан в сносках к рейтингу: укрепление наличных резервов, диверсификация доходов, снижение чувствительности к ценам. Эта интеграция традиционных финансов и криптоактивов только начинает углубляться, риски и возможности одновременно расширяются. Связанные отчеты: Доходность инвестиций MicroStrategy в Биткойн “значительно превосходит доходность акций семи гигантов США”, Майкл Сэйлор: доходность BTC достигла 100.5%. Интервью с генеральным директором BNC Дэвидом: раскрытие предыстории MicroStrategy на базе BNB. Биткойн преодолевает 110,000 долларов: MicroStrategy снова инвестирует 450 миллионов долларов, увеличив свои активы до 4048 BTC, общий объем активов возрастает до 636,000. <Рейтинг S&P для MicroStrategy “B- мусорный долг”, по этим четырем причинам> Эта статья впервые была опубликована в BlockTempo, “Динамика блока - наиболее влиятельное новостное агентство в области Блокчейн.”