Биткойн не завершил свой бычий цикл, говорит ончейн-данные Cryptoquant

Краткосрочный ончейн-моментум Биткойна ослаб, но долгосрочный спрос остается стабильным, согласно последнему отчету Cryptoquant, что указывает на то, что текущий бычий цикл, похоже, находится в поздней фазе накопления, а не приближается к окончательному завершению.

Цикл Биткойна показывает признаки зрелости, а не исчерпания

Анализ Cryptoquant подчеркивает, что держатели биткойнов среднего и крупного размера — прозванные «кохортой дельфинов», или адреса, хранящие от 100 до 1,000 BTC — теперь являются доминирующей рыночной силой, контролируя примерно 26% обращающегося предложения, или около 5.16 миллионов BTC.

Эти сущности, включая биржевые фонды (ETFs), корпоративные казначейства и институциональных инвесторов, накопили более 681 000 Биткойн в 2025 году, в то время как более мелкие держатели уменьшили свое участие.

Источник: отчет Cryptoquant.com. Это расхождение подчеркивает, как институциональный спрос на Биткойн продолжает укреплять структуру BTC, даже несмотря на охлаждение участия розничных инвесторов. Исторически, как отмечает Cryptoquant, замедление фазы накопления Дельфинов часто предшествует фазам распределения или коррекциям, в то время как новые притоки, как правило, предшествуют ралли к новым максимумам.

Несмотря на недавнюю слабость в метриках короткого срока, отчет подчеркивает, что структурный спрос остается устойчивым. Годовой рост запасов когорты Дельфинов в настоящее время составляет 907,000 BTC — значительно выше 365-дневной скользящей средней в 730,000 BTC — что указывает на то, что бычий тренд еще не сломался.

В предыдущих рыночных пиках, таких как 2021 год, годовой рост балансов Дельфинов упал ниже своего долгосрочного среднего, сигнализируя об истощении институционального спроса. Текущие данные говорят об обратном: долгосрочная фаза накопления остается нетронутой, указывая на зрелую, но устойчивую бычью структуру.

Хотя общая картина остается конструктивной, индикаторы короткого срока показывают ослабление момента. Рост баланса группы Дельфинов за 30 дней снизился ниже своего 30-дневного скользящего среднего, что отражает угасание краткосрочного спроса. Биткойн сталкивается с сопротивлением около $115,000 и поддержкой на уровне $100,000, с потенциальной более глубокой коррекцией к $75,000, если этот порог будет пройден.

Аналитики Cryptoquant заключают, что возобновленная ускоренная фаза накопления — особенно со стороны фондов, торгуемых на бирже (ETFs) и крупных держателей — будет ключевой для того, чтобы Биткойн смог повторно протестировать и превысить свой пик в $126,000. В противном случае рынок может оставаться в фазе консолидации, характерной для поведения на позднем цикле.

Часто задаваемые вопросы ⏰

• **Что говорит отчет Cryptoquant о цикле биткойна?**Данные Cryptoquant показывают, что бычий цикл Биткойна созревает, но не завершен, с сильным долгосрочным спросом, который все еще сохраняется.
• **Кто такие инвесторы из “Дельфиновой когорты”?**Это адреса, владеющие от 100 до 1,000 Биткойн, включая ETF, корпорации и крупных держателей.
• Сколько Биткойнов накопили держатели Дельфина в 2025 году? Группа добавила более 681,000 BTC в этом году, достигнув около 5.16 миллионов BTC в общем объеме.
• Какие уровни ключевые для краткосрочной тенденции биткойна? Сопротивление находится около $115,000, в то время как поддержка составляет примерно $100,000, а $75,000 является целью для более глубокой коррекции.