Гиперликвидность получает финансирование в 10 миллиардов долларов! Бывший CEO Barclays ставит на HYPE

Hyperliquid Strategies подала документы S-1 в SEC, чтобы запросить публичный выпуск финансирования на сумму до 1 миллиарда долларов. Компания планирует выпустить до 160 миллионов обычных акций, Chardan Capital Markets выступает в роли финансового консультанта.

Анализ плана финансирования Hyperliquid Strategies на 1 миллиард долларов

Hyperliquid Strategies подала заявление S-1 в SEC, запрашивая публичный выпуск на сумму до 1 миллиарда долларов. Согласно документам, представленным в среду, компания планирует выпустить до 160 миллионов акций обыкновенных акций для финансирования. Chardan Capital Markets будет выступать в качестве финансового советника для этого выпуска. Документ S-1 является основным документом для регистрации ценных бумаг в США, и подача S-1 означает, что компания официально запускает процесс IPO, который должен быть рассмотрен и одобрен SEC.

Hyperliquid Strategies — это новая объединенная организация, созданная биотехнологической компанией Sonnet BioTherapeutics, которая торгуется на Nasdaq, и компанией специального назначения Rorschach I LLC, с целью создания компании по управлению криптовалютными активами, сосредоточенной на экосистеме Hyperliquid. Sonnet объявила о данном слиянии в июле, и ожидается, что оно будет завершено в этом году.

Слияние SPAC (компании специального назначения) стало популярным способом быстрого выхода на биржу для технологических компаний и криптофирм в последние годы. В отличие от традиционного IPO, для которого требуется 6-12 месяцев процесса утверждения, слияние SPAC обычно занимает всего 3-6 месяцев и является более гибким. Sonnet BioTherapeutics изначально была биотехнологической компанией, а теперь, объединившись с Rorschach I, трансформировалась в компанию по управлению криптоактивами; такая бизнес-трансформация не является редкостью в слияниях SPAC.

Объединенная компания будет торговаться наNASDAQ под новым непубличным кодом акций, а председателями совета директоров станут бывший генеральный директор Barclays Bank Боб Даймонд и генеральный директор Дэвид Шамис. Присоединение Боба Даймонда является важным аргументом в пользу этого финансирования. Даймонд ранее занимал пост CEO Barclays Bank, является опытным специалистом Уолл-стрит и имеет десятилетия опыта в области инвестиционного банкинга и управления активами. Его участие не только приносит финансовую экспертизу Hyperliquid Strategies, но, что более важно, связи и репутацию Уолл-стрит.

Три ключевых момента Hyperliquid Strategies:

10 миллиардов долларов финансирования: планируется выпустить 160 миллионов акций, цена за акцию примерно 6,25 долларов

Бывший CEO Barclays на передовой: Боб Даймонд занимает пост председателя, опытный бэктест на Уолл-стрит

上市 на NASDAQ: SPAC слияние быстро выходит на основной капиталовый рынок, повышая ликвидность и известность.

Модель доходности и инвестиционная логика стейкинга токенов HYPE

! стоимость стейкинга токенов

（источник：The Block）

Hyperliquid Strategies планирует использовать полученные средства для общих корпоративных нужд, включая приобретение токенов HYPE от Hyperliquid для увеличения своего капитала. В настоящее время компания владеет 12,6 миллиона токенов HYPE и 305 миллионов наличными. По текущему курсу в 37,73 доллара, 12,6 миллиона токенов HYPE стоят примерно 475 миллионов долларов, плюс 305 миллионов наличными, общие активы компании составляют около 780 миллионов долларов. Если удастся собрать 1 миллиард долларов, объем активов достигнет 1,78 миллиарда долларов, что сделает компанию одной из крупнейших в управлении активами, сосредоточенными на едином токене на рынке.

Компания в документе заявила: «Компания стремится избирательно развернуть свои держимые токены HYPE, в основном путем стекинга большинства своих токенов HYPE, ожидая, что это приведет к постоянным вознаграждениям за стекинг». Компания также добавила, что после внутреннего обзора она может также начать другие мероприятия в экосистеме, не связанные с DeFi, связанными со стекингом.

Эта бизнес-модель схожа со стратегией Strategy (ранее известной как MicroStrategy) по биткойнам, но сосредоточена на токенах HYPE. Strategy приобретает биткойны с помощью заимствования и удерживает их в долгосрочной перспективе, тогда как Hyperliquid Strategies финансирует покупку HYPE и зарабатывает доход через стейкинг. Ключевое отличие заключается в том, что HYPE предлагает вознаграждения за стейкинг, в то время как биткойн не предоставляет никаких доходов (если его не одолжить или не использовать в DeFi). Это позволяет Hyperliquid Strategies получать стабильный доход от стейкинга, улучшая денежный поток и финансовую структуру, одновременно удерживая активы.

Конкретный процент доходности от стейкинга еще не раскрыт, но согласно дизайну экосистемы Hyperliquid, стейкеры могут получать долю от торговых сборов и вознаграждения за эмиссию сети. Если годовая доходность от стейкинга находится в диапазоне от 10% до 20% (что является обычным диапазоном для DeFi стейкинга), то 475 миллионов долларов США HYPE, находящихся в распоряжении Hyperliquid Strategies, могут приносить от 47.5 до 95 миллионов долларов США дохода от стейкинга ежегодно. Этот постоянный поток доходов предоставляет компании стабильный денежный поток, поддерживая ее долгосрочные операции и расширение.

С точки зрения инвестиционной логики, успех Hyperliquid Strategies зависит от долгосрочных показателей токена HYPE. Если цена HYPE возрастет, стоимость активов компании увеличится; если доходность от стейкинга будет стабильной, компания получит постоянный денежный поток; если оба фактора соединятся, доходность инвестиций компании будет весьма значительной. Однако такая стратегия концентрации на одном токене также означает крайне высокий риск. Если цена HYPE значительно упадет, активы компании уменьшатся в стоимости; если на платформе Hyperliquid возникнут технические проблемы или неудача в конкуренции, стоимость токена HYPE может обрушиться.

Экосистема с объемом торгов 1,5 трлн долларов Hyperliquid

Hyperliquid является высокоэффективной децентрализованной биржей perpetual фьючерсов, и с момента своего запуска в 2023 году общий объем торгов уже превышает 1,5 триллиона долларов. Эта цифра является невероятной в области децентрализованных бирж (DEX). Для сравнения, Uniswap, будучи крупнейшей DEX, имеет накопленный объем торгов около 2 триллионов долларов, но Uniswap был запущен в 2018 году и работает намного дольше, чем Hyperliquid. Hyperliquid достигла объема торгов в 1,5 триллиона долларов менее чем за два года, что демонстрирует отличное соответствие продукта рынку.

Основное конкурентное преимущество Hyperliquid заключается в сочетании высокой производительности и децентрализации. Традиционные децентрализованные биржи бессрочных контрактов (такие как dYdX) обычно сталкиваются с проблемами производительности, высокими задержками в транзакциях и значительным проскальзыванием. Hyperliquid обеспечивает торговый опыт, близкий к централизованным биржам, благодаря собственным высокопроизводительным блокчейнам и механизму order book, одновременно сохраняя децентрализованные и некастодиальные характеристики. Это технологическое преимущество привлекло большое количество профессиональных трейдеров и институциональных участников, что способствовало быстрому росту объемов торгов.

В прошлом году Hyperliquid выпустила свой нативный токен HYPE с объемом выпуска 1 миллиард монет, из которых около 38% предназначено для вознаграждений сообщества. Токены HYPE имеют несколько функций в экосистеме Hyperliquid. Во-первых, это управление, владельцы могут голосовать по вопросам обновления протокола и настройки параметров. Во-вторых, это стейкинг, пользователи, ставящие HYPE, могут получать долю от комиссий за сделки и сетевые вознаграждения. В-третьих, это скидки, использование HYPE для оплаты комиссий за сделки позволяет получить скидку. Эти полезные функции создали реальный спрос на HYPE.

Согласно странице цен The Block, HYPE за последний день вырос на 7.67%, торговая цена составляет 37.73 долларов. Эта цена означает, что полностью разводненная рыночная капитализация HYPE составляет около 37.7 миллиардов долларов (1 миллиард монет × 37.73 долларов). Учитывая накопленный объем торгов Hyperliquid в 1.5 триллиона долларов и продолжающуюся тенденцию роста, эта оценка находится в разумных пределах на рынке DEX. Если Hyperliquid сможет сохранить свою долю рынка и продолжит инновации, долгосрочная ценность HYPE, вероятно, продолжит расти.

Для потенциальных инвесторов в Hyperliquid Strategies необходимо оценить несколько ключевых рисков. Во-первых, это риск волатильности цены HYPE: стратегия концентрации на одном токене означает, что цена акций компании будет высоко коррелировать с производительностью HYPE. Во-вторых, это риск конкуренции: DEX, такие как dYdX, GMX и Gains Network, борются за долю рынка. В-третьих, это регуляторный риск: децентрализованные биржи производных финансовых инструментов могут столкнуться с проверками со стороны регулирующих органов разных стран. В-четвертых, это технологический риск: любые уязвимости в смарт-контрактах или сбои в сети могут привести к значительным потерям.

Тем не менее, участие Боба Даймонда и масштаб финансирования в 1 миллиард долларов показывают, что профессиональные инвесторы полны уверенности в долгосрочных перспективах экосистемы Hyperliquid. Если Hyperliquid Strategies успешно выйдет на рынок и начнет работу, она может стать первой крупной публичной компанией в криптосфере, сосредоточенной на токенах DEX, предоставляя инвесторам законный канал для инвестиций в экосистему Hyperliquid.