Эндрю Кан из Mechanism Capital резко критикует тезис Тома Ли о Ethereum как "глубоко ошибочный"

Ссылаясь на Эндрю Кана из Mechanism Capital, Wu Blockchain объявил, что он открыто критиковал аргументы Ethereum председателя BitMine, Тома Ли, которые он считает серьезно ошибочными. В критическом обсуждении Кан отмечает пять значительных утверждений Ли, таких как принятие стейблкоинов Ethereum, его позиция как цифровой нефти, институциональный спрос, логика оценки и долгосрочная техническая перспектива.

Этот backlash со стороны общественности указывает на растущий разрыв между верующими в Ethereum и неверующими, поскольку криптоэкономика переходит к новым структурам, таким как реальные активы (RWAs) и стейблкоины.

###Стейблкоины и принятие RWA: ложная надежда?

Том Ли заявил, что ключом к развитию стейблкоинов и RWA является Ethereum. Канг решительно не согласен. Даже с этим бумом доходы от сборов Ethereum не увеличились, что подразумевает, что он не является самым значительным победителем в этой новой волне принятия. Аналогия Ли о ETH как цифровой нефти была широко распространена в последние годы. Тем не менее, Канг утверждает, что эта аналогия ошибочна и даже вредна. По словам Кана, связывание идентичности Ethereum с этой метафорой компрометирует его роль как устойчивой и масштабируемой технологии, особенно в то время, когда внимание к окружающей среде становится все более важным в институциональных инвестиционных решениях.

###Сломанная модель Ethereum

Наиболее важным аспектом диссертации Ли является то, что учреждения покупают Эфир, чтобы стать участниками и владеть сетью. Кан оспаривает это утверждение, утверждая, что доказательств этому не так много. Стейкинг Ethereum составляет более 28 миллионов Эфира на сегодняшний день, и Кан предполагает, что большая часть из них предоставлена участниками, родившимися в криптовалюте, а не крупными институциональными инвесторами. Кан отвергает эту модель, утверждая, что Ethereum не является компанией, и его токеномика не согласуется с корпоративной моделью оценки.

###Слабый технический прогноз

Наконец, Кан не одобряет технический анализ ETH от Ли. Согласно данным TradingView, колебания не имеют явного бычьего импульса, что поддерживает скептицизм Кана. В сравнении с этим, Биткойн все еще демонстрирует лучшие тенденции и институциональное доверие.

Критика, сделанная Каном, актуальна для Ethereum. Хотя ETH продолжает сохранять стоимость около 300 миллиардов, его соперники, такие как Solana и Arbitrum, быстро продвигаются как в RWA, так и в использовании стейблкоинов.

При условии, что аргументы Канга получат широкую известность, Ethereum может столкнуться с дополнительным давлением, поскольку инвесторы пересмотрят его историю роста. В то же время относительная сила Bitcoin может помочь привлечь больше институциональных инвестиций, что означает, что ETH придется еще больше бороться за сохранение доминирования.