ФРС снижает ставки, но рынок облигаций сопротивляется: долгосрочные доходности резко растут

На этой неделе Федеральная резервная система США осуществила первое снижение ставок в этом году, уменьшив свою базовую процентную ставку на 25 базисных точек до диапазона 4.00–4.25%. В то время как фондовые рынки отреагировали ростом, рынок облигаций ответил противоположным образом — доходность долгосрочных казначейских облигаций выросла вместо того, чтобы упасть.

Облигации были распроданы, ипотечные ставки возросли Инвесторы поспешили продать долгосрочные государственные облигации, что привело к повышению их доходности. Доходность 10-летних облигаций поднялась до 4,145%, после того как она на короткое время опустилась ниже 4%. Ключевая доходность 30-летних облигаций, которая определяет уровень ипотечных ставок, возросла до 4,76% после достижения недельного минимума в 4,604%. Этот разворот быстро ударил по рынку жилья. Ипотечные ставки снова выросли, стерев приросты от их трехлетнего минимума ранее на неделе. Строитель жилья Lennar сообщил о более слабых результатах за третий квартал и предупредил о снижении поставок впереди, обвиняя в этом "продолжительные давления" и "высокие" процентные ставки.

Пауэлл против трейдеров облигаций Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл охарактеризовал снижение ставки как шаг по управлению рисками, указывая на охлаждение рынка труда. Но многие трейдеры видели это иначе. Питер Буквар, главный инвестиционный директор One Point BFG Wealth Partners, утверждает, что это посылает неправильный сигнал: "ФРС смягчает политику, в то время как инфляция все еще выше 3%, а экономика остается сильной. Рынок воспринимает это как то, что ФРС отвлекается от инфляции." Буквар добавил, что инвесторы в долгосрочные облигации не хотят, чтобы ФРС снижала ставки. Они использовали этот шаг как возможность продать — что привело к падению цен на облигации и росту доходности.

Ожидание четкого сигнала По словам Криса Рупкея, главного экономиста FWDBONDS, одно снижение ставки недостаточно, чтобы убедить рынки. "Дело не в путешествии, а в пункте назначения. Трейдеры ждут, чтобы увидеть, насколько далеко в конечном итоге зайдет ФРС," сказал он. Только четкий сигнал о более крупном и устойчивом цикле снижения повлияет на инвесторов. Глобальная динамика также играет роль — международные доходности растут, и доходности США следуют за ними. Рапки предупреждал, однако, что падение доходностей часто сигнализирует о рецессии. “Облигационный рынок действительно принимает только плохие новости. Не просто плохие новости… а ужасные новости,” — предостерег он.

#Fed , #бондовый рынок , #FederalReserve , #Пауэлл , #экономика

Будьте на шаг впереди – следите за нашим профилем и будьте в курсе всего важного в мире криптовалют! Уведомление: ,,Информация и мнения, представленные в этой статье, предназначены исключительно для образовательных целей и не должны восприниматься как инвестиционные рекомендации в любой ситуации. Содержимое этих страниц не следует рассматривать как финансовые, инвестиционные или какие-либо другие формы советов. Мы предупреждаем, что инвестиции в криптовалюты могут быть рискованными и могут привести к финансовым потерям.“